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摘要: 汇率是一个国家进行国际活动时最重要的综合性价格指标,它的变动对国家对外贸易的平衡与国内经济活动都具有深刻的影响。本文首先对汇率变动对国际贸易影响进行了介绍,并在此基础上简要说明人民币汇率变动对中国对外贸易的影响。
关键词:汇率;贸易流量;贸易结构;人民币汇率
一、引言
汇率是一国货币单位兑换他国货币单位的比率,是一个国家进行国际经济活动时最重要的综合性价格指标,在国际金融和国际贸易活动中执行着价格转换职能。它的变动对一国对外贸易的平衡与国内经济活动的波动都具有深刻的影响。因此,许多国家通过调整汇率达到平衡对外贸易收支的目的。
二、汇率变动的贸易流量调整效应
对于国际贸易来说,汇率执行着重要的价格转换职能。借助汇率转换,不同货币价格之间的比较和联系得以实现。因此,汇率变动对于贸易流量具有重要的影响。一般认为,当汇率发生变动时,以外币表示的出口价格和以本币表示的进口价格随之变动。这样,进出口价格的变动引起需求变动,进一步表现为进口和出口的变动以及贸易收支的变动,而贸易收支的变动方向取决于汇率的变动方向。具体来说,当本币升值时,出口外币价格上升,进口本币价格下降,引起出口下降和进口的增加,并导致贸易收支恶化;当本币贬值时,情况正好相反。这样的观点是对汇率变动的贸易收支效应最为直观的解释,也是一些贸易逆差经济体求助于货币贬值行为的根本原因。但是,现实情况并非如此简单。一些经济体在货币贬值之后,进出口贸易按预期的方向变化,并有效的改善了贸易收支;而另一些经济体的货币贬值行动却看不到进出口贸易流量的有利或明显变化,甚至不仅没有达到改善贸易收支的目的,反而使贸易收支陷入更加恶化的境地。这种现象同上述解释形成了直接的冲突。
在汇率变动理论发展的过程中,从最初的供求弹性引出来的弹性分析法到吸收分析法,再到后来的货币分析法,都对上述问题进行了研究和说明。
从运动方向看,汇率变动表现为升值和贬值两种形式。笔者将以贬值为例做出说明。简单的说,如果不考虑国民收入的变动,则货币贬值对贸易流量的影响取决于支出转换效果,货币贬值可改善贸易收支的条件是进出口需求弹性之和大于1,即马歇尔-勒纳条件;如果考虑到国民收入的变动,则货币贬值对贸易流量的影响取决于支出转换效果和支出改变效果的比较,货币贬值可以改善贸易收支的条件是货币贬值引起的自主性贸易余额的改善超过因国民收入增加而带来的进口增加幅度,被称为劳森-梅茨勒效应;如果考虑到货币贬值的时滞问题,因汇率变动引导金融资产价格变动可在瞬间完成,而其引导的全球贸易和国民收入变动相对迟缓,故货币贬值可能导致贸易支出在短暂恶化后再逐步改善,形成J曲线效应。而在货币论的框架内,汇率变动先是带来货币需求的变动,然后与货币供给对比形成差额,进而影响国际贸易流量。
三、汇率变动的贸易结构调整效应
从根本上说,开放经济条件下贸易结构变动取决于经济体内部各种贸易产业或贸易产品的产出结构变动,在产出水平受制于贸易竞争力的状况下,贸易竞争力变化就成为推动贸易结构调整的根本力量。如果汇率变动在事实上形成了对经济体内部各种贸易产业或贸易产品的贸易价格竞争力的不同影响,那么它一定会带来贸易机构的变动。
汇率变动引起经济体内部的价格运动,汇率变动对国内价格的影响通常称之为价格压力。在汇率非中性的条件下,各种产品的价格反映是不同的,这就体现了价格压力差异,说明了汇率变动对实际贸易价格竞争力的不同影响。
在短期内,汇率变动对实际贸易价格竞争力的差异影响与贸易结构的调整之间的关系并不十分明确。而在长期内,汇率变动对实际贸易价格竞争力的差异影响与贸易结构调整之间则存在着相对稳定的联系。这是因为汇率变动对各种贸易产业货贸易品的实际价格竞争力的影响与他对各种贸易产业或贸易产品盈利性的影响是一致的,更大的实际贸易价格竞争力影响代表了更大的盈利性影响。盈利性影响差异引导了资源配置和各种贸易产业或贸易产品的产出结构的调整,并最终决定了开放经济体贸易结构的变化。
