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摘 要：定量经济分析有利于增加案件判例实践的客观性和准确性，在经营者集中案件中的具体分析框架和实际操作方法需要进一步明确和探索。通过对市场界定环节和单边效应模拟环节的定量分析方法的研究，提出适用以希捷收购三星硬盘驱动器案件的一系列方法。应用SSNIP方法和价格关联法对该案件进行相关市场的界定分析，提出与判例不同的相关市场界定结果。根据该相关市场界定结果进行单边效应模拟，其结论部分证明该判例公告具有合理性。
关键词：相关市场；单边效应；硬盘行业；经营者集中
中图分类号：F271.4 文献标识码：A 文章编号：1003-3890（2014）06-0081-06
一、引言
自2007年反垄断法颁布以来，商务部反垄断局处理过600多起经营者集中案件，其中公示了19起。在所有公示案件信息中，第一起公示的经营者集中案件内容较为简要，随着时间的推移，案件判定的信息公布得越来越详尽，这体现了中国经营者集中案件实践处理中考虑的因素和层面越来越具体。但是这些公示的案例公告中，对竞争分析提供的信息和依据多以定性描述为主，在后期逐步开始引入厂商合并后对市场上目标产品的价格、市场份额和市场集中度的影响等定量证据。相比美国和欧盟等反垄断发达地区，定量分析方法已经应用于市场界定、单边效应分析等诸多环节，我国还处于起步阶段。
国内外学界对定量分析方法的研究已经有一定的积累。市场界定方面，许多经验性定量方法均被建议采纳，根据这些方法服务于SSNIP方法的密切程度可以归为两大类：直接定量方法和间接定量方法[1]。根据SSNIP判断标准直接定量界定相关市场的方法归类于直接定量方法，例如：需求弹性界定方法；不直接使用SSNIP判断标准间接界定相关市场的方法归类于间接定量方法，例如：价格相关性测试法[2-3]和因果关系判断法[4-5]。在单边效应模拟定量方法方面，差异性产品的单边效应模拟技术相比同质产品合并效应而言更加贴近市场实际情况，因此在学术界有许多的探讨，沃顿（Werden）和弗洛布（Froeb）在1994和1996年探讨了logit需求模型在兼并政策中的应用情况[6-7]。聂沃（Nevo）[8-9]在2000年拓展了沃顿（Werden）提出的模型，加入消费者相关的统计变量，在logit模型基础上做了进一步完善和拓展，提出随机系数Logit模型，并把该模型应用到即食麦片行业数据中，模拟出该行业合并后的市场竞争情况。与Logit模型相对应的AID及PCAID模型也是探讨较多的一种模拟方法，米鲍尔（Muellbauer）在1980年提出了AID模型，用于模拟市场需求情况[10]，但是该模型需要估计的参数非常多，对数据要求非常高。罗宾菲尔德（Rubinfeld）在2000年对AID模型添加了假设，进一步优化提出了PCAID模型，并且于2004年在PCAID模型的基础上添加了聚类因素，进一步完善了PCAID模型，实现了只用简单的市场份额数据和两个弹性数据对合并的单边效应进行模拟[11-12]。
国内对于单边效应模拟的相关文献中，比较全面的是王继平于2000年把logit模型应用到了中国服务器行业中，模拟出该行业部分企业合并后的市场竞争情况，尽管该行业并没有出现真实的合并案件，但是该文对于定量方法的应用进行了积极的尝试，一定程度上说明了定量方法在经营者集中案件中的可行性[14]。
从反垄断法颁布以来，各行业的经营者集中案件不断发生，本文以希捷收购三星硬盘驱动器案件为例，选择定量分析方法对该案的市场界定和单边效应进行定量分析，并根据分析结果验证该案审批结论。
二、案例及行业简介
（一）案例简介
2011年末，中华人民共和国商务部收到希捷科技公司收购三星电子有限公司硬盘驱动器业务的经营者集中反垄断申报。经审查，商务部决定附加限制性条件批准此项经营者集中。2011年12月12日，商务部发布了2011年第90号公告即关于附条件批准希捷科技公司收购三星电子有限公司硬盘驱动器业务反垄断审查决定的公告。公告简要内容摘录如下。
1. 公告关于相关市场的界定。在该公告中对于相关市场的界定为：相关市场界定为硬盘市场，同时按终端应用不同，硬盘市场可以分为企业级应用、台式电脑应用、便携式电脑应用和消费电子产品应用等细分的相关商品市场。
2. 公告关于反竞争效应的分析。在该公告中分析了硬盘行业市场状况、采购模式、产能利用、产品创新、买方议价能力、市场进入和对消费者影响等内容。最终认为此项集中将对硬盘市场产生排除、限制竞争的效果。
（二）行业简介
从太平洋网上的数据可以看出国内硬盘驱动器市场上主要有希捷、西部数据、东芝、日立、三星五家厂商，总体而言西部数据和希捷是市场份额最大的两个厂商，分别占据29%和33%的市场份额，HHI指数为2454。该市场上主要生产的产品包括：笔记本硬盘、台式机硬盘、消费电子类硬盘和企业级硬盘。各厂商涵盖的产品种类参见表1。
三、相关市场界定分析
（一）相关市场界定的SSNIP分析
进行SSNIP分析需要先假定垄断者的相关市场范围为机械硬盘，然后根据进一步的定量数据分析得出这个范围内的价格上升是否能够使得其流失的消费者超过临界损失以致其无利可图。
在实际中SSNIP方法的实现，常常利用临界损失或临界弹性的标准，其中，临界损失的判定标准如下：
CL=X/（X+M）
其中，CL代表临界损失，X代表涨价的幅度，M代表利润率。
临界弹性的判定方法为：
CE=（1+X）/（M+X）
其中，CE代表临界弹性，如果估算出来的实际弹性大于临界弹性则提高价格对于厂商来说是无利可图的，反之如果估算出来的实际弹性低于临界弹性则提高价格对于厂商来说是有利可图的。 总之，各种定量分析方法应用于竞争影响分析，进而辅助判例是反垄断案件判例的总体趋势，定量分析方法可以在判决依据模糊的情况下，提供定量的、有经济学分析基础的判决依据，使得判例的过程和结果更加客观、透明、科学。针对目前中国的经营者集中的判例实践，在竞争影响分析过程中引入定量分析方法是必要且可行的。
参考文献：
[1]Baker J. Market Definition：An Analytical Overview [J].Antitrust Law Journal，2006，74（1）：129-173.
