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管理层收购作为近几年在国内新生的事物,显示了它强大的生命力,但引起的争议很多。MBO在我国的意义不只是对经营管理层的激励和降低企业的代理成本,更多的在于对公有制企业产权制度改革的贡献。实施MBO是调整国有经济结构,优化国有资产配置的一种重要途径。因此,研究我国企业的MBO问题就显得很有现实意义了。文章的写作目的是通过对MBO在中国的应用现况及发展趋势的研究,为建立符合中国特色的MBO市场提供一些有益的参考。
第一章对MBO的基本概念、发展应用情况作了介绍,并从MBO的存在机理、MBO与代理成本和MBO的财富假设三个方面进行了MBO的理论分析,从理论上指出了MBO存在的原因和意义。然后,在理论的基础上分析了MBO在我国的具体作用。最后简述了国内目前有关MBO问题的研究情况。
第二章对我国现行经济体制下MBO的特点、实施MBO的市场环境进行了深入分析。主要是从法律与政策依据、收购融资、税收政策、中介机构和企业家队伍等五个方面勾勒出中国实施MBO的一般环境。其中又重点指出对中国企业实施MBO的不利因素。
第三章采取实证分析方法,通过总结MBO在中国现有市场条件下发展状况,归纳出了MBO在中国现有市场条件下的六种基本的交易模式。根据国内目前MBO的动态和趋势,重点分析了前两种模式。本章的目的是通过对国内企业实施MBO的不同途径进行归纳和总结,得出中国企业实施MBO的主要模式和各种模式的主要特点,以及是否具备在中国目前一般环境下实施MBO的条件,为以后的企业实施MBO提供借鉴和参考。
第四章具体分析了中国企业实施MBO的主要难点和障碍。探讨了这些问题为什么会成为中国MBO的主要难点和障碍,以及将会带来一些什么深层次的影响。
第五章提出发展和规范中国MBO的对策,并进一步分析MBO在中国发展的前景和趋势。
文章的结论是:MBO对中国企业制度改革具有重大意义,由于市场环境的局限,短期内MBO在中国的发展还是面临不少障碍和困难,但是这些障碍和困难都是可以解决的,同时也是特定历史条件下的产物,必将随着国内市场机制的不断深化发展而得以解决,所以从长期来看,MBO在中国的发展是必然的。
本文的特点在于:首先,在选题上紧密结合中国经济的热点问题。最近几年,在我国经济战略重组引发的国企产权主体多元化的背景下,管理层收购大量涌现,从TCL到四川全兴,从广东美的到丽珠的股权之争,无不见到MBO的身影。而且,至今企业界和理论界对MBO的评价褒贬不一,争议很大。所以,进行这方面的研究具有很强的现实意义。其次,文章从纷繁复杂的表象中,通过深入分析,归纳出中国企业实施MBO的六种具体模式,对以后中国企业实施MBO具有一定的指导意义。最后,通过对当前中国企业实施MBO的难点和障碍的分析,提出了发展和规范中国MBO的对策,为建立高效、规范、符合中国特色的MBO市场献计献策。