沪指从今年4月18日的年内最高位3067.46点，所展开的中期下跌迄今，已经有累计有19.76%（至本周二，下同）；深成指17.63%；如果要从去年沪指的高点3186.72点迄今，则沪指累计下跌21.43%；深成指下跌22.08%。近两年，沪指所代表的A股持续上升的好日子就不多，多数时间都在持续下跌。逝者已往矣，关键是对未来如何看。
　　本周二就有外资大行言之凿凿的指称，按照A股最新半年报中所披露出第二季度单季业绩增长情况，已滑落到7至8%左右，大大低于一季度时19%的单季增幅，并且预期今年全年上市公司业绩，很大可能是个位数的增长（增速≤10%）；明年一季度则可能进一步衰退至零：增长停止。央行前副行长吴晓灵在近期指，“明年中国经济增速放缓是大概率事件”。显然众机构看空后市，并非是无厘头的空穴来风。
　　如图，是笔者研究、找到的一种特殊趋势线，姑且将其称为神奇的「X」线。以沪指为例，在过去的21年中，沪指仅跌破该线三次，其它时间皆在其上方运行。经过巧妙的设计，可发现该线具有相当神奇的支撑功能。其最近的一次奇特表现，就在去年的7月2日，沪指的2319.74点刚好落在其上，受到顽强支撑。
　　从「X」线的支撑作用来看，沪指去年7月初在2319.74点受到的支撑决非一种偶然。因为在该线上同时受到支撑的先后还有：1、1996年1月19日，沪指的512.93点（当日最低点，下同）；2、2003年1月6日，沪指的1311.68点；3、2003年11月13日，沪指的1307.40点。有效支撑共有四次，显示其在去年7月支撑住2319.74点，并非偶然和假设；其他远高于该线的沪指低点忽略不计。
　　沪指本周已经跌至被笔者称为神奇「X」线附近，采用日线、周线与月线的最后结果竟然全部都集中在2420点附近（算术平均值），本周二上午沪指刚巧跌至2426.70。下面的问题是2420点是否有支撑？「X」线能否再次显神奇？
　　要想估测其结果，不妨来看一下历史上三次跌破该线的原因。第一次在1994年7至8月前后，那一次的下跌非常剧烈。从1993年2月16日的1558.95点，下跌到1994年A月的325.89点。当时的情况与今天有相似的地方在于，1992至1993年时，也是货币、投资的大扩张，其后又赶上政策调控与货币收缩。
　　当时有三点是业界不太注意的：一、沪指在1993年2月16日1558.95点时的流通市值很小，大约有13.58亿，等跌倒325.89点时的流通市值，却反而放大到92.90亿，说明当时市场下跌尽管有宏观调控和紧银根的影响，还有股市扩容的直接心理威慑；二、沪指在1993年2月16日1558.95点时，偏离「X」线的乖离值是527.17%；其后在2007年6124点当天偏离「X」线的乖离值只有245.38%；在去年11月11日的近两年最高点3186.72点当天的乖离值只有35.72%，显示「X」线对沪指的金融引力已经非常之小。三、沪指真正跌破「X」线的时间只有10个交易日，其后就赶上了著名的1994年7月30 日三大政策救市。
　　第二次是2005年前后的第一次股改方案的失败所致。当时，沪指跌到998点；第三次是2008年的全球金融危机所致。今天A股所面临的国内政策环境和外部经济情势，只是与上面所提到的第一和第三次有某些相似之处，而没有完全一模一样的地方。历史会否重复？旧例是否可以完全照搬？肯定见仁见智，今昔即便相似，也并非一定就可比与雷同。个人以为，A股迄今并非经济的晴雨表，不会无休无止跌下去，而会运行在市场本身的规律当中：沪指有效跌穿2420点的概率，最大只有50%。其后市走向不外乎三种可能性；
　　一、沪指在2420点附近止跌，再次受到神奇「X」线的支撑。然后会有幅度最多30%的弱反弹，与沪指在去年2319.74点之后的反弹一样。是次反弹的幅度为32.60%，历时87个交易日（从当时的最低点至后面的最高点）。
　　二、沪指如果要“有效”跌穿2420点，是指须到达2347点以下。如果有，则可以砸锅卖铁，闭着眼睛大胆买入，后面肯定会有很大的上升机会。沪指历史上有效跌穿「X」线的最近一次，就是2008年10月下旬，其后沪指反弹幅度达101.44%。
　　三、在年内沪指不能“有效”跌穿2420点。沪指仍在2347点之上就结束下跌，尔后再反弹，尽管这种情况出现的概率不大。如是，沪指可能还是只有最大幅度不超过三成左右的反弹。