[2]Cartwright P A， Kamerschen D R， Huang M. Price Correlation and Granger Causality Test for Market Definition [J].Review of Industrial Organization，1989，4（2）：79-98.
[3]Forni M. Using Stationarity Tests in Antitrust Market Definition[J]. American Law and Economics Review，2004，6（2）：441-464.
[4]Stigler G J， Sherwin R A. The Extent of The Market [J].Journal of Law and Economics，1985，28（3）：555-564.
[5]Mohinadra P. Quantitative Applications in Determination of relevant market for competition Assessment with Special Emphasis on Econometric Techniques[R].M.A. Economics，2008：1-69.
[6]Werden G J， Froe L M. The Antitrust Logit Model for Predicting Unilateral Competitive Effects[J].Antitrust Law Journal，2002，（70）：257-268.
[7]Werden G J， Froe L M. The Effects of Mergers in Differentiated Products Industries：Logit Demand and Merger Policy[J]. The Journal of Law，economics，& Organization，1994，10（2）：407-426.
[8]Nevo A. A Practitioner’s Guide to Estimation of Random-coefficients Logit Models of Demand[J]. Journal of Economics & management strategy，2000，9（4）：513-548.
[9]Nevo A. Mergers with Differentiated Products：The Case of the Ready-to-eat Cereal industry[J]. The RAND Journal of Economics，2000，31（3）：395-421.
[10]Muellbauer J. An Almost Ideal Demand System[J].The American Economic Review，1980，70（3）：312-326.
[11]Epstein R J， Rubinfeld D L. Merger Simulation with Brand-level Margin Data：Extending PCAIDS with Nests [J].Advances in Economic Analysis & Policy，2004，4（1）：1-28.
[12]Epstein R J， Rubinfeld D L. Merger Simulation：A Simplified Approach with new Applications [J].Antitrust Law Journal，2000，（69）：142-146.
[13]Goettler R L， Gordon B R. Does AMD Spur Intel to Innovate More？[J].Journal of Political Economy，2011，119（6）：1141-1200.
[14]王继平.差异产品市场横向兼并单边效应的logit模拟[J].财经问题研究，2010，（7）：55-61.
责任编辑：张 然
Quantitative Analysis in Merger Cases
——Take Seagate VS. Samsung as Example
Yi Fang
（School of Economics， Beijing Technology and Business University， Beijing 100048， China）
Abstract： Quantitative economic analysis is helpful to increase the objectivity and accuracy of cases in practice， concrete analysis of frame and the actual operation method in the concentration of business operators in the case need to be further clarified and exploration. The article analyzed the quantitative methodology in market definition and unilateral effect process， and proposed the methodology suitable for Seagate VS. Samsung case. According to SSNIP and Price relative analyzing， the result of market definition is different from the MOFCOM result. However， the result of unilateral effect analysis for each relevant market partly proved the MOFCOM's judgments.
