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摘 要：占据了中国企业数量98%的中小微企业在拉动内需，促进就业各方面的能力越来越不可小觑。然而其轻资产重技术，以及财务账目不清楚等自身原因，协同征信体系不健全等金融体系不健全的外部原因，导致了中小微企业面临着严重的融资难问题。互联网金融的应运而生，依其大数据以及成本优势，创新了中小微企业的融资方式，有利于促进国民经济的转型。在文中就基于互联网金融模式下的中小微企业融资方式进行了分析。
关键词：中小微企业 互联网金融 融资
随着2008年金融危机的发生，中国政府也越来越意识到中小微企业的作用。而中国作为最大的发展中国家，其金融改革更是全球瞩目。随着快钱、乐富支付等先后推出移动支付产品，中小微企业在互联网金融发展中成为了最大的受益者。互联网金融的未来将实现直接融资为主、间接融资为辅的模式，在其高级发展阶段，直接融资将占社会融资比重的90%以上，而目前中国仅占20%。因此，互联网金融的发展空间巨大。互联网金融的蓬勃发展，有助于促进中国中小微企业的发展，推动中国经济结构转型，从而实现整个产业机构的优化升级。（高学海，2014）
一、互联网金融的现状
1、互联网金融的定义
目前学界对互联网金融尚无统一清晰界定。但是可以明确的是互联网金融和传统金融并无本质上的区别，其本质都是关于金钱跨时间跨空间的流动与分配。但是互联网金融凭借其技术的优势，使得货币在存在形式、流通、交易等方面有了巨大的变化，并且在关于金融各个主体的信息数据收集与分析方面更加强大，在现实生活中的表现形式及作用效果上有着巨大的差异。（王天捷&张贻珵，2013）本文的研究旨在探讨互联网金融模式如何帮助中小微企业缓解融资难问题。所以本文的定义侧重在互联网金融并非是简单地将互联网和金融业的简单结合，不是传统理解地将银行业务通过互联网实现，而是利用互联网的大数据、云计算以及智能搜索等技术优势，在实现安全、移动等网络技术水平上，被用户熟悉接受后，尤其是对电子商务的接受，对传统的金融运行进行改造，从而衍生出顺应金融市场需求的互联网技术支持下的新的金融服务模式及业务。（高学海，2014）而由于互联网金融蓬勃发展的趋势，其未来发展的形式和可能性非常丰富，所以该定义只是针对本文研究需要的狭义定义。
2、互联网金融的特性
1）交易成本低。通过互联网金融平台，资金的供求双方不需要传统中介就能完成信息的查询，交易，几乎无交易成本。2）交易效率高。互联网金融平台在完成数据搜集和平台搭建后，其业务都通过计算器来处理，不再有传统金融机构的人工操作慢和客户亲自上门排长队等问题。3）不受时空限制。在互联网金融的模式下，商业客户能够不受时间地域的限制，随时随地处理业务。4）发展速度迅猛。依托于大数据和电子商务的发展，互联网金融的优势得到了充分展现，在其便捷的互联网架构下，得到了快速增长。5）风控与监管能力较弱。目前互联网金融还没有接入人民银行征信系统，也不存在信用信息共享机制，不具备类似银行的风控、合规和清收机制，容易发生各类风险问题。6）信用风险和网络安全风险大。现阶段中国信用体系尚不完善，互联网金融的相关法律还有待配套，互联网金融违约成本较低，容易诱发恶意骗贷、卷款跑路等风险问题。
二、互联网金融模式的优势及原因
1、大数据收集及处理的能力
互联网金融之所以能在短时间内迅速发展，得到各方的广泛关注，主要原因就是其获取大数据和处理利用大数据能力优势的突出。下面以目前中国互联网金融的代表企业阿里小微金融的模式来具体阐释互联网金融的大数据优势。
