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展望6月行情，从基本面来看市场仍未摆脱上下两难的境地，预计未来一段时期仍以振荡为主，投资机会存在于市场局部，新能源、央企整合、绿色GDP、奥运直接受益等主题性投资机会值得关注。
“红五月”的预期落空，六月市场会如何表现？从基本面分析，市场仍未脱离上下两难的处境。一方面，制约未来1个月市场上涨的因素使市场担忧和迷茫：前期依赖较高地产投资拉动的投资增速能否持续；政策导向依然模糊。遏制通胀蔓延和通过刺激投资来防止经济大幅下滑，这两个政策导向不兼容，为政策抉择增加了难度；而市场供求关系不乐观。市场资金存量持续下滑，新发基金平均规模相比去年大幅缩水，尽管“大小非”解禁忧虑暂时缓解，但大型IPO已经重启。
而另一方面，也有一些支持市场的因素：前期出台的政策暗示上证综指3000点也许是所谓“政策底”； 5月CPI如期下滑，甚至低于市场普遍预期（7.8%），通胀忧虑减轻。
在当前CPI依然维持高位、上市公司业绩增长放缓的影响下，6月份市场尚不具备大举反攻的能力，但在市场估值趋于合理、管理层对当前市场认可和支持的背景下，出现深幅调整的可能性不大。我们认为6月份市场仍然以振荡为主，投资机会存在于市场局部，以下几个主题性投资机会值得关注：
新能源值得长期看好。在美国宽松货币政策和弱势美元的影响下，国际商品价格持续高涨，而这其中又以石油价格大幅上涨为代表，尽管其中有资金推动因素，但目前全球面临能源紧张是不争的事实。在石油飚升的背景下，其他传统能源价格也维持景气高位，例如煤炭。在当前我国能源消费结构中，煤炭占据2/3以上的比例，可再生能源比例约7%。根据我国可再生能源规划，到2020年，新能源发电的总装机容量将达到约1.37亿千瓦，占全国总电力装机容量的15%。我们看好新能源领域的投资机会，其中风能与太阳能最值得期待。首先，风电发展超预期，截至2007年底，中国大陆风电装机容量为590.6万千瓦，风电场158个，与2006年累计装机259.9万千瓦相比，2007年累计装机增长率为127.2％。其次，太阳能发电快速发展，对多晶硅的需求很大，而多晶硅产量并没有同比增长，因此多晶硅价格保持上涨趋势。08年拥有多晶硅的公司，能够获得暴利。建议投资者重点关注风电设备制造企业特变电工以及多晶硅生产企业天威保变和川投能源。
央企整合将是我国股市未来一段时间的持续热点。据统计，2007年底央企总资产达到14.79万亿元，净资产6.58万亿元，而央企旗下上市公司总资产仅为4.3万亿元，净资产1.3万亿元，由此来看，央企的未上市资源足够丰富。其次，作为目前国资委的一项重点任务，到2010年，中央企业将从现有155家缩减为80到100家。与此同时，国资委将考虑逐步引入市值作为央企业绩考核指标，在此背景下，各央企集团有通过资本市场尽快做大做强的冲动，很可能加大对旗下上市公司实施资产注入的力度。再次，国有资产拥有绝对控制地位的行业易发生资产重组，建议重点关注军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、航运等行业的央企整合与重组。围绕这一主题，我们推荐投资者关注下列公司。投资者在进行投资时，要综合判断公司股价是否已经隐含了资产注入预期以及所处行业的发展前景。
绿色GDP行业规避通胀。我们这里推荐的绿色GDP行业主要是指受通胀影响较小，增长明确的行业。结合行业分析师观点，我们重点推荐医药、计算机板块和商业零售板块。其中,在温和通胀的压力下，07年1-11月医药制造业整体毛利率仍然同比上升0.5个百分点，其中生物制品同比上升0.7个百分点。医药行业整体毛利率上升，三项费用率下降，毛利率-三项费用率之差加大，经营质量提高，导致利润增速快于收入增速，行业内生性发展态势良好。而且短期医改政策又成为刺激股价的催化剂之一，由于医药行业子板块众多，投资价值不一，我们重点推荐恒瑞医药、科华生物、S三九和达安基因。
根据行业分析师对计算机行业上市公司的研究，未来5年我国计算机行业上市公司主营收入的增长速度会保持20％左右的增长速度，其中软件行业的增长速度会更快一些。2008年第一季度计算机行业的毛利率达到20.28％，比上年的17.50％增长2.78个百分点，说明在通货膨胀影响下，计算机行业具备一定成本转移能力，我们重点推荐产品附加值高、成长性明确、估值具有吸引力的公司，如用友软件、证通电子和同方股份等。
商业零售板块抵御通货膨胀的能力较强，行业分析师预计零售业全行业2008年的净利润增长率将达到30％－35％左右，个别优质零售业上市公司的净利润增长率将超过50％。但目前商业零售板块估值较高，选择高速成长的公司具备更高的安全性，我们推荐银座股份、东百集团和广百股份等。
