影视企业备战“大娱乐”时代

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  上市融资、整合产业链、建立激励机制
  
  中国影视行业巨大的发展空间使得领先企业纷纷投身境内外资本市场融资圈地,并通过纵横结盟、整合产业链、建立人才激励机制,为即将到来的“大娱乐”时代进行准备。在各方巨头的大力开拓下,中国影视企业无论自上游而下游,还是自下游而上游,运营模式已日渐清晰。传统的巨头中影之外,橙天嘉禾、华谊兄弟、保利博纳等民营企业更是率先突围,中国未来的电影巨头很可能从中诞生。戏剧化的是,中国商业影片的开创者新画面影业目前还处在“玩票”性质的“作坊时代”,这将影响其长期成长性。总体来说,中国的影视产业基本上都处于起步和初级模仿阶段,特别和美国一些成功企业相比有较大的差距,中国要真正成为影视强国,仍然任重而道远。
  
  2009-2010年的贺岁片市场可谓“十月围城”。2009年10月起,很多电影就已经开始大肆宣传,如博纳投资与人人影片合作出品的《十月围城》,新画面影业制作发行的《三枪拍案惊奇》,中国电影集团公司发行的《刺陵》、《2012》,光线传媒发行的《阿童木》,保利博纳发行的《花木兰》等;由华谊、福克斯(FOX)和星空传媒共同出资打造的华语电影《全城热恋》,也将于2010年2月11日起在内地上映。形形色色的影片广告全面包围着消费者的眼球,反映出中国电影市场的竞争越来越激烈。
  让市场各方如此卖力的原因,自然是越来越大的市场。自从新画面影业投拍、张艺谋导演的《英雄》开创中国电影商业大片时代以来,电影产业的发展越来越快,2003-2008年,中国电影票房从9.2亿元迅速攀升至43.41亿元,2008年,尽管经历了金融危机,增幅仍高达30.4%。如此高的增速当然一方面得益于国内居民收入水平的提高、消费升级的大趋势,另外一方面也来自于外资、港资经由不同的途径对中国市场的大力挖掘,其中比较典型的就有早期哥伦比亚与华谊兄弟的合作(详见本刊2009年11月号文章《华谊前传》)、众多港资电影通过保利博纳“北伐”、中影对外国商业大片的大力引进等。为在竞争日益激烈的市场中胜出,中国电影业市场参与各方的运营模式也正逐渐清晰。
  
