论文部分内容阅读
每30年，中华大地便会上演一场重大变革。1919年，民族大自省、思想大解放的五四运动爆发，三十年后的1949年，中华人民共和国成立，1978年则是政治经济领域全面深层改革的改革开放。三十年转瞬已逝，2008年的中国将迎来什么?许多经济学家都不约而同地预感到，中国又将面临一场重大的变革。
三十年前的改革开放让中国诸多领域开放，原有经济体制逐步解放，后赋性规则对人们阶层影响更加深远，三十年来，诸多该开放的领域已经逐步开放，但仍有一个领域，属于意识形态上层建筑的媒体文化领域，被牢牢保护。
2007年党的十七大期间，国家新闻出版总署署长柳斌杰表示，中国政府将支持出版机构、报业企业和官方骨干新闻类网站上市，并不再要求它们将编辑业务与经营业务拆分，而是鼓励整体上市。对于传媒业来说，这不仅预示着紧箍咒的逐步解除，一场媒体的资本盛宴即将上演，也预示着在未来的中国经济格局，媒体、文化产业将扮演更加重大的角色，一个或许比房地产、IT更加激动人心的领域就此开启。
出版传媒第一股
辽宁出版传媒股份有限公司成为国内首家获准将编辑与经营业务整体上市的出版企业，虽然并非中国规模最大的出版机构，也不是最早启动上市融资计划的，但是辽宁出版集团最终发挥了“后发优势”。
辽宁出版集团成立于2004年4月，是中国最早完成企业化转制的出版机构。目前，集团旗下共有23家企事业单位，包括11家出版社、两家连锁书店和两家大型印刷厂，年出版图书、电子和音像制品4000余种。
此前，已有博瑞传播、华闻传媒、赛迪传媒、北青传媒、新华传媒、新华文轩等多家传媒企业在境内外上市，但这些企业均是将经营业务从编辑业务中剥离后单独上市。这种采编业务与经营业务相分离的运作模式，一方面不利于上市公司将内容与销量相结合，使销量丰富内容，让内容促进销量；另一方面也不利于公司合理调配人员与设备，以降低运营成本。而实现整体上市不仅能消除新闻出版类上市公司的发展瓶颈，提高了上市公司的盈利能力，更能为投资者带来巨大的投资机会。
辽宁出版集团的首次公开售股是众多上市活动的第一例。然而，希望在资本市场上有所作为的，远不止辽宁出版集团一家。
据悉，新华网、人民网、《电脑报》和计划美国上市的《贸易杂志》等多家出版传媒企业也正在进行上市前期准备工作。而从2007年以来，传媒行业便涌现出数例借壳上市案例，如华商报社借壳华闻传媒、湖北日报传媒集团借壳国药科技，在IPO方面。就有四川新华发行集团控股的新华文轩在港股上市、广州日报社间接控股的粤传媒在中小企业板上市和预计在2008年上半年上市的安徽出版发行集团。
资本市场的大幅膨胀，正吸引传媒企业竞相加入上市序列。到2008年，新闻出版行业预计将涌现更多公司进入资本市场实现上市目标。一股传媒整体上市潮将由此涌动。
前车之鉴
事实上，回顾中国传媒的市场化改革过程，并非坦途。率先上市的《北京青年报》2005年爆出腐败丑闻后，曾有媒体传出消息，政府将暂时搁置报纸公开募股上市。
北青传媒是中国内地传媒企业海外公开上市的第一股，2004年12月22日该股在香港联交所挂牌，一度受到海外投资者的热烈追捧，不过之后由于受多种因素影响，股价逐步走低。
当时北青传媒的广告收入在北京报纸中排名第一，其主要广告媒介《北京青年报》当时的销量达60万份，拥有103.7万读者，在北京也高居第二。
良好的行业背景和明显的市场优势。使北青传媒公开发售获得422倍认购，针对机构投资者的国际发售部分也获得大幅超额认购，该股上市首日便大涨20％，收报22.7港元。
然而，北青传媒在上市之后股价却逐步走低。从2005年中期开始，北青传媒多名经营管理人员接连遭到司法部门的扣留调查，该公司股价开始大幅下挫。
