一位期货人的谷底与云端

来源 :南风窗 | 被引量 : 0次 | 上传用户:fairylky
下载到本地 , 更方便阅读
声明 : 本文档内容版权归属内容提供方 , 如果您对本文有版权争议 , 可与客服联系进行内容授权或下架
论文部分内容阅读
  许多人在期货市场都曾拥有属于自己的“野心时代”,或是片刻的“野心瞬间”。
  一个期货交易员用20万元的保证金,就可以操作100万元的账户,且交易中获得的浮盈可以不断加仓。这样的机制对于缺少本金,却渴望一夜暴富的年轻人来说,无疑有着巨大的吸引力。
  期货杠杆放大了资金的倍数,也放大了人性的贪婪、希望和恐惧。一旦跌破平仓线,保证金也就血本无归了。
  在期货界,成功看起来酣畅淋漓,可成功者却是凤毛麟角。这当中,不乏一夜暴富的故事,也有许多惊涛骇浪和大起大落的悲剧,更多籍籍无名的人连大起的门槛都没摸到,就跌落深渊不得翻身了。
  让人“忍不住”的市场
  南京一家大型期货公司经纪人小王,几乎每隔两个月就会给杨清打一个电话。很长时间里,这位江苏省电缆产品总代理并没有功夫搭理他。2008年8月,杨清的电缆事业顺风顺水,销售达到了1030万元,这样好的形势下,他并没有做期货套保的准备。
  期货套保为何物?其目的是帮助现货企业规避远期市场价格涨跌的风险,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物。举个简单的例子,如果批发商担心商品未来价格下跌,那么便可以找一个交易对手,购买一份卖出合约,即得到未来按照固定价格卖出商品的权利。那么,即便价格下跌,自己也不用担心。

  2008年10月,金融危机爆发,铜价开始暴跌。杨清反应极快,决定第一时间降价,快速出货降低库存风险。杨清当时给业务人员的销售策略是,客户给价就卖。后面很快,铜价跌破了2.8万元。由于出货及时,杨清避免了更大的损失。如果按照其他经销商出货速度的话,至少损失100多万,而11月底扎账时,亏损18万的杨清觉得这简直就是个奇迹。
  由于这次铜价的暴跌,杨清第一次动了期货的心思:如果我在期铜5万元价格做空单套保,就不必这么手忙脚乱地出货了。正巧这时候,那位期货公司经纪人小王的电话不期而至,从此杨清踏入了期货市场。
  “这个行业你进来容易,想出去几乎不可能。除非输光,最后像一块破抹布一样被市场扫地出门。”这是杨清后来的感慨。
  期货是一个纪律性、自律性、风险管理要求特别严格的市场,对于胆大妄为、习惯冲动的现货商而言,这简直就是一场巨大的灾难。现货商做期货,有一部分是受到套保思路的影响,但很多公司名义上说是做套保,实际上套着套着就变成了投机交易。
  开户初期,杨清很谨慎地投入了7万资金。经过了几天对交易软件的熟悉后,他开了第一仓:铜0905合约1手。做的是空单,杨清完全没预料到,期货交易的亏损过程非常快,不到一个月的时间,他的7万块钱就没有了。但他却跟中了魔咒一般,不仅没有停下来,反倒加大了资金的投入。
  那时候的杨清对经济形势一无所知,对美联储政策对铜价趋势的影响也毫无概念。囿于现货商的思维和套保的目的性,杨清在铜价不断上涨的过程中做空单,短短几个月,亏损了30万。
  随后他开始转向投机做日内短线。他没有什么技术基础,乱做一气,赚点钱就跑,扛不住就斩仓。在这种交易模式下,杨清坦言,下单的手放在鼠标上面都瑟瑟发抖。这样的期货市场更像一个赌城,挣扎其中,无法自拔。
  期货投机交易,基本上是一种“零
  和博弈”,也就是说,在这个市场上赢钱的交易者获得的收益,都来自于输家。
  对于一个现货商而言,辛辛苦苦赚来的真金白银,以自己意想不到的速度消失,怎能不叫人心痛?“这时候满脑子想的都是怎么样快速把前面亏的钱给博回来,恨不得下单后立刻把那亏损的30多万全赚回来。”此时的杨清,又该如何控制喷薄的欲望?
