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摘 要：中国经济进入了新常态，2015年第三季度末GDP累计同比增长6.9%，这是2010年来首次破7。在经济下行、社会需求乏力、产能过剩、企业利润下滑的多重压力下，银行不良资产余额和不良贷款比例继续双升，信用风险持续暴露。10月存款利率上限放开，利率市场化完成了名义上最后一步，行业未来的息差面临较大的收窄压力。本文通过对上市银行的进行归纳整理分析，研究得出中国银行业目前面临着增速放缓，资产压力增大的问题。未来中国银行业需要通过主动业务转型、加大不良处置、发展互联网金融、监管改革、曲线混业经营、混合所有制改革等措施来找到新的利润点，发展新的业务模式，突破发展瓶颈。
关键词：上市银行；银行业；不良资产处置；互联网金融
一.结构商业银行困境
行业增速放缓。截止到2015年前三季度，16家上市银行共计实现净利润1.03万亿元，同比增长2.1%，行业增速明显放缓。其中，中小银行业绩增速居前，工商银行、农业银行、中国银行和建设银行业绩增速均低于1%[1]。
息差持续收窄。今年以来多次降息压低了市场利率尤其是贷款利率，而今年11月存款利率上限放开，利率市场化完成名义上的最后一步。在优质资产稀缺，存款争夺激烈的格局下，行业未来的净息差面临较大的收窄压力。
信用风险持续暴露。2009年的经济刺激政策推动了当年银行业贷款规模的高速增长，在经过三到五年后，新增产能与新常态经济相遇，经济下行，社会需求乏力，产能过剩，企业利润下滑。宏观经济增速放缓的压力反映到银行财务报表上，表现为不良资产余额和不良贷款比例的双升，信用风险持续暴露。截止到2015年三季度末，商业银行不良率1.59%，保持自2012年6月起的上升态势，预计2016年商业银行不良率将继续缓慢上升[2]。
民营银行分割市场蛋糕。第一批试点的5家民营银行，即深圳前海微众银行、上海华瑞银行、温州民商银行、天津金城银行、浙江网商银行已全部获批开业。[3]第二批民营银行申请受理2015年6月26日起全面开闸，将比首批试点民营银行审批快2个月，批筹时间缩至4个月，目前已有约40多家企业拟设立民营银行。
二.银行业应对之道
（一）业务转型，做好优势领域。在经济增速放缓、利率市场化、金融脱媒、外资和民营资本进入等多重外部压力下，银行业开始主动寻求转型，集中力量做好优势领域。一方面，通过社区银行、直销银行、互联网金融等多种渠道深耕零售业务，降低负债端成本，同时大力发展公司业务以外的同业业务、债券业务，调整资产负债结构以保持利息收入稳中有升；另一方面，以扩大非利息收入作为重要的转型目标，通过子公司综合化经营参与资本市场业务，在理财业务基础上大力发展资管业务，借力人民币国际化实现国际业务增收。
（二）资产处置，减轻资产端压力。不良贷款是影响行业发展的最大负面因素，地方政府债务置换和信贷资产证券化将成为化解不良的有力措施，同时商业银行自身也通过多种手段处置风险资产，力图降低不良贷款率。随着银行资产质量问题的暴露，预计不良资产证券化重启也将提上议程。历史上不良资产证券化产品有4单，银行发起的只有1单，均在2008年以前。若重启不良资产证券化，目前1.2万亿的不良资产将有机会提前折现，银行在资产端新增流动性，也将进一步减轻资本消耗的压力。在不良贷款余额和不良率双升的背景下，银行发行CLO（贷款抵押证券）的动力充足，未来信贷资产证券化业务空间增长潜力巨大。
（三）拥抱互联网，大力发展互联网金融。互联网金融的蓬勃发展，不仅加速推进了传统银行业的转型与变革，而且还深刻影响着普通老百姓的生活。展望2016年，随着互联网金融监管法规文件的全面出台和监管体系的构建，银行与互联网机构将在统一的监管环境下竞争，银行将以更开放的姿势尝试互联网金融形态商业银行纷纷开始自我变革，加大对互联网金融的投入，尤其是中小银行对此十分热衷。例如中信银行、华夏银行等分别于百度、蚂蚁金服展开深度合作，未来发展大有可期[4]。
三.行业展望
监管改革，统一监管将成大势所趋。随着金融创新及互联网金融的发展，不同类型的金融机构能够提供相同或相似的金融产品及服务，按机构类型分业监管容易产生监管标准不统一与监管真空，导致监管套利，形成系统性风险隐患；同时，不同监管者之间沟通和信息交换不充分，显著削弱监管部门对整个金融市场的监测能力，无法及时发现影响金融稳定的因素，也极大降低危机时期的沟通效率。此外，分业监管也明显增加了整个金融体系运行成本。自6月份股灾以来，监管改革的呼声更加强烈，从分业监管走向统一监管将成为大势所趋，虽然具体的改革方案尚未公布，但可以预测，目前“一行三会”的监管体系将会受到冲击，预计监管改革会更注重建立协调机制，对银行业的综合经营将有较大影响。