与此同时，北青传媒经营业绩也面临巨大压力。由于宏观调控导致中国房地产市场放缓，有关项目审批及销售活动延迟，作为北青传媒主要广告收入来源之一的房地产广告收入大幅下降，公司2005年的营业额因此较上年下降了28％至8.58亿元，股东应占盈利更大幅下挫94.8％至1009万元。
2006年，虽然公司股东应占盈利因政府补贴增加、利息收入增加等因素影响而出现增长，但整体业绩仍然下降，营业额较上年降7.6％至7.92亿元。公司面临的经营环境似乎更加严峻，不仅政府在继续加大实施宏观调控的力度，新媒体的崛起对报纸和杂志广告份额的分流，北京报业市场竞争加剧，也成为公司面临的严峻挑战。
许多传媒都把上市作为衡量成功与否的标尺，甚至是自己的终极目标，但上市后的风景如何，却是许多传媒鲜有考虑的，当传媒企业整体上市政策性实现突破后，上市后财务和经营状况等信息的彻底透明，这些企业将会面对更多高处不胜寒的新困境。
上海世纪出版集团遇到的问题或许更滑稽。获得了数亿元的富余流动资金后，集团管理者们却发现，要把这笔钱“有效率”地花出去并不容易，由于目前出版企业跨地域兼并尚存在地方行政阻力，集团又不想把资金投到自己不熟悉的非主业领域，最后，管理层决定趁着股市持续飘红的大好时机，投向资本市场，数月之后，获利颇丰。或许，融资后如何花钱，对于传媒企业来说，是一个比上市更大的难题。
尺度之惑
巴菲特说，传媒业是具有永续增长率的行业，如果这个传媒公司具备好的管理人，通过不断地购并来扩大规模的话，其经济特许权就会不断地被强化。
“传媒板块的机会取决于政策松动的动作有多大。”有分析师指出，国外的传媒集团可以收购上下游整条产业链，年收入可以达到几百、上千亿美元，但是国内却不允许跨媒体经营。
还有相关分析师认为，目前看，出版系统的盈利能力差别很大，真正做好的出版社比较少。特别是新华书店系统内的盈利能力不是很强，估计上市后市值不会太大，对投资者不是很有吸引力。但是上市对出版发行单位有好处，可以转变经营机制，提升活力，对行业发展有益。
但无论如何，对于中国来说，一场媒体的变革已经悄然上演，未来的资本市场也将发生更加风起云涌的变化。一场媒体的资本盛宴，才刚刚拉开序幕。
(责任编辑：邓淑华)
三十年前的改革开放让中国诸多领域开放，原有经济体制逐步解放，后赋性规则对人们阶层影响更加深远，三十年来，诸多该开放的领域已经逐步开放，但仍有一个领域，属于意识形态上层建筑的媒体文化领域，被牢牢保护。
2007年党的十七大期间，国家新闻出版总署署长柳斌杰表示，中国政府将支持出版机构、报业企业和官方骨干新闻类网站上市，并不再要求它们将编辑业务与经营业务拆分，而是鼓励整体上市。对于传媒业来说，这不仅预示着紧箍咒的逐步解除，一场媒体的资本盛宴即将上演，也预示着在未来的中国经济格局，媒体、文化产业将扮演更加重大的角色，一个或许比房地产、IT更加激动人心的领域就此开启。
出版传媒第一股
辽宁出版传媒股份有限公司成为国内首家获准将编辑与经营业务整体上市的出版企业，虽然并非中国规模最大的出版机构，也不是最早启动上市融资计划的，但是辽宁出版集团最终发挥了“后发优势”。
辽宁出版集团成立于2004年4月，是中国最早完成企业化转制的出版机构。目前，集团旗下共有23家企事业单位，包括11家出版社、两家连锁书店和两家大型印刷厂，年出版图书、电子和音像制品4000余种。
此前，已有博瑞传播、华闻传媒、赛迪传媒、北青传媒、新华传媒、新华文轩等多家传媒企业在境内外上市，但这些企业均是将经营业务从编辑业务中剥离后单独上市。这种采编业务与经营业务相分离的运作模式，一方面不利于上市公司将内容与销量相结合，使销量丰富内容，让内容促进销量；另一方面也不利于公司合理调配人员与设备，以降低运营成本。而实现整体上市不仅能消除新闻出版类上市公司的发展瓶颈，提高了上市公司的盈利能力，更能为投资者带来巨大的投资机会。
辽宁出版集团的首次公开售股是众多上市活动的第一例。然而，希望在资本市场上有所作为的，远不止辽宁出版集团一家。