汇率变化引致的实际贸易价格竞争力的差异变化不仅会引起一个经济体内部资源配置的调整,从而使一个经济体的贸易结构发生变化,而且会引起国际资源的调整,从而使哥哥经济体的贸易结构发生变化,这是经济全球化发展变化的必然结果。
四、人民币汇率变动对中国对外贸易的影响
随着我国与世界经济融合程度的提高,汇率的变动对外贸的影响越发显著。从1981年我国开始实行双重汇率制,1994年人民币确立以市场为供求的有管理的浮动汇率制,1996年实现人民币经常项目自由兑换,到亚洲金融危机后的单一的“盯住美元”的汇率制度,再到2005年实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2006年人民币名义汇率、实际汇率每一次大幅度调整都与进出口贸易状况有密切联系,人民币汇率的阶段性波动对进出口的影响也非常明显同时,人民币实际有效汇率的变动与我国对外贸易的发展状况也具有显著的相关性。
由于我国出口贸易主要是劳动密集型产品为主,资本和技术密集型产品比重很小。以贬值为主基调的人民币汇率政策在一定程度上保护了低经济效益的出口企业。出口商品的价格相对较低的优势不断引起了我国与贸易伙伴国的贸易摩擦;连续多年的顺差及巨额的外汇储备引起国际上对人民币升值的强烈压力。
从前的情况来看:人民币汇率调整是解决目前经济中流动性泛滥的关键。汇率的低估令外贸顺差过大和强烈的升值预期下资本的大量流入,这才是货币增速过快的根本所在。二是加快升值,符合我国汇制改革主动性原则。有利于维持国际经济平衡。目前我国对全球的贸易顺差持续扩大将会造成更多的贸易摩擦,而最好的解决方式是贸易双方自愿调整。三是升值幅度加快并不会导致出口增速的大幅度下降。即使人民币升值导致中国的产品价格变得更昂贵。
因此,我们要加强对实际有效汇率的管理,通过控制通货膨胀率,维持人民币币值稳定,使外贸真正建立在互通有无及成本、技术的比较优势上,杜绝投机性贸易,为我国经济与国际经济接轨营造一个健康有利的内部环境。
参考文献:
[1]杜进朝:《汇率变动与贸易发展》 上海财经大学出版社,2004
[2]吴海燕:《人民币汇率变动对我国出口贸易的影响》 经济论坛,2004
[3]姜波克:《国际金融新编》 复旦大学出版社,2007
关键词:汇率;贸易流量;贸易结构;人民币汇率
一、引言
汇率是一国货币单位兑换他国货币单位的比率,是一个国家进行国际经济活动时最重要的综合性价格指标,在国际金融和国际贸易活动中执行着价格转换职能。它的变动对一国对外贸易的平衡与国内经济活动的波动都具有深刻的影响。因此,许多国家通过调整汇率达到平衡对外贸易收支的目的。
二、汇率变动的贸易流量调整效应
对于国际贸易来说,汇率执行着重要的价格转换职能。借助汇率转换,不同货币价格之间的比较和联系得以实现。因此,汇率变动对于贸易流量具有重要的影响。一般认为,当汇率发生变动时,以外币表示的出口价格和以本币表示的进口价格随之变动。这样,进出口价格的变动引起需求变动,进一步表现为进口和出口的变动以及贸易收支的变动,而贸易收支的变动方向取决于汇率的变动方向。具体来说,当本币升值时,出口外币价格上升,进口本币价格下降,引起出口下降和进口的增加,并导致贸易收支恶化;当本币贬值时,情况正好相反。这样的观点是对汇率变动的贸易收支效应最为直观的解释,也是一些贸易逆差经济体求助于货币贬值行为的根本原因。但是,现实情况并非如此简单。一些经济体在货币贬值之后,进出口贸易按预期的方向变化,并有效的改善了贸易收支;而另一些经济体的货币贬值行动却看不到进出口贸易流量的有利或明显变化,甚至不仅没有达到改善贸易收支的目的,反而使贸易收支陷入更加恶化的境地。这种现象同上述解释形成了直接的冲突。
在汇率变动理论发展的过程中,从最初的供求弹性引出来的弹性分析法到吸收分析法,再到后来的货币分析法,都对上述问题进行了研究和说明。