  终于在某一天亏了8万元以后,杨清的心态崩了。实际总亏损只占家庭资产的5%不到,也只占当年现货生意净利润的35%不到,但血汗钱的瞬间蒸发,仍然使他对家庭充满了愧疚。
  创业多年,杨清从来就是一个不服输的人,可期货市场就专治各种不服。在太太的鼓励下,杨清给自己设置了一个最终资金止损的位置—再亏2万,就不做了。这里并没有上演什么逆袭的励志故事,杨清的止损目标很快就达到了,2009年的期货交易以亏损画上句号。
  杨清对此事表示庆幸,庆幸自己做了一个总资金亏损额度止损的动作。事实上,期货市场里无数人在这个环节用尽弹药,甚至不惜隐瞒家庭负债做期货,瞬间即可将自己逼入绝境。
  经过了一年时间,直到2010年9月,随着之前亏损的痛楚逐渐消退,杨清又萌生出重回期货市场的想法。事实上,在这一年中,杨清并没有经过任何期货交易培训的学习,交易能力本质上也没有任何改变。
  2010年9月27日,杨清满仓做空橡胶。这时候的橡胶技术形态是强势整理后的上冲,做了满仓空单的杨清一入场就开始了亏损。但他仍没有第一时间止损,仍然抱有侥幸心理—甚至持仓度过了国庆节,随后亏损出局。
  终于赚了75万
  普通人想要准确判断大宗商品价格的走势来获利,真的很难。大宗商品期货交易产生的原因就是,价格趋势太难判断了,以至于制造商们要用期货交易来规避风险,而非用来投机。所以,在期货和现货之间存在诸多规律可循。其中,铜、螺纹钢、塑料等,都属于现货和期货契合度比较大的品种。
  “我在2010年12月根据技术图形显示,铜价未来会上涨约15%,时间周期约60天。我据此预判,囤积了750万的货,是常规库存的两个月的量。至2011年3月份全部销售完毕,获利10%计75万。”所幸杨清还能想到自己现货商的身份,在期现结合上成功实现了一次交易盈利。
  某种程度上,这次的成功助推了杨清的野心,让他看到了新的可能。“做期货其实你按照做现货的思路,把它当作现货生意做即可,完全可以赚钱的。这也是为什么很多做期货盈利的,特别是大赚的人都有现货商背景的原因。因為他们对于品种熟悉、专业。”   的确,很多期货大佬都有多年现货经验。资产过百亿的葛卫东,90年代的时候是一个油脂现货商,后逐步开始做期货,经历两次爆仓,2004年利用他此前做油脂贸易的基本面经验,迅速崛起。
  期货界的“农民哲学家”傅海棠,曾养过6年猪,种过棉花、大蒜等,2000年开始做期货,在2016年里创造了70倍的收益传奇,以自有资金从1500多万做到10亿元之多。像葛卫东、傅海棠这样在期货圈内呼风唤雨的顶尖高手,代表了期货市场最具活力的部分。
  期货市场在品种方面发展迅速,自2016年以来,市场上新增商品期权2个,现有上市期货期权品种已达54个,包括商品期货46个、金融期货5个、商品期权2个、金融期权1个,基本覆盖了农产品、金属、能源、化工、金融等国民经济主要领域。
  不过,目前大量有风险管理需求的上下游企业,还没有参与到期货市场中。目前我国规模以上企业有50多万家,但我国期货市场的产业客户仅有2万余户,大量企业尚未直接参与期货市场。2016年,我国期货市场持仓金额与GDP的比值约为1%,而美国为70%,我国期货市场持仓金额,约为美国的千分之八。
  证监会副主席方星海在今年出席第14届上海衍生品市场论坛时指出,这既有期货市场培育不够充分的原因,也有这些企业缺乏资金和风险管理能力的原因。如何令这些企业实现“人不进场”而“风险管理需求进场”,就需要积极推动市场模式的创新。
  我国现代期货市场起步于上世纪90年代初期,入行8年的杨清对期货市场的变化也有诸多感受:“国家越来越重视期货市场对于企业经营规避风险的重要性,还增加了大量的品种,如2010年的股指期货;2013年开始,逐步开通了夜盘品种,今年将开通万众瞩目的原油期货等。”此外,交易者交易能力整体在提升,经过多年的发展,期货市场已经有一批成熟专业的交易团队出现,量化、程序化等交易层出不穷。
