工业革命以来,生产力水平大幅提高,工业化建设突飞猛进,但经济发展与环境保护之间的矛盾也日益凸显,生态危机成为目前困扰人类的最主要的问题之一,而绿色发展也逐步成为“全球共识”。我国致力于在2030年前实现碳达峰,争取在2060年前实现碳中和,贯彻“绿水青山就是金山银山”的理念,大力推进经济社会发展的全面绿色转型。需要注意的是,绿色发展所带来的社会和环境方面的正面效益有时会牺牲参与者的短期经济利润,这在某些程度上挫伤了市场主体的积极性,令其望而却步。此时,“绿色金融”成为解决这一难题的有效抓手,而绿色债券作为绿色金融框架下的重要构成部分,自然也被寄予厚望。中央陆续出台了一系列绿色债券相关的指导意见,地方政府也纷纷响应,推动政策落细落实,激励引导更多的市场主体参与到绿色债券市场中。绿色债券募集的资金通常用于建设绿色产业项目,但该类项目存在的投资金额大、投资回收期长、投资回报率低等一系列的弊端会给发行主体带来一定的压力,也引起了投资者们对债券违约的担忧。而绿色可续期债券的出现给企业绿色产业项目的融资提供了新的思路,其同时具备“绿色债券”和“可续期债券”双重创新债券特点,不但可以迎合绿色融资的需求,还一定程度上减轻了发行主体的债务压力,适应了企业绿色项目期限匹配和资本结构优化的诉求。那么在实际情况下,企业发行和赎回绿色可续期债券的动因是什么呢?具体的路径是如何安排的呢?这又会给企业带来怎样的效益呢?为了探究上述问题,本文结合相关理论,以绿色可续期债券的市场现状和政策背景为基础,选择新天绿能2018年公开发行的可续期绿色公司债券为研究对象进行具体的案例分析,主要包括绿色可续期债券的发行动因、赎回动因、应用路径以及效益四个方面。最终得出以下结论:一是企业发行绿色可续期债券的动因主要是主营业务与绿色债券契合度高、树立绿色形象、发展扩张需求、降低融资成本和资产负债率。二是企业不行使续期选择权按时兑付本息是出于避免隐性成本和维护企业信誉两个方面的考量。三是具体阐述本期绿色可续期债券的应用路径,从特殊条款设计实现融资开始,募集大量资金投入绿色项目,获得经济、社会和环境效益,最终按时兑付本息顺利摘牌,整个过程都由专业的第三方机构监督并认证,企业也对相关信息进行披露。四是无论发行还是赎回债券,都会带来多方面的效益,包括降低资产负债率、获得政府补助、提升股票价格、提高发行效率、树立良好的公司形象,还具有一定的社会和环境效益。最后,根据前面的分析从企业、投资者和政府三个层面提出相应的建议。本文借助“G18新Y1”的案例把“绿色债券”和“可续期债券”结合起来,深入分析了运用此类创新型金融工具融资的动因、路径与效益,一定程度上丰富了绿色债券领域的相关文献。另外,绿色可续期债券期限选择的灵活性和对财务报表的优化作用,都让该研究具备了很强的实践意义,为我国绿色债券市场的繁荣发展提供了参考。