【摘 要】
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股利政策是公司财务管理核心内容之一,也是上市公司重要的分配决策,使投资者获得回报,利于上市公司价值最大化。公司治理是现代企业治理的重要组成部分,本文将农业上市公司公
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股利政策是公司财务管理核心内容之一,也是上市公司重要的分配决策,使投资者获得回报,利于上市公司价值最大化。公司治理是现代企业治理的重要组成部分,本文将农业上市公司公司治理和股利分配政策纳入同一个体系进行解析,以期得出一些有益的结论,优化我国上市公司的治理结构,同时改善股利分配政策,利于资本市场的长远发展。本文的研究是在农业行业的范围之内进行分析,与其它行业相比,农业上市公司具有其行业的一些独特特征。如受自然条件和经营条件的影响,农业上市公司的收益具有不稳定性,股利政策也会随之波动。近年来政府关注三农问题,加大各种支持力度,以促进农业类上市公司的发展,对于我国上市公司的发展具有一定的代表和示范作用。农业上市公司公司治理与股利政策有很强的逻辑关系,公司治理结构可以影响股利政策。本文选取2002-2008年农业上市公司股改前后的数据,采用二元logistic回归方法对影响现金股利分配的公司治理因素进行分析。在实证分析的基础上,得出一些结论,提出一些建议。研究表明,股权集中度越高,越可能分配现金股利;流通股比例越高,进行现金股利分配的可能性越小;董事会规模大的公司比董事会规模小的公司更可能发放现金股利;公司独立董事越多,分配现金股利的可能性越大。
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