【摘 要】
:
世界范围来看,主要资本主义国家已经经历了五次并购浪潮,随着中国经济的持续增长,并购法规的不断完善以及并购环境的持续优化,并购风潮正在席卷中国。而在并购过程中非常重要的一
论文部分内容阅读
世界范围来看,主要资本主义国家已经经历了五次并购浪潮,随着中国经济的持续增长,并购法规的不断完善以及并购环境的持续优化,并购风潮正在席卷中国。而在并购过程中非常重要的一环即是目标企业的估价,对目标企业的估价直接决定了出价。更重要的是,通过对目标企业的评估过程,可以对目标企业有更深入的了解,从而更准确的判断并购的可行性。现行主流的价值评估方法为折现现金流量法,本文在总结国内外文献的基础上,重点分析了折现现金流模型在企业价值评估过程中的应用,建立了一个企业并购价值评估的框架。本文认为,企业价值的驱动因素主要包括投入资本收益率和营业收入增长率。在价值评估过程中应将精力重点放在这两个因素的分析上。因此,文章重点分析了两个主要财务指标对公司价值的影响。并运用杜邦分析方法将其继续细分。在细分的指标中,为了避免出现伪精确,也采取了简化的预测方式。通过对八一钢铁历史业绩和整个钢铁行业发展情况的分析,对八一钢铁的未来进行了预测。运用折现现金流量模型,将定性的预测转化为了定量的财务指标,进行了价值评估。最后得出的结果远高于宝钢给出的价格,表明宝钢的收购行为属于行政划拨的范畴。通过敏感性测试得出钢铁价格的涨速、铁矿石价格的涨速和加权资本成本对公司权益价值的影响最为明显。
其他文献
【摘要】数学中存在多种解题方法,其中数形结合作为数学解题思想的一种被广泛应用在初中数学教学中。学生借助数形结合思想可便于简化他们解题的难度,能明显提升初中课堂教学效率,同时对学生发散性思维的培养也是非常有效的。针对初中数学教学中数形结合的应用情况进行分析,目的是借助科学合理的思维方式,提升学生数学学习效率。 【关键词】初中数学 数形结合 应用 如何提高数学解题效率一直是老师们研究的重点,初中数
合作学习被称为近十几年来最深刻、最重要的教学改革,各个学科领域都积极引进这一先进的学习方式. 初中数学开展合作学习,不仅能促进师生“教”与“学”效能的提升,还能让新
目的探讨分析小剂量氨氯地平联合用药对老年高血压的疗效及安全性。方法 110例老年高血压患者,随机分为对照组和研究组,各55例。对照组患者给予小剂量氨氯地平联合氢氯噻嗪治
基层政府直接担负着与社会公众密切联系的责任,社会公众对政府的评价来源于对基层政府的认识。但是零点调查公司2004年发布的《中国居民评价政府及政府公共服务研究报告》却
“后方法”这一概念由Kumaravadivelu于1993年提出,作者批判了“方法”的局限性,强调‘墩无定法,贵在得法”。课堂教学是一个非常复杂的过程,一名教师要想教好,必须可以协调各个方
本文以人教版教材内容"你知道吗"为例,从解读教材、剖析现状入手,提出"立足阅读资料,在人文润泽中丰盈知识;深挖延伸内容,在原味解读中丰盈知识;体现拓展发散,在升华理解中丰
一提文言文这个词语,很多学生可谓是望而生畏.究其原因,是文言文中有大量生涩难懂的词汇,读起来拗口不说,理解起来也异常困难.所以,文言文成了学生学习语文的短板,作为初中语
随着社会经济不断发展,电力需求不断增强。发电厂是居民和工厂用电发源地,因此需要最大限度保证发电厂有效运行,维持内部系统稳定。发电厂供配电系统是电力企业需要重点建设
在新课标背景下,阅读教学越来越受到高中语文教师的青睐,改进阅读方法,优化阅读效果成为教师关注的重点。高中语文教师应从学生阅读需求出发开展各项阅读活动,尝试现代化的阅
本文首先以CuSO4·5H2O,EDTA为主要镀铜原料,介绍了利用EDTA,丙三醇,次亚磷酸钠,柠檬酸三钠,四硼酸钠分别通过配位键,氢键,以及分子间作用力形成缔合大分子,进而进行化学镀铜,通过研究