Key words： Relevant market； Unilateral effect； Hard disk； Merger case
关键词：相关市场；单边效应；硬盘行业；经营者集中
中图分类号：F271.4 文献标识码：A 文章编号：1003-3890（2014）06-0081-06
一、引言
自2007年反垄断法颁布以来，商务部反垄断局处理过600多起经营者集中案件，其中公示了19起。在所有公示案件信息中，第一起公示的经营者集中案件内容较为简要，随着时间的推移，案件判定的信息公布得越来越详尽，这体现了中国经营者集中案件实践处理中考虑的因素和层面越来越具体。但是这些公示的案例公告中，对竞争分析提供的信息和依据多以定性描述为主，在后期逐步开始引入厂商合并后对市场上目标产品的价格、市场份额和市场集中度的影响等定量证据。相比美国和欧盟等反垄断发达地区，定量分析方法已经应用于市场界定、单边效应分析等诸多环节，我国还处于起步阶段。
国内外学界对定量分析方法的研究已经有一定的积累。市场界定方面，许多经验性定量方法均被建议采纳，根据这些方法服务于SSNIP方法的密切程度可以归为两大类：直接定量方法和间接定量方法[1]。根据SSNIP判断标准直接定量界定相关市场的方法归类于直接定量方法，例如：需求弹性界定方法；不直接使用SSNIP判断标准间接界定相关市场的方法归类于间接定量方法，例如：价格相关性测试法[2-3]和因果关系判断法[4-5]。在单边效应模拟定量方法方面，差异性产品的单边效应模拟技术相比同质产品合并效应而言更加贴近市场实际情况，因此在学术界有许多的探讨，沃顿（Werden）和弗洛布（Froeb）在1994和1996年探讨了logit需求模型在兼并政策中的应用情况[6-7]。聂沃（Nevo）[8-9]在2000年拓展了沃顿（Werden）提出的模型，加入消费者相关的统计变量，在logit模型基础上做了进一步完善和拓展，提出随机系数Logit模型，并把该模型应用到即食麦片行业数据中，模拟出该行业合并后的市场竞争情况。与Logit模型相对应的AID及PCAID模型也是探讨较多的一种模拟方法，米鲍尔（Muellbauer）在1980年提出了AID模型，用于模拟市场需求情况[10]，但是该模型需要估计的参数非常多，对数据要求非常高。罗宾菲尔德（Rubinfeld）在2000年对AID模型添加了假设，进一步优化提出了PCAID模型，并且于2004年在PCAID模型的基础上添加了聚类因素，进一步完善了PCAID模型，实现了只用简单的市场份额数据和两个弹性数据对合并的单边效应进行模拟[11-12]。
国内对于单边效应模拟的相关文献中，比较全面的是王继平于2000年把logit模型应用到了中国服务器行业中，模拟出该行业部分企业合并后的市场竞争情况，尽管该行业并没有出现真实的合并案件，但是该文对于定量方法的应用进行了积极的尝试，一定程度上说明了定量方法在经营者集中案件中的可行性[14]。
从反垄断法颁布以来，各行业的经营者集中案件不断发生，本文以希捷收购三星硬盘驱动器案件为例，选择定量分析方法对该案的市场界定和单边效应进行定量分析，并根据分析结果验证该案审批结论。
二、案例及行业简介
（一）案例简介
2011年末，中华人民共和国商务部收到希捷科技公司收购三星电子有限公司硬盘驱动器业务的经营者集中反垄断申报。经审查，商务部决定附加限制性条件批准此项经营者集中。2011年12月12日，商务部发布了2011年第90号公告即关于附条件批准希捷科技公司收购三星电子有限公司硬盘驱动器业务反垄断审查决定的公告。公告简要内容摘录如下。
1. 公告关于相关市场的界定。在该公告中对于相关市场的界定为：相关市场界定为硬盘市场，同时按终端应用不同，硬盘市场可以分为企业级应用、台式电脑应用、便携式电脑应用和消费电子产品应用等细分的相关商品市场。
2. 公告关于反竞争效应的分析。在该公告中分析了硬盘行业市场状况、采购模式、产能利用、产品创新、买方议价能力、市场进入和对消费者影响等内容。最终认为此项集中将对硬盘市场产生排除、限制竞争的效果。
（二）行业简介
从太平洋网上的数据可以看出国内硬盘驱动器市场上主要有希捷、西部数据、东芝、日立、三星五家厂商，总体而言西部数据和希捷是市场份额最大的两个厂商，分别占据29%和33%的市场份额，HHI指数为2454。该市场上主要生产的产品包括：笔记本硬盘、台式机硬盘、消费电子类硬盘和企业级硬盘。各厂商涵盖的产品种类参见表1。
三、相关市场界定分析
（一）相关市场界定的SSNIP分析
进行SSNIP分析需要先假定垄断者的相关市场范围为机械硬盘，然后根据进一步的定量数据分析得出这个范围内的价格上升是否能够使得其流失的消费者超过临界损失以致其无利可图。
在实际中SSNIP方法的实现，常常利用临界损失或临界弹性的标准，其中，临界损失的判定标准如下：
CL=X/（X+M）
其中，CL代表临界损失，X代表涨价的幅度，M代表利润率。
临界弹性的判定方法为：
CE=（1+X）/（M+X）
其中，CE代表临界弹性，如果估算出来的实际弹性大于临界弹性则提高价格对于厂商来说是无利可图的，反之如果估算出来的实际弹性低于临界弹性则提高价格对于厂商来说是有利可图的。 总之，各种定量分析方法应用于竞争影响分析，进而辅助判例是反垄断案件判例的总体趋势，定量分析方法可以在判决依据模糊的情况下，提供定量的、有经济学分析基础的判决依据，使得判例的过程和结果更加客观、透明、科学。针对目前中国的经营者集中的判例实践，在竞争影响分析过程中引入定量分析方法是必要且可行的。
参考文献：
[1]Baker J. Market Definition：An Analytical Overview [J].Antitrust Law Journal，2006，74（1）：129-173.
[2]Cartwright P A， Kamerschen D R， Huang M. Price Correlation and Granger Causality Test for Market Definition [J].Review of Industrial Organization，1989，4（2）：79-98.
