QFII是Qualified Foreign Institutional Investor的缩写,即合格境外机构投资者,QFII制度是指境外专业机构投资者到国内投资的资格认证制度。成熟的境外专业投资机构具有投资专业化、管理经验丰富等优势,被一些成长中的工业化国家引入以促进本国资本市场开放、完善制度建设等。QFII制度在韩国、巴西、印度以及台湾等地取得成功。2002年年末,中国证监会和中国人民银行联合下发《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》,标志我国正式引入QFII制度。10余年来,我国监管部门逐步放宽QFII的准入标准,以利于QFII的发展壮大。QFII投资机构规模和投资额度都有所增长,2012年投资额度新增500亿美元,总投资额度达到800亿美元；截至2014年3月,我国已有261家在册QFII。QFII已成为我国第三大投资机构者,是我国机构投资者的重要组成部分,对我国证券市场的影响愈来愈大。机构投资者能够有效搜集、甄别上市公司信息,并具有专业的投资管理团队,具有明显的信息优势和专业优势。大量研究表明机构投资者能够有效缓解委托人和代理人间的利益冲突,是影响公司治理的重要因素。QFII作为资金实力雄厚、经验丰富的投资机构,具有上述优势。随着投资额度的增长和投资范围的扩大,QFII已具有介入公司治理的动机和条件。当控股股东掏空公司资产,与QFII产生利益冲突时,QFII能否通过介入公司治理,制衡控股股东不当行为以维护其自身利益?基于以上问题的提出,本文主要研究QFII持股对控股股东掏空行为的影响。本文主要包括以下六部分：第一部分为绪论,论述本文的选题背景及意义、研究思路与论文框架、研究方法以及研究创新点；第二部分为文献综述,从四个方面归纳国内外关于QFII与控股股东掏空行为的研究文献,并简要评述已有相关研究成果；第三部分为理论分析与研究假设。首先界定QFII、控股股东及其掏空行为,其次阐述QFII持股影响控股股东掏空行为的理论基础,具体包括委托代理理论、冲突理论以及成本收益理论。其次阐述QFII持股对控股股东掏空行为影响的作用机理,并据此提出本文的研究假设；第四部分为研究设计,首先说明样本数据来源与选取方法,其次阐述各变量的选取方法,最后结合本文研究假设和选取变量,参考已有研究,构建本文研究模型；第五部分为实证检验,主要对各变量进行描述性统计分析、相关性分析以及回归分析,验证QFII持股对控股股东掏空行为影响的研究假设。为保证研究结论的可靠性,对回归分析结果进行稳健性检验,并进行内生性检验；第六部分为结论、建议与展望。根据实证分析结果,总结本文研究结论,并据此提出相关建议。最后阐述本文研究存在的局限性和其他不足之处,并提出相关研究的未来展望。本论文的贡献主要体现在以下两点：其一,研究思路有所创新。我国QFII制度的规范研究较多,而QFII公司治理效应的实证研究相对苍白。本文主要以QFII持股集中程度和对第一大股东的制衡能力为切入点,实证研究QFII持股改变资本结构、介入公司治理,进一步影响控股股东掏空行为。其二,研究QFII参与公司治理的角度与以往不同。本文以QFII能否制约控股股东掏空为出发点,研究QFII的公司治理效应,突破以往影响公司绩效的单一研究模式,拓展了QFII研究范围。