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全民小贷”的热潮袭来后，就在人们对其规范性和可信度还存有疑虑之际，一家小贷公司已在今年8月13日悄然上市，引发业界和媒体热议。
众所周知，这家成功登陆纳斯达克的小贷公司就是江苏吴江市鲈乡农村小额贷款股份有限公司（以下简称“鲈乡小贷”）。其公司董事长兼总经理秦惠春态度低调，未在国内的任何媒体发表公开言辞。
不过，作为国内小贷公司赴美上市的领军者，鲈乡小贷无可避免地引发了对于国内小贷行业的深度思考。
线下小贷公司：按捺不住
看着同行在短时间内上市成功，不少小贷公司则是“羡慕嫉妒恨”。“论规模和注册资本金，我们都不比鲈乡小贷差，只是由于过度谨慎而没有及时做上市的准备，所以错过了时机。”上海闵行区一家小额信贷机构负责人徐可（化名）扼腕叹息。
“目前我们公司正陷入融资瓶颈，急需资金注入进行规模化发展，鲈乡小贷上市，似乎给我们提供了一个上市的样板。”徐可表示，在现有体制下，小贷公司赴美上市可以解决融资难题，通过资本市场把“蛋糕”做大，因此成功上市确实对企业意义重大。
“我们公司早就有上市的计划，但就是苦于不知道该如何着手。”由于小贷行业的特殊性质，一家不愿透露姓名的小额信贷公司负责人表示正在“千方百计”地寻找机会上市，哪怕能仿照鲈乡小贷的上市流程去做也好。
随着小贷公司数量的增加和融资量的加大，上市的需求也开始暗流涌动。这与近几年众多小贷机构的涌现不无关系。央行数据显示，截至2012年末，全国小额贷款公司数量已达6080家，贷款余额达到5921亿元。而在2011年末，小额贷款公司数量为4282家，贷款余额为3915亿元。以此推算，2012年全年，新增小贷公司约1798家，新增贷款规模则达到了2007亿元。
越来越激烈的竞争，让小贷公司做大做强的想法加剧。“由于受按资本金放贷的限制，特别是国家有关设立民营银行的政策出台，小贷公司迫切希望通过资本市场来壮大自已的实力，而竞争的加剧和资金的限制，看着蛋糕很大却无力多吃几口，所以不少小额信贷机构会寻求上市通道解决问题。”中国小额贷款业协会会长刘臧秦表示。
“小贷公司上市时和上市后均有机会筹集资金和扩大股东基础，使公司的股票在买卖时有较大的流通量。”徐可认为，不仅在资金方面有现实意义，上市还能提高企业市场地位和知名度，上市企业有着天然的优势，对客户的吸引力会大增。
当然，由于小贷公司設立的初衷和发展战略不同，并不是所有的小贷公司都会谋求上市。“鲈乡小贷上市的最终目的并非上市本身，而是有其他方面的安排。”一位不愿透露姓名的律师爆料称，鲈乡小贷的上市并不具备普适性。
“国内小贷公司由于地域性特征，业务量并不大，其注册资本金也相对较低。因而在上市之后，面对股东的利润要求可能会捉襟见肘，同时对于国外上市的汇率、结算等风险也未必有较强的抵御能力。”北京大学金融系副主任王一鸣认为，如果没有做好充分的准备，不是所有的小贷机构都能够上市。
线上P2P：反应冷淡
作为小额信贷的线上模式，P2P小额信贷却显得颇有些“淡定”。
“对于P2P小额信贷企业来说，有上市的想法很正常。但由于目前P2P的相关政策还不太明朗，如果要上市，需要面临不少的不确定性。”诺诺镑客总经理黄大容表示，目前P2P小额信贷企业离上市之路还有一定距离。
刘臧秦认为，金融类公司最大的风险是政策，小贷公司从2005年开始试点至目前，整体发展情况不乐观。“鲈乡小贷未来发展也仍存在变数，P2P小额信贷公司如果急着上市，其结果也未必太理想。”他建议，P2P小额信贷公司还需要缓一缓。
