家族企业,作为中国民营经济的主体,在改革开放之后快速成长,并给中国社会的方方面面都带来了翻天覆地的改变。但不可否认的是,其在发展的过程中也暴露出了很多的问题,例如创新动力不足、代际传承问题、封闭治理模式与开放性市场之间的矛盾等,其中创新动力不足是家族企业面临的最亟需解决的问题之一,因此针对家族企业创新水平的研究开始受到越来越多学者们的关注。接着通过对相关文献的梳理可知,目前对家族企业创新的研究大多数集中于企业规模、企业文化、高管特征、环境不确定性、国家政策等,只有少数研究将家族企业的治理结构与创新水平联系在一起,但是相关研究的结论也存在较大的差异性,这可能与研究样本、讨论情境、指标选择的不同有关,所以本文从此处着手,在家族涉入和企业创新水平主效应的基础上,引入中介变量和调节变量,希望进一步探讨家族治理对家族企业内部创新的影响,打开二者之间的“黑匣子”。本文以中国A股上市家族企业为研究对象,通过国泰安数据库、企业年度报告和招股说明书等,共获取2012-2016五年间3445个样本数据。首先,讨论了家族涉入与企业创新水平之间的关系,从比较常见的对家族涉入的划分维度出发,将其细分为所有权涉入和管理权涉入,并将企业创新水平划分为创新投入和创新产出,分类研究家族所有权涉入和管理权涉入对企业技术创新水平的影响。其次,在结合相关理论的基础上,加入中介变量高管薪酬,并引入调节变量行业性质,分析行业性质对中介效应的调节作用。用Stata15.0进行数据处理,得出以下结论:第一,家族所有权涉入的深化会导致企业创新投入和产出下降;家族管理涉入的深化会导致企业创新投入和产出下降。第二,家族所有权涉入的深化会导致高管薪酬减少;家族管理权涉入的深化会导致高管薪酬减少。第三,高管薪酬在家族所有权与创新水平的关系中、在家族管理权与创新水平的关系中都具有部分中介作用。第四,在家族企业中,高新技术行业企业的所有权涉入对企业创新投入、产出的负向影响要弱于非高新技术行业企业;高新技术行业企业的管理权涉入对企业创新投入、产出的负向影响要弱于非高新技术行业企业。最后,本文从企业自身和监管部门两个角度提出了相关建议,对于家族企业,可以通过调整高管团队结构、优化薪酬激励机制、营造创新文化氛围三个维度来降低代理成本,提高企业高管进行创新投资的意愿和能力,从根本上提升公司的创新能力。对于监管机关,需要进一步明确和规范对于企业研发投入的会计处理细则和披露制度,不仅有利于改善企业管理人员的短视行为,也有助于监管机构更好的履行其监管职能。