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面对当前国内对我国货币政策有效性的质疑，本文利用SVAR模型的相关理论，通过脉冲响应函数和方差分解来观察以广义货币M2为中介目标的货币政策冲击对我国产出和价格水平的影响轨迹和影响程度。结果发现货币供应量的增加对产出的提高和价格水平的上升都有促进作用，但这一作用相当弱，并且持续的时间很短。由此本文认为，单一地以调控货币供应量为主的货币政策不足以影响我国的产出和价格水平，我国的货币政策目标不应该一成不变，而应是相机抉择的。