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摘 要：据2000至2014年我国的省际面板面板数据分析显示中国省域的惠普金融与各省的经济增长呈现一定的相关性，具体表现为目前我国整体的普惠金融整体处于中等发展水平，并且在省际间存在较为显著的差异，在一定程度上普惠金融对于我国经济的发展起到了促进作用，但是这种促进作用不具备长期性。
关键词：普惠金融；经济增长；关系
改革开放以来我国的经济取得了快速的发展，尤其是我国进入WTO之后，我国的经济与世界各种的贸易往来更加频繁，已经成为世界第二大经济体。在我国经济的快速发展中，我国金融资源的合理优化配置发挥了重要的作用。但是在当前我国市场经济体制条件下，我国金融体系嫌贫爱富的特征非常明显。导致中国的小微企业发展受到严重限制，进而影响了我国经济的长期可持续发展。在改背景下，普惠金融的概念应运而生。普惠金融致力于建造一个全方位、有效率，可以为社会的欠发达地区和低收入人群提供简单方便快捷，且价格合理的金融服务。在我国2013年的十八届三中全会上明确提出“发展普惠金融，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品”，2015年国务院颁布了《推进普惠金融发展规划》。普惠金融的概念一经提出便受到了社会的广泛关注，普惠金融从本质上可以理解为是我国传统金融理论的补充和延续，普惠金融的发展为我国当前经济发展中遇到的问题包括中小企业融资困难、农村金融排斥等提供了新视角。本文从我国省际面板数据分析出发，对我国普惠金融和经济增长的关系进行分析研究。
1 普惠金融以及经济增长测度
1.1 普惠金融指数
本文参考Beck于2007年和Sarma于2012年提出的普惠金融评价体系，综合考虑数据的可靠性和指标的全面性，从金融需求和金融供给两个维度对我过普惠金融发展水平进行评价。具体金融需求评价指标包括金融机构贷款余额、金融机构存款余额、上市公司总资产和保费收入，具体金融供给评价指标包括银行类金融机构营业网点机构个数、资产总额以及从业人员数量。
1.2 经济增长指数
传统对经济增长的评价主要采用GDP或者人均GDP，但是这种方式相对来说过于单一，很难反映经济增长的实际情况。叶檀等2014年提出相比GDP和人均GDP克强指数对经济增长的衡量更为准确和实用。克强指数主要是基于银行中长期贷款发放量、工业用电量以及铁路货运量对经济发展状况进行衡量，在业界应用非常普遍。但是随着人们认识的不断深入，人们逐渐认识到构建该指数的三个指标主要是与重工业相关，因此该指标对于那些以重工业发展为主导区域的经济衡量是合适的，但是并不十分适用于对我国转型期经济发展水平的衡量。于是在2015年的政府工作报告中对指数进行了修正，修正后主要考虑银行中长期贷款、能耗强度以及研发经费在CDP中支出比例对经济进行衡量。董雨等等2015年通过实证分析证明了该指数的准确性和可靠性。因此，本文在对我国经济增长水平进行衡量时选用董雨等提出的经济评价体系。在各指标权重确定时，可以采用熵权法、层析分析法或者主成分分析法。本文为了尽量减少人为因素的干扰，尊重数据的客观性，选择熵权法来对各指标的权重进行赋值。最终得到我国30个省份的经济增长指数和普惠金融指数，如表1所示。
1.3 普惠金融与经济增长指数分析
从表1所示的经济增长指数来看，目前我国各省的经济均处于逐年上升的趋势，其中以北京、上海、天津以及广东的增长更为显著。从普惠金融指数可以看到我国自2000年以来各省份的普惠金融指数均呈现上升的趋势。有少数省份的普惠金融发展水平较高，其指数在0.1-1区间范围内，多数省份的普惠金融水平处于中等水平，其指数在0.3-0.5区间范围内，也存在少数几个省份的普惠金融发展水平较低，其普惠金融指数小于0.3。这表明我国普惠金融整体处于中等水平，并且不同省份之间差异较大。综合经济增长指数和普惠金融指数进行分析，整体来说有些省份经济增长水平高，其普惠金融水平也高，如北京、广东以及上海等；有些省份其经济增长水平高，但是普惠金融指数反而低，如天津等；多数省份的经济增长指数要低于普惠金融增长指数。其主要原因可能为我国普惠金融和经济增长之前的相互促进作用不明显，两者之间未形成相互促进、协调发展的状态。
2 普惠金融与积极增长关系分析
普惠金融与经济增长的关系在本质上是金融发展和经济增长的关系。基于内生经济增长理论，在金融发展研究方面人们逐渐从总量分析向结构分析进行转变。因此，本文在研究普惠金融和经济增长的传导机制和影响因素时，将结构变量内生化。同时参照陆静2012年提出的金融发展推动内生经济增长的框架理论，基于Ramsey模型，对普惠金融和经济增长之间的关系进行分析。本文参考固定效应模型建立了如下模型，对普惠金融指数、经济增长指数等数据进行估计。
ln yit=αi+β ln xit+γlnzit+κln pit+εit （2.1）
其中xit代表衡量普惠金融发展水平的普惠金融指数；yit是衡量经济增长水平的经济增长指数；zit是代表制度因素的控制变量；pit代表其他变量。通过估计可以得到的普惠金融系数显著且为正，说明了普惠金融对经济发展的正向促进作用；得到的信贷偏向系数显著且为负，说明了信贷偏向对经济增长的负向阻碍作用。估计的结果也在一定程度上反映了当前的金融发展困境，与此同时也说明了通过加强对小微企业的信贷支持力度，更好的实现金融的普惠性极大的有利于摆脱当前的金融发展困境。