“P2P小额信贷企业与线下的小贷公司不一样，在同样融到资金的情况下，小贷公司可以用这些资金进行放贷，而P2P小额信贷企业却只能用于公司的人力资源、扩张等运营成本，而不能用之放贷。”黄大容介绍，上市对于P2P小额信贷企业而言，其意义在于能提升品牌的知名度和公众信誉度，这是吸引客户的砝码所在。
有这样的限制，让P2P小额信贷企业对于机构的上市并不那么“急迫”。毕竟，如果想要上市，首先得是行业排名前五的机构，能够获得25%的市场占有率。
黄大容介绍，这就需要不断扩张业务，使得企业形成一定的规模，在此基础之上，还要使业务具有合规性。
“尽量满足监管层的需求，有什么需要改变的地方尽力去修正。同时，对内控流程需要进行规范有序的调整，还要注意对业务进行可控的把握。”而要做到这点，P2P小额信贷企业还有很多工作需要做。
先过金融创新这一关
虽然上市之路略显遥远，但并购的浪潮却已悄然上涨。不少P2P小额信贷企业已经开始有计划地进行兼并收购的工作。
“目前我们在和相应的机构洽谈，准备收购一个地域性的机构，向他们进行技术输送，并把这个公司整合成我们的一个网点。”一位不愿透露姓名的P2P小额信贷企业负责人张晓（化名）介绍，他们这家机构规模排名前五，但随着行业的发展，说不定哪天就可能被更大的企业并购。
“P2P小额信贷行业的格局还未完全定型，相对于庞大的市场需求而言，每家机构的市场份额还非常小。”黄大容感慨，现在正是踏实地把企业做大做强的时候。
在她看来，以互联网为基础的P2P小额信贷平台，要想走向规范化和规模化发展的上市之路，首先要过金融创新这一关。当下的P2P小额信贷平台由于技术支持不足，风控措施困难重重。
“如何用大数据挖掘的方式，来辅佐风控措施，实现贷前预警和贷后管理，形成较为稳妥的贷款方式与流程，还需要研究相当一段时间。”
此外，如何利用互联网技术实现“借贷的便捷化”也是需要突破的问题。
“将各种繁琐的流程压缩到最简单的操作，使得借入借出更方便，这是目前P2P平台所急缺的。”黄大容认为，只有做好充分的准备，在环境气候都成熟的情况下，P2P小额信贷企业谋求上市之路才是明智之举。
众所周知，这家成功登陆纳斯达克的小贷公司就是江苏吴江市鲈乡农村小额贷款股份有限公司（以下简称“鲈乡小贷”）。其公司董事长兼总经理秦惠春态度低调，未在国内的任何媒体发表公开言辞。
不过，作为国内小贷公司赴美上市的领军者，鲈乡小贷无可避免地引发了对于国内小贷行业的深度思考。
线下小贷公司：按捺不住
看着同行在短时间内上市成功，不少小贷公司则是“羡慕嫉妒恨”。“论规模和注册资本金，我们都不比鲈乡小贷差，只是由于过度谨慎而没有及时做上市的准备，所以错过了时机。”上海闵行区一家小额信贷机构负责人徐可（化名）扼腕叹息。
“目前我们公司正陷入融资瓶颈，急需资金注入进行规模化发展，鲈乡小贷上市，似乎给我们提供了一个上市的样板。”徐可表示，在现有体制下，小贷公司赴美上市可以解决融资难题，通过资本市场把“蛋糕”做大，因此成功上市确实对企业意义重大。
“我们公司早就有上市的计划，但就是苦于不知道该如何着手。”由于小贷行业的特殊性质，一家不愿透露姓名的小额信贷公司负责人表示正在“千方百计”地寻找机会上市，哪怕能仿照鲈乡小贷的上市流程去做也好。
随着小贷公司数量的增加和融资量的加大，上市的需求也开始暗流涌动。这与近几年众多小贷机构的涌现不无关系。央行数据显示，截至2012年末，全国小额贷款公司数量已达6080家，贷款余额达到5921亿元。而在2011年末，小额贷款公司数量为4282家，贷款余额为3915亿元。以此推算，2012年全年，新增小贷公司约1798家，新增贷款规模则达到了2007亿元。
越来越激烈的竞争，让小贷公司做大做强的想法加剧。“由于受按资本金放贷的限制，特别是国家有关设立民营银行的政策出台，小贷公司迫切希望通过资本市场来壮大自已的实力，而竞争的加剧和资金的限制，看着蛋糕很大却无力多吃几口，所以不少小额信贷机构会寻求上市通道解决问题。”中国小额贷款业协会会长刘臧秦表示。