  全产业链模式渐受追捧
  
  迅速增长的市场自然让各参与方期待更多的收益,而建立一条完整的产业链,以控制更多的核心资源、在市场中获得更大的定价能力,是其中最重要的一种手法。
  华谊兄弟(300027)无疑是其中的佼佼者。目前其已经拥有了影视产业的上游经纪业务、中游的影视制作以及中下游的影视发行,上市后,其还准备将募集资金的一部分用作影院投资,计划在两年内以6家现代化多厅影院布局国内主要城市,其更长期的目标是用5年左右的时间在全国范围内累计投资建设约15家影院,形成较为领先的市场规模。
  影院处于电影产业链的下游,按惯例可分得影片票房收入的50%左右,是产业链中附加值较高的环节,有着较好的稳定投资回报。而且,华谊兄弟在电影摄制、发行以及品牌建设方面的优势地位能够为其介入影院业务提供较大的支持,相对来说,介入影院市场也可以提高华谊兄弟的电影定价能力。华谊早已为此做好了技术、人员、管理上的准备。但是,该类投资具有回收周期相对较长、固定资产投入占比高的特点,这仍将对公司以往的营收模式及资产结构产生一定的影响,因此,华谊兄弟拟通过租赁场地减少资产投入。
  像华谊兄弟一样大力投资影院的,还有在香港上市的橙天嘉禾(01132.HK),目前它在内地拥有的华润万象城影院稳占深圳25%的市场份额,另外,多家新影院还在筹划当中,并将于未来数月在北京、苏州、成都等地设立。由于建设影院需要大量的资本,橙天嘉禾计划收购一家影院运营公司,以获得两间戏院的经营权,同时,其还欲收揽近十家的戏院经营权。
  保利博纳的成长路径则跟华谊兄弟相反,采取的是从下游往中游、上游扩张的路线。作为目前中国最大规模的、以电影发行为核心竞争力的专业化电影公司,其累计创造的票房收入已突破10亿元,并已连续5年占中国电影发行市场20%的份额。保利博纳从2003年即涉足电影投资制作领域,投资拍摄影片《美人草》,2004-2005年又投拍《求求你表扬我》、《再说一次我爱你》、《诅咒》、《龙虎门》和《姨妈的后现代生活》等影片。由于进入市场比较晚,而且当时在人才、资金等方面更欠缺一些,所以,保利博纳尝试着采取以小博大的方式制作电影,其参与制作的《十全九美》成功地开拓了小成本电影获得大票房的范例。这种低成本的电影制作方式被很多电影制作方所模仿,包括新画面影业出品的新片《三枪拍案惊奇》。新画面影业董事长张伟平直言“并不是只有大制作、大明星、大投入才能够获得大票房”。进入影视制作领域之后,保利博纳在2008年又和香港英皇电影公司、影星成龙共同设立了博纳英龙演艺经纪有限公司,进军演艺经纪业务。艺人黄奕、姜宏波、梁惠恩、张世和袁泉在博纳英龙成立当天,成为其首批签约艺人,博纳英龙同时宣布注资范冰冰工作室。保利博纳总裁于冬在接受媒体采访时表示,将考虑引入旗下明星持股的激励模式。经纪人业务的利润空间非常大,华谊兄弟该项业务的利润率达到58.42%。以至于有评论称,保利博纳此举意味着其正从“米拉麦克斯”向“派拉蒙”转型。
  在电影圈中,另一个民营集团—横店集团的模式也很有特色。1996年,横店集团通过建造影视拍摄基地,介入影视产业的上游,并逐步开发了影视旅游等业务。但是随着后来全国影视城如雨后春笋般遍地开花,中央电视台无锡影视基地、象山影视城、焦作影视城、大理天龙八部影视城等先后建立,横店的竞争优势不再。于是,2003年,横店集团和中国电影集团公司、华纳兄弟影业公司共同组建中国首家中外合资的电影制作公司,开始介入电影的制作环节,并参与投资了拍摄、发行了《投名状》等影片。其在影视产业链上的布局也越来越完整,目前,横店影视已在全国控股或参股了多条电影院线,数量多达16家。其中,长沙横店潇湘王府井影城、南京新街口影城票房收入分别居湖南省、江苏省影城首位。目前,横店影视年票房收入近亿元,并正在从国内一线城市向经济发达的二三线城市扩张。
  
  融资难催生多种融资渠道
  
  这几年的迅速扩张,国内影视企业对资本的需求不言而喻,虽然通过插入广告、版权与发行权预售等融资手段可以解决业界的部分融资难题,但仍然只是杯水车薪,而且,为应对日益激烈的市场竞争,影视上演前宣传费用的大投入也让影视企业对资本的渴求更加强烈,于是,各企业纷纷瞄准境内外的不同资本市场展开上市融资行动。
  在上市融资方面,橙天娱乐走在最前面。该公司在2008年10月入主香港上市公司嘉禾股份后,于2009年7月完成借壳上市,并宣布嘉禾股份更名为橙天嘉禾。随后其又推出以0.539港元/股配售3.66亿股等一系列融资计划,为其进一步发展储备资金。
  华谊兄弟则通过2009年登陆创业板,实现了超额募资。如今,华谊兄弟将业务重点放在电视剧上,其电视剧业务收入2006年仅为2407万元,到2009年上半年这个数字已升至1.4亿元,占其总收入的比重也从19.36%升至55.23%。其电视剧毛利率与电影相当,均在43%左右。相对于电影来说,电视剧没有“贺岁片”、“五一、十一黄金档期”的限制,而且中影、上影等巨头对该细分行业的参与度较低,竞争尚不激烈;随着“制播分离”时代的到来,原来与电视台属于同一体制下的电视节目制作部门将独立出来,市场中增加了竞争者,华谊兄弟也需要迅速抢滩电视剧制作市场以获得有利位置。但是,电视剧的回款周期比较长,电影一般是一个月与院线结算一次,但各大电视台的应收款项则一般要在一年内才能回收到。这也在一定程度上增加了华谊兄弟的资金压力,需要多方融资。以前,华谊兄弟主要通过质押电视剧版权等方式获得银行贷款,据其招股说明书上介绍,在上市后,其“将利用股权融资、债权融资、并购重组等各种资本运作工具积极拓展公司业务规模,参与行业兼并整合,不断地巩固和提升行业地位”。
  保利博纳同样希望上市融资,其目标则定在纽交所主板,因此,其在引资对象上与华谊兄弟大有不同:华谊兄弟引入的基本是“浙系”企业家的资本,保利博纳引进的则是具有海外背景和辅助企业上市经历的风投机构。2007年,保利博纳获得红杉资本、海纳亚洲两家基金青睐,获得共计1000万美元投资。2009年6月,其宣布获得第二轮1亿元的融资,投资方包括原股东红杉资本中国基金、SIG海纳亚洲创投基金,以及新加入的经纬创投中国基金,保利博纳预计的上市时限是2010年。同月,保利博纳宣布获得工商银行北京分行5500万元贷款,用于其旗下《十月围城》、《大兵小将》、《一路有你》三部影片的制作和发行。2008年,保利博纳还与北京银行达成战略合作协议,获得1亿元的文化创意企业授信贷款,用于电影项目的制作和发行。《阿童木》的发行方光线传媒也同时获得了北京银行的贷款额度,并在北京文化创意产业相关部门的大力支持下,取得了首创投资担保公司的担保。另外,它同样在筹备国内上市计划。
  中国商业片时代的开创者新画面影业却对上市持排斥态度,张伟平在接受媒体采访时表示:“新画面3年不拍片,照样发工资,员工爱去哪儿去哪儿。3年后,我让人通知员工上班,一个都不少。新画面也不签艺人,当年章子怡想签,我就是这么答复的。很多企业老板希望企业越大越好,我的想法不是这样。上市这事,我更从来没想过。我总觉得让一群人跟着不相关的人挣钱,这事不大靠谱……新画面只做张艺谋的电影……”长远看,资本上的短板或许会使新画面影业在很长一段时间内仍将处在“玩票”性质的“作坊时代”,难以获得更高的成长性。
  