（ 1） 获取大数据信息的能力。电子商务平台中的商户日常交易都是通过电子平台完成所有的订单交易。这种情况使得阿里巴巴可以获得其平台上中小企业诸如企业的经营是否持续稳定，企业的销售额、企业的资金回笼速度等方面的评价等一系列数据，这些数据能够帮助阿里金融判断企业的资质是否能够获得贷款。（王天捷&张贻珵，2013）而这种数据搜集方式是在电商建立了自己的商务平台之后就可以获取，企业信息收集的成本很低。而电商大数据信息搜集能力又反作用于中小企业，使得中小微企业凭借自身完备的数据更容易获得信用贷款。
（2）信息云存储与云计算能力。其实存在于经济运行中的大量的企业数据在传统金融与互联网金融时代都是能够被收集到的，只不过是程度不一样。但是收集到大数据只是消除信息不对称的必要条件，金融机构只有有能力将大数据进行分析利用后，才能够真正发挥大数据的作用，而这一充分条件的基础就是云存储技术与云计算能力。（王天捷&张贻珵，2013）
2、成本优势
互联网金融是传统金融与互联网相融合的新型业态，其重要特性在于金融业务结合了互联网“开放、平等、普惠、协作、分享”的特点，使得金融产品和服务参与度更广、操作更加便利、交易成本更低、规模效用更大。并且这个特点使得互联网金融模式下大量小额贷款具有可行性。互联网金融在前期建设时，通常需要大量的技术人员进行系统设计、模型设计等工作，需要在平臺建设、信息收集模型与分析模型的建设上投入大量的前期成本，但是当系统与模型建设完成以后，依靠云计算对大数据进行信息收集与处理的成本将非常低，具有前期投入大、后期收集与处理成本低的特点。
三、中小微企业难以从传统金融机构获取融资的原因
1、内部原因
中小微企业很多都处于创业和发展阶段。在起步之时，规模偏小，需要资金，没有太多固定资产，更没有价值高的设备。此外，很多中小企业的财务管理方法简单，财务制度不健全，有的甚至没有建立正规的会计账目。中小企业这种重技术重营销轻资产的特点使得他们很难从银行获得贷款。（高明月，2013）
2、外部原因
中小企业融资难的原因除了其自身的问题，还与过于集中的国有商业银行为主体的商业银行体系有关。目前的银行体系存在着垄断严重，息差大，利润高等问题。同时地方政府往往更注重地方经济发展，却不重视经济主体市场化运作所需的制度环境建设，在这方面的政策扶持不通常都不到位。主流银行体系往往只愿意贷款给国有大中型企业或者上市公司，对于中小企业，他们认为中小企业贷款数额较小，贷款审查和监管单位成本以及还款风险都比大企业高，所以银行一般不愿意向中小企业提供贷款。 四、互联网金融如何解决中小微企业的融资问题
（1）用阿里巴巴小微金融的例子来具体说明，阿里利用技术用数据替代了财务报表。从信息经济学的角度看，信息不完全和信息不对称导致了金融风险，显著地降低了金融市场的运作效率。阿里金融利用自身电子商务平台所积累的大量中小企业以及个体商户的交易数据，再结合海关、税务、电力等则完美地解决了这个问题。（乔婧祎，2013）互联网金融的大数据获取、处理与公开其实一定程度上替代了征信1体系在金融发展中的作用。互联网金融的大数据获取能力与分析能力使得中小企业在借贷关系中能够具有如经营信息、财务信息以及信用信息等数据。并且，这些数据都是由互联网金融企业主动获得，使得互联网金融企业能够更加主动积极地去对中小企业的资质进行评估。
（2）在P2P 模式下，网站中所有借款人的信用与风险信息以及愿意提供的贷款利率都是公开透明的，在这种情况下，资金供给方会在所能够承受风险范围内选择回报率最高的资金需求方。由于供求关系的影响以及信息的公开透明，会使同一网站甚至是在同一融资方式范围内，相同风险及信用状况的资金需求者所提供的资金回报率趋向于等同。P2P平台几个帮助借款人确定借贷饿条款和必须的法律，又可以帮助贷款人共担借款额度来分担风险。