大银行“银控”，小银行“金控”，曲线混业经营。国际上银行混业经营主要有三种形式：美式：金融机构对银行及非银行机构控股；英式：银行对非银行机构控股或设立全资子公司；德式：由银行内各部门从事银行及非银行业务。
我国银行混业经营主要两种形式：一种为银行本身作为金融控股平台，旗下子公司分别拥有多种非银类金融牌照；另一种为银行的母公司作为金融控股平台，银行的兄弟公司分别拥有多种非银类金融牌照。两种形式共同点在于金融控股集团虽为一个整体，但每一个独立经营金融业态仍然属于分业经营，具有法人地位的不同金融业态之间建立“防火墙”。
从中国实际角度出发，鉴于银行在中国的金融体系中已经牢牢占据了主导地位，最终大银行可能演变为银行母公司模式，而小银行则倾向于成为金融控股集团中一员，即大银行“银控”，小银行“金控”。
混合所有制改革加速。尽管国内主要银行都兼具国有和非国有资本，已有混合所有制之“名”，但尚未到达混合所有制之“实”。在国有资本为主导的情况下，非国有资本的话语权薄弱，难以发挥非国有资本对公司治理和经营的积极作用。预计2016年，国家将大力推进银行的混合所有制改革，员工持股、子公司分拆、外部资本进入等混改政策有更明晰的指引，银行业改革的进程将加快。
四.2016年银行业投资机会
关注城商行的并购机会。城商行的并购重组集中表现为由省级政府主导，对地市级城商行进行兼并重组，典型如江苏银行、中原银行、徽商银行、华融湘江银行等，市场化并购案例则较为零散和少见。根据《中国银监会办公厅关于加强中小商业银行主要股东资格审核的通知》（银监办发[2010]115号）规定[5]，同一股东入股同质银行业金融机构不超过2家，如取得控股权只能投（或保留）一家。因此，在监管放开的背景下，如有省级范围内的城商行并购重组机会，可以考虑参与。（作者单位：郑州大学）
参考文献：
[1] 中国银监会；《2015中国银行业运行报告》.
[2] 中国东方资产管理公司.《2105不良资产市场调查报告》.
[3] 甘小丰，2007；《中国商业银行的效率的SRM分析》，《金融研究》第10期.
[4] 袁满，何立军，2015；《银行业不良资产处置：基于互联网平台模式的创新》.南方金融第472期.
[5] 《中国银监会办公厅关于加强中小商业银行主要股东资格审核的通知》（银监办发[2010]115号）
[6] 程茂勇，赵红.我国商业银行利差影响因素研究[J].数量经济技术经济研究.2010（05）
关键词：上市银行；银行业；不良资产处置；互联网金融
一.结构商业银行困境
行业增速放缓。截止到2015年前三季度，16家上市银行共计实现净利润1.03万亿元，同比增长2.1%，行业增速明显放缓。其中，中小银行业绩增速居前，工商银行、农业银行、中国银行和建设银行业绩增速均低于1%[1]。
息差持续收窄。今年以来多次降息压低了市场利率尤其是贷款利率，而今年11月存款利率上限放开，利率市场化完成名义上的最后一步。在优质资产稀缺，存款争夺激烈的格局下，行业未来的净息差面临较大的收窄压力。
信用风险持续暴露。2009年的经济刺激政策推动了当年银行业贷款规模的高速增长，在经过三到五年后，新增产能与新常态经济相遇，经济下行，社会需求乏力，产能过剩，企业利润下滑。宏观经济增速放缓的压力反映到银行财务报表上，表现为不良资产余额和不良贷款比例的双升，信用风险持续暴露。截止到2015年三季度末，商业银行不良率1.59%，保持自2012年6月起的上升态势，预计2016年商业银行不良率将继续缓慢上升[2]。
民营银行分割市场蛋糕。第一批试点的5家民营银行，即深圳前海微众银行、上海华瑞银行、温州民商银行、天津金城银行、浙江网商银行已全部获批开业。[3]第二批民营银行申请受理2015年6月26日起全面开闸，将比首批试点民营银行审批快2个月，批筹时间缩至4个月，目前已有约40多家企业拟设立民营银行。
二.银行业应对之道
（一）业务转型，做好优势领域。在经济增速放缓、利率市场化、金融脱媒、外资和民营资本进入等多重外部压力下，银行业开始主动寻求转型，集中力量做好优势领域。一方面，通过社区银行、直销银行、互联网金融等多种渠道深耕零售业务，降低负债端成本，同时大力发展公司业务以外的同业业务、债券业务，调整资产负债结构以保持利息收入稳中有升；另一方面，以扩大非利息收入作为重要的转型目标，通过子公司综合化经营参与资本市场业务，在理财业务基础上大力发展资管业务，借力人民币国际化实现国际业务增收。
