新财富最佳分析师指数为国内第一只半主动策略型指数，自2006年11月25日发布以来，截至2010年1月8日，该指数已获得146%的累计收益。按照指数编制规则，该指数每年1月采用缓冲区技术进行样本股定期调整。
　　2010年一年一度的样本股定期调整已于1月的首个交易日正式实施。本次调整后，最佳分析师指数的总市值以及流通市值覆盖率较调整前有所下降。以2010年1月8日收盘价计算，最佳分析师指数的总市值为68435.26亿元，占A股市场总市值比例由之前的37.2%下降到29.2%；流通市值为38530.77亿元，占A股市场流通市值的比例由37.5%下降到26.8%。市值覆盖率下降主要是因为本次调整调出了一些市值较大的股票，例如中国平安（601318）、浦发银行（600000）和贵州茅台（600519）等。
　　以2009年第三季度滚动向前一年的年化收益、2009年第三季度的净资产和2010年1月8日的收盘价计算，最佳分析师指数成分股的市盈率由调整前的23.3倍略微提高到25.7倍；而市净率由2.89倍略微降低到2.82倍。从数据上看，最佳分析师指数在估值水平方面调整前后的差别并不是很大。结合市值规模和估值指标的变化分析，规模适中的成长型股票更受市场欢迎。
　　据2009年三季报数据统计，调整后指数样本股平均每股收益0.48元、平均每股净资产4.67元，分别高于调整前的0.45元和4.21元，表明调整后指数成分股的整体业绩有一定程度的增强。
　　从调整所涉及的行业来看，制造业、采掘业等行业的样本股数量增加，而金融业、交通运输等行业的样本数量减少。调整后，第一权重行业依旧是金融保险业，尽管该行业样本数量减少，但是比重仍遥遥领先；第二和第三权重行业分别为制造业和采掘业，其样本股数量和权重都有所上升。这三个行业样本数量合计提高到了64只，合计权重近80%（表1）。
　　从调整前后成分股公司基本面来分析，尽管最佳分析师指数采用的是主观选股与客观编制的合成选样方法，但是调整后成分股公司在基本面上的表现同样出色，在一些反映公司盈利水平、企业资产产生现金能力、投资报酬以及增长潜力的指标上明显优于调整前，显示出指数成分股公司优良的盈利水平、成长性和投资价值。尤其是从2009年三季度净利润同比平均增长率来看，原成分股100家中仅有52家实现正增长；而调整后的成分股中有66家实现正增长，14家超过翻倍增长，2家超过10倍增长（表2）。
　　作者任职于深圳证券信息有限公司指数事业部