（3）众筹模式的情况与P2P 模式类似，只是回报方式由资金转变为了项目的物质回报，资金供给方会根据同等风险下项目质量及回报质量来决定自己资金的配给。（王天捷&张贻珵，2013）众筹融资模式又两种类型，分别是重小微企业的股权众筹模式和创新项目的众筹模式。这两者的区别在于对公众的回报物不同，前者是股权，后者是实物。前者向公众回报股权的方式，在某种程度上更像是直接融资市场，但从本质上来讲，股权众筹模式还是和直接融资市场有本质区别的，股权众筹模式始终都没有脱离其互联网平台，相关网站在融资环节中充当了中介的功能，同时还为中小微企业和公众提供了一个信息收集与披露的平台，这在很大程度上解决了中小微企业融资时面临的两大难问题，即咨询不对称以及成本问题。
五、互联网金融在中小企业融资应用中所面临的问题
1、互联网金融存在垄断可能
“阿里巴巴的三大平台花费了十多年的时间才拥有了如此规模的客户与数据，而其他机构则很难拥有阿里巴巴的客户基础与大数据基础。如何能够使后来的互联网金融企业拥有一个有效的客户群体与数据来源是互联网金融所面临的挑战之一； 另外，互联网金融企业之间的大数据是否能够彼此进行共享以实现金融市场的更进一步自由化发展是互联网金融所面临的第二挑战。”（王天捷&张贻珵，2013）目前中国互联网金融的代表企业就是阿里小微金融，其他企业虽然一时喧嚣，但过断时间又沉寂下去。正如阿里巴巴平台的难以复制性，这种基于大数据的金融模式很可能在将来只被一家或几家巨头所垄断。
2、互联网金融的大数据安全问题
诚然，大数据资源对互联网金融发展及解决中小企业融资问题有着至关重要的问题，在其拥有巨大价值的同时，大数据的安全问题就不得不被考虑。互联网时代信息的电子化在给人们带来方便的同时也对信息的保护提出了更高的要求，因为电子化的信息具有更强的可复制性与传播性，一旦信息发生泄露，将造成比传统信息泄露更加严重的后果，所以互联网金融模式下中小企业的数据安全也是互联网金融所面临的一大挑战。（王天捷&张贻珵，2013）而现今互联网金融还处在起步和发展阶段，其数据伦理观尚未健全。
3、互联网金融监管的空缺问题
互联网金融在为中小微企业带来巨大的收益的同时，却临着监管上的空白问题。在国家扶持中小微企业发展的大背景下，互联网金融体系的健全也引起了广泛关注。国务院、人民银行及银监会对互联网金融皆持有积极的支持态度，并且在积极的探讨将互联网金融纳入监管的方案。例如人民银行副行长就曾对P2P 模式的发展提出两条高压线： 一是不能由在线发展为线下，否则就是非法的民间集资； 二是要控制利率，不能发展成高利贷。2013 年9 月6 日，阿里巴巴向国务院报告了成立网络银行的方案，并准备择期正式申请成立网络银行，但是由于网络银行之前在中国并不存在，所以怎样对网络银行等互联网金融机构进行监管，以避免发生金融事故及金融风险的集聚是当务之急。在缺少明确监管的情况下，互联网金融的发展在自由的背后却隐藏着巨大的风险。所以，关于互联网金融监管的空缺目前是制约互联网金融发展的一大因素。 （王天捷&张贻珵，2013）特别是互联网金融风险不同于传统的金融风险，其既有金融风险还面临着互联网的風险。中国的传统金融监管体系本身就存在监管漏洞问题，基于互联网传播快，时效快，虚拟性高的互联网金融监管更是亟需全体经济体共同来关注警惕的议题。
参考文献
[1]高明月. （2013）. 我国中小企业融资问题研究. 时代金融， 259-259.
[2]高学海. （2014）. 国内互联网金融发展浅析. Observation， 8.
[3]王天捷&张贻珵. （2013 ）. 基于互联网金融模式的中小企业融资问题研究. 中国市场， 134-136.
[4]刘鹏. （2011）. 云计算 . 电子工业出版社.
[5]乔婧祎. （2013）. 基于小微金融的互联网金融模式研究. 电子商务， 98-99.