“小贷公司上市时和上市后均有机会筹集资金和扩大股东基础，使公司的股票在买卖时有较大的流通量。”徐可认为，不仅在资金方面有现实意义，上市还能提高企业市场地位和知名度，上市企业有着天然的优势，对客户的吸引力会大增。
当然，由于小贷公司設立的初衷和发展战略不同，并不是所有的小贷公司都会谋求上市。“鲈乡小贷上市的最终目的并非上市本身，而是有其他方面的安排。”一位不愿透露姓名的律师爆料称，鲈乡小贷的上市并不具备普适性。
“国内小贷公司由于地域性特征，业务量并不大，其注册资本金也相对较低。因而在上市之后，面对股东的利润要求可能会捉襟见肘，同时对于国外上市的汇率、结算等风险也未必有较强的抵御能力。”北京大学金融系副主任王一鸣认为，如果没有做好充分的准备，不是所有的小贷机构都能够上市。
线上P2P：反应冷淡
作为小额信贷的线上模式，P2P小额信贷却显得颇有些“淡定”。
“对于P2P小额信贷企业来说，有上市的想法很正常。但由于目前P2P的相关政策还不太明朗，如果要上市，需要面临不少的不确定性。”诺诺镑客总经理黄大容表示，目前P2P小额信贷企业离上市之路还有一定距离。
刘臧秦认为，金融类公司最大的风险是政策，小贷公司从2005年开始试点至目前，整体发展情况不乐观。“鲈乡小贷未来发展也仍存在变数，P2P小额信贷公司如果急着上市，其结果也未必太理想。”他建议，P2P小额信贷公司还需要缓一缓。
“P2P小额信贷企业与线下的小贷公司不一样，在同样融到资金的情况下，小贷公司可以用这些资金进行放贷，而P2P小额信贷企业却只能用于公司的人力资源、扩张等运营成本，而不能用之放贷。”黄大容介绍，上市对于P2P小额信贷企业而言，其意义在于能提升品牌的知名度和公众信誉度，这是吸引客户的砝码所在。
有这样的限制，让P2P小额信贷企业对于机构的上市并不那么“急迫”。毕竟，如果想要上市，首先得是行业排名前五的机构，能够获得25%的市场占有率。
黄大容介绍，这就需要不断扩张业务，使得企业形成一定的规模，在此基础之上，还要使业务具有合规性。
“尽量满足监管层的需求，有什么需要改变的地方尽力去修正。同时，对内控流程需要进行规范有序的调整，还要注意对业务进行可控的把握。”而要做到这点，P2P小额信贷企业还有很多工作需要做。
先过金融创新这一关
虽然上市之路略显遥远，但并购的浪潮却已悄然上涨。不少P2P小额信贷企业已经开始有计划地进行兼并收购的工作。
“目前我们在和相应的机构洽谈，准备收购一个地域性的机构，向他们进行技术输送，并把这个公司整合成我们的一个网点。”一位不愿透露姓名的P2P小额信贷企业负责人张晓（化名）介绍，他们这家机构规模排名前五，但随着行业的发展，说不定哪天就可能被更大的企业并购。
“P2P小额信贷行业的格局还未完全定型，相对于庞大的市场需求而言，每家机构的市场份额还非常小。”黄大容感慨，现在正是踏实地把企业做大做强的时候。
在她看来，以互联网为基础的P2P小额信贷平台，要想走向规范化和规模化发展的上市之路，首先要过金融创新这一关。当下的P2P小额信贷平台由于技术支持不足，风控措施困难重重。
“如何用大数据挖掘的方式，来辅佐风控措施，实现贷前预警和贷后管理，形成较为稳妥的贷款方式与流程，还需要研究相当一段时间。”
此外，如何利用互联网技术实现“借贷的便捷化”也是需要突破的问题。
“将各种繁琐的流程压缩到最简单的操作，使得借入借出更方便，这是目前P2P平台所急缺的。”黄大容认为，只有做好充分的准备，在环境气候都成熟的情况下，P2P小额信贷企业谋求上市之路才是明智之举。