中国铁塔（00788.HK）于其「一体两翼」战略中，塔类业务为主体，并以室分业务和能源创新业务、跨行业业务及拓展国际市场为左右翼之布局已渐见成效。主要的塔类业务收入为358.08亿元，按年增长5.1%，高于去年同期增长2.3%。
　　至于分布式天线系统业务（DAS）及跨行业站址应用与信息业务（TSSAI），收入分别为12.54亿元及8.43亿元，按年增长52.2%及1.25倍。虽然「两翼」收入贡献较少，但增长迅速，有助成为收入增长动力。铁塔今年第二季收入增长只有5.5%，低于首季的9.6%增幅，但由于内地刚于今年6月6日完成分配5G网络牌照，相信稍后时间将可带来更多收入贡献，成为下半年的盈收催化剂。

5G投资高峰期

　　同时，今后三年将为5G网络建设的投资高峰期，内地将加强5G网络部署，而多个地区政府已表明将由铁塔统筹5G站址规划，协助电讯营运商在国内铺设5G网络，相信收入增长放缓的现象将获改善。集团上半年资本开支为89.06亿元，加上计划以改造现有铁塔基站为主，相信全年资本开支可维持在早前订下的300亿元目标之内。
　　铁塔相关压力亦已于股价反映，相信下半年资本开支目标可满足三间营运商的部署安排及需求。截至6月底止，铁塔的5G基站建设需求达6.5万个，预期全年需求达至10万个。随着项目陆续交付，将成为5G收入的增长动力。集团亦透过资源共享等形式，尽量减少新建基建资源，以满足需求及覆盖的模式建造传统高塔，提升营运效率应付急增的5G需求。

坏帐风险相对有限

　　铁塔财务状况稳健，截至今年6月底止之经营现金流净额为207.98亿元，自由现金流为118.92亿元，现金流充裕将无碍发展计划。虽然铁塔上半年应收帐款按年上升近四成至267.26亿元，但当中超过九成来自三大营运商兼主要股东中移动（00941.HK）、中电信（00728.HK）及联通（00762.HK），故此壞帐风险有限。
　　过去半年，铁塔负债杠杆率上升五个百分点至39.4%，资产负债率亦上升3.3个百分点至46.1%，负债情况仍处合理水平。展望铁塔长远可如计划有序发展，值得于股价近日稍回后，于1.8港元水平分段收集，可作中长线持有。

中国铁塔（00788.HK）半年走势图