【摘 要】
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利率走廊在降低短期利率波动方面效果显著,这对于我国向价格型货币政策工具转型具有借鉴意义。文章首先结合GARCH模型证实了我国短期利率存在剧烈波动特征,并基于英美两国近
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利率走廊在降低短期利率波动方面效果显著,这对于我国向价格型货币政策工具转型具有借鉴意义。文章首先结合GARCH模型证实了我国短期利率存在剧烈波动特征,并基于英美两国近些年来的政策实践,实行利率走廊模式,有望降低我国短期利率的波动性。其次,文章利用利率期限结构理论,通过分析短期利率波动性向长期利率波动性的传导机制,发现实行利率走廊模式有助于宏观经济稳定。最后,基于利率走廊宽度和操作成本的冲突关系,文章建立一个基本的最优走廊宽度模型,证实实行利率走廊,可以通过设定目标利率及最优宽度,降低短期利率的波动性,有利于投资稳定和宏观经济稳定。
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