摘要：运用2004年1季度～2015年2季度的季度数据构建建立OLS模型，实证检验表明，宁夏新增贷款对GDP由显著的拉动效应，第一产业、第三产业、第二产业贷款资金使用效率以此递减，建议强化货币政策工具运用，不断完善征信体系，整合现有涉农财政资金，拓宽小微企业融资渠道，通过以上措施来扩大信贷规模，适当增加第一和第三产业新增贷款的占比。
　　关键词：新增贷款；GDP；信贷结构
　　一、宁夏新增贷款对GDP的拉动效应
　　运用2004年1季度至2015年2季度的季度数据，建立OLS模型，检验宁夏贷款季度余额与GDP累计值之间的关系。得出如下回归结果：


　　gdpt=0.38*dkt+ξt
　　其中，gdp代表宁夏当季GDP累计值，dk 代表当季贷款余额， ξt表示残差。
　　宁夏当季单位元新增贷款可以带动当季GDP0.39元。也就是说，当季新增1元的贷款可以拉动当季GDP0.39元。
　　运用西部五省数据，建立OLS模型，可以得到结论如表1所示。
　　宁夏当季新增1元贷款能拉动当季GDP0.39元，陕西当季新增1元贷款能拉动当季GDP0.59元，甘肃当季新增1元贷款能拉动当季GDP0.44元，青海当季新增1元贷款能拉动当季GDP0.43元，新疆当季新增1元贷款能拉动当季GDP0.52元。西部五省中，宁夏新增贷款对GDP的拉动效果最弱，宁夏贷款资金的使用效率在西部五省中处于最低水平。




　　二、宁夏贷款增长对GDP拉动效应的产出解释
　　宁夏当季新增1元第一产业贷款能带动当季第一产业产值1.33元，当季新增1元第二产业贷款能带动当季第二产业产值0.47元，当季新增1元第三产业贷款能带动当季第三产业产值0.66元。三大产业中，新增第一产业贷款资金使用效率最高，第一产业和第三产业贷款资金使用效率高于第二产业贷款资金使用效率。
　　一直以来，宁夏第一产业新增贷款占比均落后于第二产业和第三产业新增贷款占比，在2012年3季度之前，第二产业新增贷款高于第三产业新增贷款占比，从2012年3季度开始，第二产业新增贷款占比和第三产业新增贷款占比交错领先。
　　三大产业中，第一产业新增贷款对第一产业产值产拉动效应较明显，但由于第一产业新增贷款最小，宁夏第一产业新增贷款对宁夏GDP的拉动效应没有充分显现；其次，第三产业新增贷款虽然对第三产业产值的拉动效应也较明显，但由于第三产业新增贷款占比较小，宁夏第三产业新增贷款对宁夏GDP的拉动效应也不明显；最后，第二产业新增贷款对第二产业贷款产值的拉动效应最小，但由于第二产业新增贷款占比最大，抹平了宁夏第一、第二产业新增贷款对GDP的拉动效应。
　　通过以上分析可以得出：要充分发挥信贷资金对宁夏GDP的拉动效应，其一应该扩大信贷规模，其二应该调整信贷结构，适当增加第一和第三产业新增贷款的占比。
　　三、政策建议
　　强化货币政策工具运用，鼓励金融机构扩大信贷规模。立足宁夏经济社会发展实际，以资金杠杆为手段，构建货币政策工具使用与金融机构信贷投放的正向激励机制，将支小再贷款、再贴现、同业拆借限额、同业存单发行等货币政策工具操作与信贷投放紧密结合，对主动扩大信贷规模的金融机构适当给予政策和资金倾斜，发挥信贷资金的拉动效应，鼓励金融机构扩大信贷规模。


　　不断完善征信体系，降低金融机构交易成本。以吴忠市和平罗县被总行确定为全国信用体系建设试验区为契机，健全农户和小微企业信用信息征集体系，建立信用评价和信用通报与应用制度，推广农户小微企业资信服务系统，切实降低金融机构交易成本。
　　整合现有涉农财政资金。建立涉农和小微企业补偿专项基金，对涉农贷款和小微企业贷款进行差别化财政担保、补贴，降低金融机构的信贷风险。
　　拓宽小微企业融资渠道。推广“政府产业基金资本金补充+金融机构信贷资金介入”的融资模式，发行股票、集合债、集合票据等直接融资工具，扩大融资渠道。
　　参考文献：
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　　[2]张春超，王安国.区域贷款增长与GDP的相关性分析[J].济南金融，2006（06）.
　　[3]魏朗.外国政府贷款与GDP关系的协整研究[J].南方金融，2004（05）.
　　（作者单位：中国人民银行银川中心支行）