  “我刚入行的时候还十分懵懂,期货公司很少组织沙龙,没有提供任何期货公司应该提供的交易前期培训,例如做模拟盘啊,做简单交易软件使用等知识培训,更不用说帮助推荐老师去学习了。”不愿在期货市场退出的杨清,后来通过各种途径拜师学习,逐步踏上了“正规”的期货学习之旅。
  期货与人的命运
  经过长期学习和经验积累后,杨清有了接连两个月的持续盈利,不过他并不认为这种“小鸡啄米”式的累积盈利模式是可持续的,赚大钱的心态又开始不由自主地蔓延开来,但这时候他的身体开始出现问题。
  连续3个多月的高强度重仓、每天日内短线的做单,让杨清顾不上休息,很多时候做白银都到凌晨以后。这种生活方式对他的脑神经及睡眠系统,造成了极大的损害。赚钱时极度兴奋,亏钱后又会变得特别沮丧和郁闷。杨清的女儿说,回家看老爸的脸色,就知道是赚钱还是亏钱。
  去医院检查后,杨清发现自己患上了躁郁症,这是精神疾病的一种,患者经常感到极度无助,对家庭和工作均丧失兴趣,不闻不问,但有时情绪却又突然高涨,令人无所适从。
  “对于期货市场杠桿的风险性、刺激性预估不足,而正由于其杠杠性、刺激性,假如满仓重仓做单时盈利或亏损的数字快速跳动,会让人心跳加速,呼吸急促,肾上腺素极速飙升!”杨清将之与吸毒对比,期货与吸毒一样都能让大脑产生多巴胺,随着筹码的不断加大,人的多巴胺分泌也呈几何级数增长。“所以正确的做法应该是降低杠杠,轻仓顺势严止损操作。”
  不要情绪化交易,说起来容易,做起来何其难。所以有人称,期货市场从来不缺乏明星,但缺乏“寿星”。
  期货圈的人都难以忘记,2015年7月21日,在靠近长安街的华贸中心酒店顶层,36岁的瑞林嘉驰基金经理刘强一跃而下,决绝地结束了自己的生命。有人透露其曾患抑郁症,并前往大理疗养3年时间。
  最近的2017年9月28日,做了20多年的老期货人付晓军跳楼身亡。他是橡胶圈的资深人士,几十年专做一个品种。
  期货大佬跳楼的传言一直被外界演绎和渲染,但换个角度看,这些交易高手每日都面对市场的腥风血雨,投资失败应该不足以把他压垮。那么,为何选择以这样的方式结束自己年轻的生命?
  为了向自己的偶像、华尔街传奇人物利弗莫尔致敬,刘强曾仿照利弗莫尔的《股票大作手风云录》写过一本小说《期货大作手风云录》。这本半自传体的小说,讲述了一个期货菜鸟的交易修炼史。在书中,刘强写道:“如果你爱一个人,就让他去做期货,因为那里是天堂;如果你恨一个人,就让他去做期货,因为那里是地狱!”
  利弗莫尔是20世纪20年代纽约华尔街活生生的传奇人物,在华尔街1929年的股灾中,他做空赚入1亿美元,达到顶峰。接下来,利弗莫尔的人生坐着过山车急转直下。接连3次破产后,他在1940年自杀身亡,死前财产不足1万美元。
  不过杨清则认为,不应该把一个人的悲剧演绎成一个行业或者一个期货品种的悲剧。“我觉得期货行业跳楼是个偶然事件,不应该与行业特性联系起来。因为不管做哪个行业都有人跳楼,例如炒股、做生意,甚至做官。期货行情虽然残酷,但我觉得还是在个人吧,一个人身上有赌性,自然做什么都有跳楼的可能性,不成功便成仁。”
  期货大佬傅海棠也曾表示,自己愿意继续在期货市场上打拼,直到做不动了为止,可是不愿他的子女继承他的期货投资事业,也不愿意子女再在期货市场上受这种精神煎熬。
  不过,杨清却不这么看。“我有一个17岁的女儿,正在上高三。我对我的孩子做期货根本不担心,只要养成正确的投资理念,掌握必要的技术系统标准,控制好风险,运用期货工具为自己和家庭实现资产的增值保值是不难的。”杨清说。
其他文献
人工智能决不会甘居人类之下,终将会超越人类。这基本上是人工智能专家们的共识。但人工智能会不会思考“我是谁?”“我在干什么?”之类的问题,至今并无共识。人工智能会在某一天出现一位“笛卡尔”,抛出“我思故我在”吗?  要回答这个问题,最好是先梳理一下人类是怎么有了自我意识的。起初,人是个什么情况呢?自然在造人的时候并没有赋予他们自我意识。不仅无自我意识,而且能力水平都太一般,长期处于生物链的中低端,比
