1998年,我国政府取消福利分房制度,开始个人住房市场化改革。由此,我国房地产业步入快速发展时期,山西省房地产业也取得了长足的发展。伴随着房地产业的快速发展,山西省商品房的市场价格也在持续攀升。2006年山西省商品房平均销售价格为1988元/平方米。2007年商品房平均销售价格为2250元/平方米,较上年增长13.2%。2008年山西省商品房平均销售价格为2355元/平方米,较上年增长4.7%,较1999年的商品房平均销售价格1027元/平方米增长了1.3倍。由于近些年来商品房价格持续上涨,商品房市场是否存在泡沫引起了广泛关注。本文通过选用1998～2008年山西省城镇居民人均可支配收入数据、商品住宅平均销售价格数据、商业银行的贷款利率数据,建立了山西省商品房投机泡沫检验模型,对1998年以来的山西省商品房市场是否存在泡沫进行实证分析。研究结果表明:山西省商品房市场投机度比较低,投机行为较少,尚未出现泡沫现象。但在山西省商品房投机市场现状分析中,发现了山西省商品房市场存在的一些问题:房价收入比偏高;房价与CPI的同步率过高;商品房屋销售额与社会消费品零售总额同步率过高;商品房空置率过高。根据本文的研究结论,山西省商品房市场不存在泡沫现象,即山西省商品房价格完全由山西省商品房市场的供给和需求的均衡决定。因此,山西省政府调控商品房价、抑制商品房价格过快增长进而稳定商品房价格,可以从经济基本面着手。本文分别从供给、需求的角度提出了一些对策建议。