据悉，新华网、人民网、《电脑报》和计划美国上市的《贸易杂志》等多家出版传媒企业也正在进行上市前期准备工作。而从2007年以来，传媒行业便涌现出数例借壳上市案例，如华商报社借壳华闻传媒、湖北日报传媒集团借壳国药科技，在IPO方面。就有四川新华发行集团控股的新华文轩在港股上市、广州日报社间接控股的粤传媒在中小企业板上市和预计在2008年上半年上市的安徽出版发行集团。
资本市场的大幅膨胀，正吸引传媒企业竞相加入上市序列。到2008年，新闻出版行业预计将涌现更多公司进入资本市场实现上市目标。一股传媒整体上市潮将由此涌动。
前车之鉴
事实上，回顾中国传媒的市场化改革过程，并非坦途。率先上市的《北京青年报》2005年爆出腐败丑闻后，曾有媒体传出消息，政府将暂时搁置报纸公开募股上市。
北青传媒是中国内地传媒企业海外公开上市的第一股，2004年12月22日该股在香港联交所挂牌，一度受到海外投资者的热烈追捧，不过之后由于受多种因素影响，股价逐步走低。
当时北青传媒的广告收入在北京报纸中排名第一，其主要广告媒介《北京青年报》当时的销量达60万份，拥有103.7万读者，在北京也高居第二。
良好的行业背景和明显的市场优势。使北青传媒公开发售获得422倍认购，针对机构投资者的国际发售部分也获得大幅超额认购，该股上市首日便大涨20％，收报22.7港元。
然而，北青传媒在上市之后股价却逐步走低。从2005年中期开始，北青传媒多名经营管理人员接连遭到司法部门的扣留调查，该公司股价开始大幅下挫。
与此同时，北青传媒经营业绩也面临巨大压力。由于宏观调控导致中国房地产市场放缓，有关项目审批及销售活动延迟，作为北青传媒主要广告收入来源之一的房地产广告收入大幅下降，公司2005年的营业额因此较上年下降了28％至8.58亿元，股东应占盈利更大幅下挫94.8％至1009万元。
2006年，虽然公司股东应占盈利因政府补贴增加、利息收入增加等因素影响而出现增长，但整体业绩仍然下降，营业额较上年降7.6％至7.92亿元。公司面临的经营环境似乎更加严峻，不仅政府在继续加大实施宏观调控的力度，新媒体的崛起对报纸和杂志广告份额的分流，北京报业市场竞争加剧，也成为公司面临的严峻挑战。
许多传媒都把上市作为衡量成功与否的标尺，甚至是自己的终极目标，但上市后的风景如何，却是许多传媒鲜有考虑的，当传媒企业整体上市政策性实现突破后，上市后财务和经营状况等信息的彻底透明，这些企业将会面对更多高处不胜寒的新困境。
上海世纪出版集团遇到的问题或许更滑稽。获得了数亿元的富余流动资金后，集团管理者们却发现，要把这笔钱“有效率”地花出去并不容易，由于目前出版企业跨地域兼并尚存在地方行政阻力，集团又不想把资金投到自己不熟悉的非主业领域，最后，管理层决定趁着股市持续飘红的大好时机，投向资本市场，数月之后，获利颇丰。或许，融资后如何花钱，对于传媒企业来说，是一个比上市更大的难题。
尺度之惑
巴菲特说，传媒业是具有永续增长率的行业，如果这个传媒公司具备好的管理人，通过不断地购并来扩大规模的话，其经济特许权就会不断地被强化。
“传媒板块的机会取决于政策松动的动作有多大。”有分析师指出，国外的传媒集团可以收购上下游整条产业链，年收入可以达到几百、上千亿美元，但是国内却不允许跨媒体经营。
还有相关分析师认为，目前看，出版系统的盈利能力差别很大，真正做好的出版社比较少。特别是新华书店系统内的盈利能力不是很强，估计上市后市值不会太大，对投资者不是很有吸引力。但是上市对出版发行单位有好处，可以转变经营机制，提升活力，对行业发展有益。
但无论如何，对于中国来说，一场媒体的变革已经悄然上演，未来的资本市场也将发生更加风起云涌的变化。一场媒体的资本盛宴，才刚刚拉开序幕。
(责任编辑：邓淑华)