脚注：
征信：为信用活动提供的信用信息服务，实践中表现为专业化的机构依法采集、调查、保存、整理、提供企业和个人的信用信息，并对其资信状况进行评价，以此满足从事信用活动的机构在信用交易中对信用信息的需要，解决借贷市场信息不对称的问题。
关键词：中小微企业 互联网金融 融资
随着2008年金融危机的发生，中国政府也越来越意识到中小微企业的作用。而中国作为最大的发展中国家，其金融改革更是全球瞩目。随着快钱、乐富支付等先后推出移动支付产品，中小微企业在互联网金融发展中成为了最大的受益者。互联网金融的未来将实现直接融资为主、间接融资为辅的模式，在其高级发展阶段，直接融资将占社会融资比重的90%以上，而目前中国仅占20%。因此，互联网金融的发展空间巨大。互联网金融的蓬勃发展，有助于促进中国中小微企业的发展，推动中国经济结构转型，从而实现整个产业机构的优化升级。（高学海，2014）
一、互联网金融的现状
1、互联网金融的定义
目前学界对互联网金融尚无统一清晰界定。但是可以明确的是互联网金融和传统金融并无本质上的区别，其本质都是关于金钱跨时间跨空间的流动与分配。但是互联网金融凭借其技术的优势，使得货币在存在形式、流通、交易等方面有了巨大的变化，并且在关于金融各个主体的信息数据收集与分析方面更加强大，在现实生活中的表现形式及作用效果上有着巨大的差异。（王天捷&张贻珵，2013）本文的研究旨在探讨互联网金融模式如何帮助中小微企业缓解融资难问题。所以本文的定义侧重在互联网金融并非是简单地将互联网和金融业的简单结合，不是传统理解地将银行业务通过互联网实现，而是利用互联网的大数据、云计算以及智能搜索等技术优势，在实现安全、移动等网络技术水平上，被用户熟悉接受后，尤其是对电子商务的接受，对传统的金融运行进行改造，从而衍生出顺应金融市场需求的互联网技术支持下的新的金融服务模式及业务。（高学海，2014）而由于互联网金融蓬勃发展的趋势，其未来发展的形式和可能性非常丰富，所以该定义只是针对本文研究需要的狭义定义。
2、互联网金融的特性
1）交易成本低。通过互联网金融平台，资金的供求双方不需要传统中介就能完成信息的查询，交易，几乎无交易成本。2）交易效率高。互联网金融平台在完成数据搜集和平台搭建后，其业务都通过计算器来处理，不再有传统金融机构的人工操作慢和客户亲自上门排长队等问题。3）不受时空限制。在互联网金融的模式下，商业客户能够不受时间地域的限制，随时随地处理业务。4）发展速度迅猛。依托于大数据和电子商务的发展，互联网金融的优势得到了充分展现，在其便捷的互联网架构下，得到了快速增长。5）风控与监管能力较弱。目前互联网金融还没有接入人民银行征信系统，也不存在信用信息共享机制，不具备类似银行的风控、合规和清收机制，容易发生各类风险问题。6）信用风险和网络安全风险大。现阶段中国信用体系尚不完善，互联网金融的相关法律还有待配套，互联网金融违约成本较低，容易诱发恶意骗贷、卷款跑路等风险问题。
二、互联网金融模式的优势及原因
1、大数据收集及处理的能力
互联网金融之所以能在短时间内迅速发展，得到各方的广泛关注，主要原因就是其获取大数据和处理利用大数据能力优势的突出。下面以目前中国互联网金融的代表企业阿里小微金融的模式来具体阐释互联网金融的大数据优势。
（ 1） 获取大数据信息的能力。电子商务平台中的商户日常交易都是通过电子平台完成所有的订单交易。这种情况使得阿里巴巴可以获得其平台上中小企业诸如企业的经营是否持续稳定，企业的销售额、企业的资金回笼速度等方面的评价等一系列数据，这些数据能够帮助阿里金融判断企业的资质是否能够获得贷款。（王天捷&张贻珵，2013）而这种数据搜集方式是在电商建立了自己的商务平台之后就可以获取，企业信息收集的成本很低。而电商大数据信息搜集能力又反作用于中小企业，使得中小微企业凭借自身完备的数据更容易获得信用贷款。