  绑定导演成人才争夺关键
  
  除了需要在资本上的巨额投入,影视行业还是创意密集型的行业,导演、演员等人才的重要性无可争议。新画面影业的董事长张伟平由于与张艺谋有深厚的个人感情,基本不存在人才问题。在合作第一部影片《有话好好说》以前,他们就已交情甚笃。张艺谋加入新画面影业担任艺术总监后,张伟平更是大力支持他实现梦想。在北京奥运会的筹备期间,张艺谋息影3年,张伟平也没有找其他导演拍戏,而且,新画面影业在制造商业大片的同时,还为张艺谋投资了一些他感兴趣的文艺片,如《千里走单骑》等。张伟平对张艺谋非常信任,自称“一不看剧本,二不看账本”。而张艺谋在奥运之后也加快了影片制作的步伐,现在热映的《三枪拍案惊奇》仅用了数月就制作完毕,新画面影业方面预计将以1亿元的投入至少获得4亿元的票房。另外,张艺谋还打算2010年再开拍两部电影《山楂树》、《金陵十三钗》。
  华谊兄弟绑定导演的方式也炒得轰轰烈烈,如授予冯小刚、张纪中等导演股权。保利博纳通过发行影片,已经和陈可辛等导演建立了合作关系,另外,其又在2009年和陈可辛、黄建新成立“人人电影”,同样通过股权与导演绑在一起。在利益上绑定的同时,保利博纳也在创作上给导演“松绑”,给予导演很大的自主空间,保利博纳总裁于冬在接受媒体采访时曾表示:“制作是他们的事情,他们要多少钱我都给。”
  国内电影业的传统巨头—中影更通过一些新兴的手段发掘青年导演。一方面,其与土豆网展开合作,联合投资以新媒体为主要平台的短剧,该投资计划的第一批导演将有20人,首个项目则是网络剧导演邓科的新媒体视听节目《Mr.雷》;另一方面,中影还联合香港英皇、香港寰亚、索尼哥伦比亚、韩国CJ、Myspace(中国)等公司共同出资开展“中影集团青年导演电影制作计划”,分别投产5部青年导演拍摄的电影。这些在业内颇具影响力的合作方,计划以雄厚的资金、完善的制片支持,特别是强大的国内外发行力量,为青年导演保驾护航。这一计划具体为三步走:第一步,在确定青年导演之后,首先让他们尝试拍摄数字电影或电视电影(适合在电视上播出的低成本电影),在相对简单的工艺过程中充分发挥其艺术想象力、创造力和组织管理能力;第二步,当他们达到一定水平后,中影集团将为他们投拍一部数字高清电影,从电视台播映走向数字院线发行;如果一个青年导演通过了这两步,中影集团将投入资金支持他们拍摄胶片电影,这部电影要求达到很高的水平,能够在海内外发行,在国际各大电影节上获得影响和成就。
  中影集团已经推出了陆川、宁浩等一大批青年导演,“青年导演电影制作计划”无疑有助于其培养出更多的新人,从而获得人才上的保障,进一步加强自己在业内的强势地位。
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