（二）资产处置，减轻资产端压力。不良贷款是影响行业发展的最大负面因素，地方政府债务置换和信贷资产证券化将成为化解不良的有力措施，同时商业银行自身也通过多种手段处置风险资产，力图降低不良贷款率。随着银行资产质量问题的暴露，预计不良资产证券化重启也将提上议程。历史上不良资产证券化产品有4单，银行发起的只有1单，均在2008年以前。若重启不良资产证券化，目前1.2万亿的不良资产将有机会提前折现，银行在资产端新增流动性，也将进一步减轻资本消耗的压力。在不良贷款余额和不良率双升的背景下，银行发行CLO（贷款抵押证券）的动力充足，未来信贷资产证券化业务空间增长潜力巨大。
（三）拥抱互联网，大力发展互联网金融。互联网金融的蓬勃发展，不仅加速推进了传统银行业的转型与变革，而且还深刻影响着普通老百姓的生活。展望2016年，随着互联网金融监管法规文件的全面出台和监管体系的构建，银行与互联网机构将在统一的监管环境下竞争，银行将以更开放的姿势尝试互联网金融形态商业银行纷纷开始自我变革，加大对互联网金融的投入，尤其是中小银行对此十分热衷。例如中信银行、华夏银行等分别于百度、蚂蚁金服展开深度合作，未来发展大有可期[4]。
三.行业展望
监管改革，统一监管将成大势所趋。随着金融创新及互联网金融的发展，不同类型的金融机构能够提供相同或相似的金融产品及服务，按机构类型分业监管容易产生监管标准不统一与监管真空，导致监管套利，形成系统性风险隐患；同时，不同监管者之间沟通和信息交换不充分，显著削弱监管部门对整个金融市场的监测能力，无法及时发现影响金融稳定的因素，也极大降低危机时期的沟通效率。此外，分业监管也明显增加了整个金融体系运行成本。自6月份股灾以来，监管改革的呼声更加强烈，从分业监管走向统一监管将成为大势所趋，虽然具体的改革方案尚未公布，但可以预测，目前“一行三会”的监管体系将会受到冲击，预计监管改革会更注重建立协调机制，对银行业的综合经营将有较大影响。
大银行“银控”，小银行“金控”，曲线混业经营。国际上银行混业经营主要有三种形式：美式：金融机构对银行及非银行机构控股；英式：银行对非银行机构控股或设立全资子公司；德式：由银行内各部门从事银行及非银行业务。
我国银行混业经营主要两种形式：一种为银行本身作为金融控股平台，旗下子公司分别拥有多种非银类金融牌照；另一种为银行的母公司作为金融控股平台，银行的兄弟公司分别拥有多种非银类金融牌照。两种形式共同点在于金融控股集团虽为一个整体，但每一个独立经营金融业态仍然属于分业经营，具有法人地位的不同金融业态之间建立“防火墙”。
从中国实际角度出发，鉴于银行在中国的金融体系中已经牢牢占据了主导地位，最终大银行可能演变为银行母公司模式，而小银行则倾向于成为金融控股集团中一员，即大银行“银控”，小银行“金控”。
混合所有制改革加速。尽管国内主要银行都兼具国有和非国有资本，已有混合所有制之“名”，但尚未到达混合所有制之“实”。在国有资本为主导的情况下，非国有资本的话语权薄弱，难以发挥非国有资本对公司治理和经营的积极作用。预计2016年，国家将大力推进银行的混合所有制改革，员工持股、子公司分拆、外部资本进入等混改政策有更明晰的指引，银行业改革的进程将加快。
四.2016年银行业投资机会
关注城商行的并购机会。城商行的并购重组集中表现为由省级政府主导，对地市级城商行进行兼并重组，典型如江苏银行、中原银行、徽商银行、华融湘江银行等，市场化并购案例则较为零散和少见。根据《中国银监会办公厅关于加强中小商业银行主要股东资格审核的通知》（银监办发[2010]115号）规定[5]，同一股东入股同质银行业金融机构不超过2家，如取得控股权只能投（或保留）一家。因此，在监管放开的背景下，如有省级范围内的城商行并购重组机会，可以考虑参与。（作者单位：郑州大学）
参考文献：
[1] 中国银监会；《2015中国银行业运行报告》.
[2] 中国东方资产管理公司.《2105不良资产市场调查报告》.
[3] 甘小丰，2007；《中国商业银行的效率的SRM分析》，《金融研究》第10期.
[4] 袁满，何立军，2015；《银行业不良资产处置：基于互联网平台模式的创新》.南方金融第472期.
[5] 《中国银监会办公厅关于加强中小商业银行主要股东资格审核的通知》（银监办发[2010]115号）
[6] 程茂勇，赵红.我国商业银行利差影响因素研究[J].数量经济技术经济研究.2010（05）