（2）信息云存储与云计算能力。其实存在于经济运行中的大量的企业数据在传统金融与互联网金融时代都是能够被收集到的，只不过是程度不一样。但是收集到大数据只是消除信息不对称的必要条件，金融机构只有有能力将大数据进行分析利用后，才能够真正发挥大数据的作用，而这一充分条件的基础就是云存储技术与云计算能力。（王天捷&张贻珵，2013）
2、成本优势
互联网金融是传统金融与互联网相融合的新型业态，其重要特性在于金融业务结合了互联网“开放、平等、普惠、协作、分享”的特点，使得金融产品和服务参与度更广、操作更加便利、交易成本更低、规模效用更大。并且这个特点使得互联网金融模式下大量小额贷款具有可行性。互联网金融在前期建设时，通常需要大量的技术人员进行系统设计、模型设计等工作，需要在平臺建设、信息收集模型与分析模型的建设上投入大量的前期成本，但是当系统与模型建设完成以后，依靠云计算对大数据进行信息收集与处理的成本将非常低，具有前期投入大、后期收集与处理成本低的特点。
三、中小微企业难以从传统金融机构获取融资的原因
1、内部原因
中小微企业很多都处于创业和发展阶段。在起步之时，规模偏小，需要资金，没有太多固定资产，更没有价值高的设备。此外，很多中小企业的财务管理方法简单，财务制度不健全，有的甚至没有建立正规的会计账目。中小企业这种重技术重营销轻资产的特点使得他们很难从银行获得贷款。（高明月，2013）
2、外部原因
中小企业融资难的原因除了其自身的问题，还与过于集中的国有商业银行为主体的商业银行体系有关。目前的银行体系存在着垄断严重，息差大，利润高等问题。同时地方政府往往更注重地方经济发展，却不重视经济主体市场化运作所需的制度环境建设，在这方面的政策扶持不通常都不到位。主流银行体系往往只愿意贷款给国有大中型企业或者上市公司，对于中小企业，他们认为中小企业贷款数额较小，贷款审查和监管单位成本以及还款风险都比大企业高，所以银行一般不愿意向中小企业提供贷款。 四、互联网金融如何解决中小微企业的融资问题
（1）用阿里巴巴小微金融的例子来具体说明，阿里利用技术用数据替代了财务报表。从信息经济学的角度看，信息不完全和信息不对称导致了金融风险，显著地降低了金融市场的运作效率。阿里金融利用自身电子商务平台所积累的大量中小企业以及个体商户的交易数据，再结合海关、税务、电力等则完美地解决了这个问题。（乔婧祎，2013）互联网金融的大数据获取、处理与公开其实一定程度上替代了征信1体系在金融发展中的作用。互联网金融的大数据获取能力与分析能力使得中小企业在借贷关系中能够具有如经营信息、财务信息以及信用信息等数据。并且，这些数据都是由互联网金融企业主动获得，使得互联网金融企业能够更加主动积极地去对中小企业的资质进行评估。
（2）在P2P 模式下，网站中所有借款人的信用与风险信息以及愿意提供的贷款利率都是公开透明的，在这种情况下，资金供给方会在所能够承受风险范围内选择回报率最高的资金需求方。由于供求关系的影响以及信息的公开透明，会使同一网站甚至是在同一融资方式范围内，相同风险及信用状况的资金需求者所提供的资金回报率趋向于等同。P2P平台几个帮助借款人确定借贷饿条款和必须的法律，又可以帮助贷款人共担借款额度来分担风险。
（3）众筹模式的情况与P2P 模式类似，只是回报方式由资金转变为了项目的物质回报，资金供给方会根据同等风险下项目质量及回报质量来决定自己资金的配给。（王天捷&张贻珵，2013）众筹融资模式又两种类型，分别是重小微企业的股权众筹模式和创新项目的众筹模式。这两者的区别在于对公众的回报物不同，前者是股权，后者是实物。前者向公众回报股权的方式，在某种程度上更像是直接融资市场，但从本质上来讲，股权众筹模式还是和直接融资市场有本质区别的，股权众筹模式始终都没有脱离其互联网平台，相关网站在融资环节中充当了中介的功能，同时还为中小微企业和公众提供了一个信息收集与披露的平台，这在很大程度上解决了中小微企业融资时面临的两大难问题，即咨询不对称以及成本问题。