2017年秋天,在伊拉克库尔德地区和西班牙加泰罗尼亚自治区(首府巴塞罗那),两场闹得沸沸扬扬的独立公投在不到一周内陆续亮相,赚足了眼球,满足了当地政治家的弄权欲望,却也透支了国民的感情,留下了一地鸡毛。  正如离婚不是单方可以决定的事,除非有出轨、家暴等情形可诉诸法庭判决,主权国家的一个部分也无权单方面以独立公投的形式实现分离,除非它曾属于该国的殖民地或遭受过该国的武力摧残,发生了人道主义危机,例
“怎么没有人呢?小新哥哥和他妈妈呢?长头发小弟弟和他奶奶呢?”我抱着6个月大的儿子在小区的花园里散步,一边走,嘴里一边念叨。这时是早上7点多钟,太阳还是金黄色的,风里有了一点期待中的秋意。  我知道孩子听不懂,但时不时总要说点什么,给空无一人的环境创造一点人气。  “小新哥哥”是一个比他大4天的孩子,而“长头发小弟弟”不到两个月大,因为黄疸有些高,每天早上都被奶奶抱下来,脱光了衣服晒太阳。  我吃
N-南风窗W -万玛才旦  “我所有的作品都拿到了龙标”  N:《塔洛》做成黑白片,有报道说是因为资金的限制。事实上是这样吗?  W:跟资本没关系,只是一个创作方法。我的几部电影受资本的影响、限制都不大。偶尔也会遇到资本问题,比如2009年就要开拍电影《永恒的一天》,因为资金问题以及其他规划,开机时间一推再推。现在一切就绪,接下来就要拍它。  其他一些作品都是小成本电影。都是朋友们做投资,他们也不
百密终有一疏,东道主的掉以轻心,不仅让“拿手好戏”受到惊吓和骚扰,也营造了一种“足球流氓的力量不平衡”,比如一大群“菜鸟级”英格兰足球流氓对阵“骨灰级”俄罗斯同行。  严格说来,“欧洲杯”是个不甚规范的说法,这个原名“欧洲国家杯”的欧洲最高水平国家队间比赛,自1968年起被正式更名为“欧洲足球锦标赛”,简称应为“欧锦赛”。但不管叫什么名字,对法国人而言,自2016年6月10日至7月10日整整一个月
Reuben E. Brigety II是美国乔治·华盛顿大学艾略特国际关系学院的现任院长,主要研究美国对南部非洲的外交政策、人道主义救援等。由于他曾经担任过美国驻非盟的大使和美国驻联合国非洲经济委员会的代表,所以对美国的非洲政策和非洲的政治经济情况非常熟悉,并有自己的独到见解。  在访谈开始前,Brigety院长首先强调,虽然自己担任过美国的外交官,但是现在已经是一位学者,他所谈的都是个人的观点
和一位医生朋友喝茶,聊起她半小时前刚刚结束对一位垂危老人的抢救:当时老人气息渐渐微弱下来,众多医生护士轮番上阵施行心肺复苏,过程中听得一声响,老人的一条肋骨在其中一位医生的掌下断了,随后断骨接二连三,直到胸部按下去已经软软地不再回复正常,病人才被断定抢救无效。  整个过程的描述让人不寒而栗,当下决定,人生最后的时刻绝不呆在医院里受这种罪。不曾想朋友点头赞同—现代医疗技术的进步,已经完全颠覆了人们对
2008年8月,北京奥运会开幕前一周,京津城际铁路投入运营,这是中国高铁正式运营的开端。之后,不到10年光景,中国高铁已经崛起为“中国制造”的国际名片,并开始对外输出。  高铁对于中国,最大的意义在于两层。一是以高铁为龙头,带动了上下游产业链的崛起,提升中国装备制造业的整体技术水平。这是产业层面的价值,也是被外界讨论最多的一层。  但实际上,高铁在中国的大规模建设和运营,另一种重要价值是正在重塑中
《经济学人》2月27日  2月23日,中国商务部部长高虎城在北京举行的一场新闻发布会上提出:“过度供给是一个全球性问题,而全球性问题就需要所有国家的协作努力。”如今,中国的过剩产能問题已经引起了全球的关注。  最近,中国央行对江苏的696家工业企业做了一项调查,发现产能的利用率出现了“显著减少”。牛津经济研究院的高路易(Louis Kuijs)计算得出2007年中国工业的“产出缺口”(产量和产能之
石勇资深主笔  在做本期调查与记录栏目关于PUA小专题的时候,我在线上对在婚恋市场上并不太有竞争力的36个未婚男性作了一个小范围的态度调查,请他们谈一下对“PUA男”利用女性心理,伪装“高价值男”,一步步捕猎并造成伤害的态度。  尽管社会调查需要排除价值判断和情感反应,但我还是有点失望。  36个年轻男性,明确表示义愤的,只有15人。其他人,不是认为受害女性是因为肤浅(喜欢浪漫)虚荣(享受甜言蜜语