[3]Forni M. Using Stationarity Tests in Antitrust Market Definition[J]. American Law and Economics Review，2004，6（2）：441-464.
[4]Stigler G J， Sherwin R A. The Extent of The Market [J].Journal of Law and Economics，1985，28（3）：555-564.
[5]Mohinadra P. Quantitative Applications in Determination of relevant market for competition Assessment with Special Emphasis on Econometric Techniques[R].M.A. Economics，2008：1-69.
[6]Werden G J， Froe L M. The Antitrust Logit Model for Predicting Unilateral Competitive Effects[J].Antitrust Law Journal，2002，（70）：257-268.
[7]Werden G J， Froe L M. The Effects of Mergers in Differentiated Products Industries：Logit Demand and Merger Policy[J]. The Journal of Law，economics，& Organization，1994，10（2）：407-426.
[8]Nevo A. A Practitioner’s Guide to Estimation of Random-coefficients Logit Models of Demand[J]. Journal of Economics & management strategy，2000，9（4）：513-548.
[9]Nevo A. Mergers with Differentiated Products：The Case of the Ready-to-eat Cereal industry[J]. The RAND Journal of Economics，2000，31（3）：395-421.
[10]Muellbauer J. An Almost Ideal Demand System[J].The American Economic Review，1980，70（3）：312-326.
[11]Epstein R J， Rubinfeld D L. Merger Simulation with Brand-level Margin Data：Extending PCAIDS with Nests [J].Advances in Economic Analysis & Policy，2004，4（1）：1-28.
[12]Epstein R J， Rubinfeld D L. Merger Simulation：A Simplified Approach with new Applications [J].Antitrust Law Journal，2000，（69）：142-146.
[13]Goettler R L， Gordon B R. Does AMD Spur Intel to Innovate More？[J].Journal of Political Economy，2011，119（6）：1141-1200.
[14]王继平.差异产品市场横向兼并单边效应的logit模拟[J].财经问题研究，2010，（7）：55-61.
责任编辑：张 然
Quantitative Analysis in Merger Cases
——Take Seagate VS. Samsung as Example
Yi Fang
（School of Economics， Beijing Technology and Business University， Beijing 100048， China）
Abstract： Quantitative economic analysis is helpful to increase the objectivity and accuracy of cases in practice， concrete analysis of frame and the actual operation method in the concentration of business operators in the case need to be further clarified and exploration. The article analyzed the quantitative methodology in market definition and unilateral effect process， and proposed the methodology suitable for Seagate VS. Samsung case. According to SSNIP and Price relative analyzing， the result of market definition is different from the MOFCOM result. However， the result of unilateral effect analysis for each relevant market partly proved the MOFCOM's judgments.
Key words： Relevant market； Unilateral effect； Hard disk； Merger case