五、互联网金融在中小企业融资应用中所面临的问题
1、互联网金融存在垄断可能
“阿里巴巴的三大平台花费了十多年的时间才拥有了如此规模的客户与数据，而其他机构则很难拥有阿里巴巴的客户基础与大数据基础。如何能够使后来的互联网金融企业拥有一个有效的客户群体与数据来源是互联网金融所面临的挑战之一； 另外，互联网金融企业之间的大数据是否能够彼此进行共享以实现金融市场的更进一步自由化发展是互联网金融所面临的第二挑战。”（王天捷&张贻珵，2013）目前中国互联网金融的代表企业就是阿里小微金融，其他企业虽然一时喧嚣，但过断时间又沉寂下去。正如阿里巴巴平台的难以复制性，这种基于大数据的金融模式很可能在将来只被一家或几家巨头所垄断。
2、互联网金融的大数据安全问题
诚然，大数据资源对互联网金融发展及解决中小企业融资问题有着至关重要的问题，在其拥有巨大价值的同时，大数据的安全问题就不得不被考虑。互联网时代信息的电子化在给人们带来方便的同时也对信息的保护提出了更高的要求，因为电子化的信息具有更强的可复制性与传播性，一旦信息发生泄露，将造成比传统信息泄露更加严重的后果，所以互联网金融模式下中小企业的数据安全也是互联网金融所面临的一大挑战。（王天捷&张贻珵，2013）而现今互联网金融还处在起步和发展阶段，其数据伦理观尚未健全。
3、互联网金融监管的空缺问题
互联网金融在为中小微企业带来巨大的收益的同时，却临着监管上的空白问题。在国家扶持中小微企业发展的大背景下，互联网金融体系的健全也引起了广泛关注。国务院、人民银行及银监会对互联网金融皆持有积极的支持态度，并且在积极的探讨将互联网金融纳入监管的方案。例如人民银行副行长就曾对P2P 模式的发展提出两条高压线： 一是不能由在线发展为线下，否则就是非法的民间集资； 二是要控制利率，不能发展成高利贷。2013 年9 月6 日，阿里巴巴向国务院报告了成立网络银行的方案，并准备择期正式申请成立网络银行，但是由于网络银行之前在中国并不存在，所以怎样对网络银行等互联网金融机构进行监管，以避免发生金融事故及金融风险的集聚是当务之急。在缺少明确监管的情况下，互联网金融的发展在自由的背后却隐藏着巨大的风险。所以，关于互联网金融监管的空缺目前是制约互联网金融发展的一大因素。 （王天捷&张贻珵，2013）特别是互联网金融风险不同于传统的金融风险，其既有金融风险还面临着互联网的風险。中国的传统金融监管体系本身就存在监管漏洞问题，基于互联网传播快，时效快，虚拟性高的互联网金融监管更是亟需全体经济体共同来关注警惕的议题。
参考文献
[1]高明月. （2013）. 我国中小企业融资问题研究. 时代金融， 259-259.
[2]高学海. （2014）. 国内互联网金融发展浅析. Observation， 8.
[3]王天捷&张贻珵. （2013 ）. 基于互联网金融模式的中小企业融资问题研究. 中国市场， 134-136.
[4]刘鹏. （2011）. 云计算 . 电子工业出版社.
[5]乔婧祎. （2013）. 基于小微金融的互联网金融模式研究. 电子商务， 98-99.
脚注：
征信：为信用活动提供的信用信息服务，实践中表现为专业化的机构依法采集、调查、保存、整理、提供企业和个人的信用信息，并对其资信状况进行评价，以此满足从事信用活动的机构在信用交易中对信用信息的需要，解决借贷市场信息不对称的问题。