奥运效应中的阶段性机会。历史已经证明奥运会确实会对一国的实体经济产生积极影响，现在距奥运会召开不足70日，直接受益于奥运会期间需求的公司值得关注，其中尤其以旅游、酒店、商业，交运为主。但由于奥运概念已经被反复炒作，股价大多高估，我们不建议投资者盲目追高投机品种，谨推荐具备估值相对合理、公司质地优良的品种：王府井，中国国航和首旅股份。
“红五月”的预期落空，六月市场会如何表现？从基本面分析，市场仍未脱离上下两难的处境。一方面，制约未来1个月市场上涨的因素使市场担忧和迷茫：前期依赖较高地产投资拉动的投资增速能否持续；政策导向依然模糊。遏制通胀蔓延和通过刺激投资来防止经济大幅下滑，这两个政策导向不兼容，为政策抉择增加了难度；而市场供求关系不乐观。市场资金存量持续下滑，新发基金平均规模相比去年大幅缩水，尽管“大小非”解禁忧虑暂时缓解，但大型IPO已经重启。
而另一方面，也有一些支持市场的因素：前期出台的政策暗示上证综指3000点也许是所谓“政策底”； 5月CPI如期下滑，甚至低于市场普遍预期（7.8%），通胀忧虑减轻。
在当前CPI依然维持高位、上市公司业绩增长放缓的影响下，6月份市场尚不具备大举反攻的能力，但在市场估值趋于合理、管理层对当前市场认可和支持的背景下，出现深幅调整的可能性不大。我们认为6月份市场仍然以振荡为主，投资机会存在于市场局部，以下几个主题性投资机会值得关注：
新能源值得长期看好。在美国宽松货币政策和弱势美元的影响下，国际商品价格持续高涨，而这其中又以石油价格大幅上涨为代表，尽管其中有资金推动因素，但目前全球面临能源紧张是不争的事实。在石油飚升的背景下，其他传统能源价格也维持景气高位，例如煤炭。在当前我国能源消费结构中，煤炭占据2/3以上的比例，可再生能源比例约7%。根据我国可再生能源规划，到2020年，新能源发电的总装机容量将达到约1.37亿千瓦，占全国总电力装机容量的15%。我们看好新能源领域的投资机会，其中风能与太阳能最值得期待。首先，风电发展超预期，截至2007年底，中国大陆风电装机容量为590.6万千瓦，风电场158个，与2006年累计装机259.9万千瓦相比，2007年累计装机增长率为127.2％。其次，太阳能发电快速发展，对多晶硅的需求很大，而多晶硅产量并没有同比增长，因此多晶硅价格保持上涨趋势。08年拥有多晶硅的公司，能够获得暴利。建议投资者重点关注风电设备制造企业特变电工以及多晶硅生产企业天威保变和川投能源。
央企整合将是我国股市未来一段时间的持续热点。据统计，2007年底央企总资产达到14.79万亿元，净资产6.58万亿元，而央企旗下上市公司总资产仅为4.3万亿元，净资产1.3万亿元，由此来看，央企的未上市资源足够丰富。其次，作为目前国资委的一项重点任务，到2010年，中央企业将从现有155家缩减为80到100家。与此同时，国资委将考虑逐步引入市值作为央企业绩考核指标，在此背景下，各央企集团有通过资本市场尽快做大做强的冲动，很可能加大对旗下上市公司实施资产注入的力度。再次，国有资产拥有绝对控制地位的行业易发生资产重组，建议重点关注军工、电网电力、石油石化、电信、煤炭、航运等行业的央企整合与重组。围绕这一主题，我们推荐投资者关注下列公司。投资者在进行投资时，要综合判断公司股价是否已经隐含了资产注入预期以及所处行业的发展前景。
绿色GDP行业规避通胀。我们这里推荐的绿色GDP行业主要是指受通胀影响较小，增长明确的行业。结合行业分析师观点，我们重点推荐医药、计算机板块和商业零售板块。其中,在温和通胀的压力下，07年1-11月医药制造业整体毛利率仍然同比上升0.5个百分点，其中生物制品同比上升0.7个百分点。医药行业整体毛利率上升，三项费用率下降，毛利率-三项费用率之差加大，经营质量提高，导致利润增速快于收入增速，行业内生性发展态势良好。而且短期医改政策又成为刺激股价的催化剂之一，由于医药行业子板块众多，投资价值不一，我们重点推荐恒瑞医药、科华生物、S三九和达安基因。
根据行业分析师对计算机行业上市公司的研究，未来5年我国计算机行业上市公司主营收入的增长速度会保持20％左右的增长速度，其中软件行业的增长速度会更快一些。2008年第一季度计算机行业的毛利率达到20.28％，比上年的17.50％增长2.78个百分点，说明在通货膨胀影响下，计算机行业具备一定成本转移能力，我们重点推荐产品附加值高、成长性明确、估值具有吸引力的公司，如用友软件、证通电子和同方股份等。
商业零售板块抵御通货膨胀的能力较强，行业分析师预计零售业全行业2008年的净利润增长率将达到30％－35％左右，个别优质零售业上市公司的净利润增长率将超过50％。但目前商业零售板块估值较高，选择高速成长的公司具备更高的安全性，我们推荐银座股份、东百集团和广百股份等。
奥运效应中的阶段性机会。历史已经证明奥运会确实会对一国的实体经济产生积极影响，现在距奥运会召开不足70日，直接受益于奥运会期间需求的公司值得关注，其中尤其以旅游、酒店、商业，交运为主。但由于奥运概念已经被反复炒作，股价大多高估，我们不建议投资者盲目追高投机品种，谨推荐具备估值相对合理、公司质地优良的品种：王府井，中国国航和首旅股份。