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股权分置一直是困扰中国股市的制度性缺陷．通过计算股改前后沪深两市4种指数的Hurst指数和分形维，来比较股改前后市场的混沌分形特征．得出一系列结论：中国股票市场具有混沌分形特征，股改明显加快了丧失初始条件记忆的速度；股改后市场的投资风险有加大的趋势；深市最少需要4个变量来建立市场的动力学方程，而沪市就至少需要5个变量，沪市比深市复杂些；股改后两市分形维有下降趋势，股改有提高市场效率的趋势．这些结论可为研究股权分置改革对中国股市的影响提供一点思路．