环保产业投资现金流敏感性的存在性分析

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投融资作为企业活动的重要组成部分,对企业的健康长远发展具有重要意义。大量实证研究表明,内部现金流是影响企业投资活动的重要因素,因此"投资现金流敏感性"作为衡量企业投资与内部现金流关系的指标也成为各国学者研究的热点。环保产业作为我国的战略新兴产业之一,具有产业周期长、投资需求量大等产业特点,加之亟待上升发展的产业态势,研究其投资行为的影响因素是非常有必要的。本文借鉴Palani修正模型,以环保产业2010-2015年的数据为样本,对环保产业上市公司投资与现金流之间的关系进行了实证分析。研究结果表明,环保产业上市公司存在内部现金流敏感性的问题,即投资随内部现金流的增加而增加。因此,可以通过改变环保产业内部现金流来达到调控企业投资的目的。
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