从运动方向看,汇率变动表现为升值和贬值两种形式。笔者将以贬值为例做出说明。简单的说,如果不考虑国民收入的变动,则货币贬值对贸易流量的影响取决于支出转换效果,货币贬值可改善贸易收支的条件是进出口需求弹性之和大于1,即马歇尔-勒纳条件;如果考虑到国民收入的变动,则货币贬值对贸易流量的影响取决于支出转换效果和支出改变效果的比较,货币贬值可以改善贸易收支的条件是货币贬值引起的自主性贸易余额的改善超过因国民收入增加而带来的进口增加幅度,被称为劳森-梅茨勒效应;如果考虑到货币贬值的时滞问题,因汇率变动引导金融资产价格变动可在瞬间完成,而其引导的全球贸易和国民收入变动相对迟缓,故货币贬值可能导致贸易支出在短暂恶化后再逐步改善,形成J曲线效应。而在货币论的框架内,汇率变动先是带来货币需求的变动,然后与货币供给对比形成差额,进而影响国际贸易流量。
三、汇率变动的贸易结构调整效应
从根本上说,开放经济条件下贸易结构变动取决于经济体内部各种贸易产业或贸易产品的产出结构变动,在产出水平受制于贸易竞争力的状况下,贸易竞争力变化就成为推动贸易结构调整的根本力量。如果汇率变动在事实上形成了对经济体内部各种贸易产业或贸易产品的贸易价格竞争力的不同影响,那么它一定会带来贸易机构的变动。
汇率变动引起经济体内部的价格运动,汇率变动对国内价格的影响通常称之为价格压力。在汇率非中性的条件下,各种产品的价格反映是不同的,这就体现了价格压力差异,说明了汇率变动对实际贸易价格竞争力的不同影响。
在短期内,汇率变动对实际贸易价格竞争力的差异影响与贸易结构的调整之间的关系并不十分明确。而在长期内,汇率变动对实际贸易价格竞争力的差异影响与贸易结构调整之间则存在着相对稳定的联系。这是因为汇率变动对各种贸易产业货贸易品的实际价格竞争力的影响与他对各种贸易产业或贸易产品盈利性的影响是一致的,更大的实际贸易价格竞争力影响代表了更大的盈利性影响。盈利性影响差异引导了资源配置和各种贸易产业或贸易产品的产出结构的调整,并最终决定了开放经济体贸易结构的变化。
汇率变化引致的实际贸易价格竞争力的差异变化不仅会引起一个经济体内部资源配置的调整,从而使一个经济体的贸易结构发生变化,而且会引起国际资源的调整,从而使哥哥经济体的贸易结构发生变化,这是经济全球化发展变化的必然结果。
四、人民币汇率变动对中国对外贸易的影响
随着我国与世界经济融合程度的提高,汇率的变动对外贸的影响越发显著。从1981年我国开始实行双重汇率制,1994年人民币确立以市场为供求的有管理的浮动汇率制,1996年实现人民币经常项目自由兑换,到亚洲金融危机后的单一的“盯住美元”的汇率制度,再到2005年实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。2006年人民币名义汇率、实际汇率每一次大幅度调整都与进出口贸易状况有密切联系,人民币汇率的阶段性波动对进出口的影响也非常明显同时,人民币实际有效汇率的变动与我国对外贸易的发展状况也具有显著的相关性。
由于我国出口贸易主要是劳动密集型产品为主,资本和技术密集型产品比重很小。以贬值为主基调的人民币汇率政策在一定程度上保护了低经济效益的出口企业。出口商品的价格相对较低的优势不断引起了我国与贸易伙伴国的贸易摩擦;连续多年的顺差及巨额的外汇储备引起国际上对人民币升值的强烈压力。
从前的情况来看:人民币汇率调整是解决目前经济中流动性泛滥的关键。汇率的低估令外贸顺差过大和强烈的升值预期下资本的大量流入,这才是货币增速过快的根本所在。二是加快升值,符合我国汇制改革主动性原则。有利于维持国际经济平衡。目前我国对全球的贸易顺差持续扩大将会造成更多的贸易摩擦,而最好的解决方式是贸易双方自愿调整。三是升值幅度加快并不会导致出口增速的大幅度下降。即使人民币升值导致中国的产品价格变得更昂贵。
因此,我们要加强对实际有效汇率的管理,通过控制通货膨胀率,维持人民币币值稳定,使外贸真正建立在互通有无及成本、技术的比较优势上,杜绝投机性贸易,为我国经济与国际经济接轨营造一个健康有利的内部环境。
参考文献:
[1]杜进朝:《汇率变动与贸易发展》 上海财经大学出版社,2004
[2]吴海燕:《人民币汇率变动对我国出口贸易的影响》 经济论坛,2004
[3]姜波克:《国际金融新编》 复旦大学出版社,2007