尽管本文所采用的固定效应模型可以解决由遗漏变量引发的内生性难题，然而对于双向因果关系导致的联立内生性问题仍旧是束手无策的。一些国内学者认为固定效应模型有可能存在着联立内生性问题，因此上文所建立模型的估计结果有可能存在错误。一般情况下，工具变量法可以彻底解决联立内生性问题，下文采用变量滞后值建立了新模型。
ln yit=α+ρ ln yi，t-1+β ln xit+φln xi，t -1+γ ln zit+κ ln pit+μi+εit -= （2.2）
以上模型采用了工具变量法解决了联立内生性问题，最终的估计结果显示经济增长滞后项和普惠金融系数均为正且显著，说明普惠金融对经济增长的促进作用明显；普惠金融滞后项系数为负且不显著，说明从长期的发展趋势来看普惠金融对经济增长的促进作用不是十分明显。由此可见普惠金融仍需探寻能够与经济增长相适应的长期发展路线，从而多角度全方位的推动经济又好又快发展。
3.小结与讨论
整体来看，本文通过对相关理论研究成果的参考借鉴，构建了普惠金融与经济增长关系的评价体系，通过计算得出了三十多个省份的普惠金融指数以及经济增长指数。对得到的数据进行横向比较，不难发现我国省际间普惠金融发展水平差异很大、发展极为不平衡，大部分省份仍处于中低发展水平阶段；进行纵向比较后，发现虽然普惠金融和经济增长仍未能形成长期相互协调、相互促进的发展趋势，但是逐年上升的趋势已经开始显现。侧面说明了普惠金融能够在短期内促进经济发展，然而长期促进效果不显著。
因此為了增强普惠金融对经济发展的长期促进作用，应从以下两方面着手对普惠金融策略进行针对性调整。第一点，应当适时鼓励金融产品创新，以此大力促进普惠金融相关业务的开展，旨在达到促进经济长期发展的最终目的。首先可以通过调整原有的服务模式，拓展金融服务的覆盖范围，为更多的客户提供服务等形式展开。具体说来以市场需求作为基本出发点，适应互联网移动支付时代的特征，建立专门为小微企业提供服务的投资、融资平台不失为一种行之有效的金融产品创新方式。其次提高资源配置效率，促进普惠金融的发展。解放思想，从实际出发着力提高风险管理水平，在风险可控的前提下拓宽资金供给来源，满足小微企业的资金需求。第二点，结合新常态下经济市场的特点，从多个角度对普惠金融相关政策进行调整，给普惠金融的发展创造有利的发展环境。将重视发展速度的旧理念转变为重视发展质量的新常态，淘汰落后的产业，大力推进供给侧改革，提升发展质量。
参考文献：
[1]雷林林. 普惠金融发展与经济增长的关系研究[D]. 湖南大学， 2016.
[2]石丹， 高彩丽. 普惠金融与经济发展的非线性关系研究[J]. 北京邮电大学学报（社会科学版）， 2017（4）：58-65.
关键词：普惠金融；经济增长；关系
改革开放以来我国的经济取得了快速的发展，尤其是我国进入WTO之后，我国的经济与世界各种的贸易往来更加频繁，已经成为世界第二大经济体。在我国经济的快速发展中，我国金融资源的合理优化配置发挥了重要的作用。但是在当前我国市场经济体制条件下，我国金融体系嫌贫爱富的特征非常明显。导致中国的小微企业发展受到严重限制，进而影响了我国经济的长期可持续发展。在改背景下，普惠金融的概念应运而生。普惠金融致力于建造一个全方位、有效率，可以为社会的欠发达地区和低收入人群提供简单方便快捷，且价格合理的金融服务。在我国2013年的十八届三中全会上明确提出“发展普惠金融，鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品”，2015年国务院颁布了《推进普惠金融发展规划》。普惠金融的概念一经提出便受到了社会的广泛关注，普惠金融从本质上可以理解为是我国传统金融理论的补充和延续，普惠金融的发展为我国当前经济发展中遇到的问题包括中小企业融资困难、农村金融排斥等提供了新视角。本文从我国省际面板数据分析出发，对我国普惠金融和经济增长的关系进行分析研究。
1 普惠金融以及经济增长测度
1.1 普惠金融指数
本文参考Beck于2007年和Sarma于2012年提出的普惠金融评价体系，综合考虑数据的可靠性和指标的全面性，从金融需求和金融供给两个维度对我过普惠金融发展水平进行评价。具体金融需求评价指标包括金融机构贷款余额、金融机构存款余额、上市公司总资产和保费收入，具体金融供给评价指标包括银行类金融机构营业网点机构个数、资产总额以及从业人员数量。
1.2 经济增长指数
传统对经济增长的评价主要采用GDP或者人均GDP，但是这种方式相对来说过于单一，很难反映经济增长的实际情况。叶檀等2014年提出相比GDP和人均GDP克强指数对经济增长的衡量更为准确和实用。克强指数主要是基于银行中长期贷款发放量、工业用电量以及铁路货运量对经济发展状况进行衡量，在业界应用非常普遍。但是随着人们认识的不断深入，人们逐渐认识到构建该指数的三个指标主要是与重工业相关，因此该指标对于那些以重工业发展为主导区域的经济衡量是合适的，但是并不十分适用于对我国转型期经济发展水平的衡量。于是在2015年的政府工作报告中对指数进行了修正，修正后主要考虑银行中长期贷款、能耗强度以及研发经费在CDP中支出比例对经济进行衡量。董雨等等2015年通过实证分析证明了该指数的准确性和可靠性。因此，本文在对我国经济增长水平进行衡量时选用董雨等提出的经济评价体系。在各指标权重确定时，可以采用熵权法、层析分析法或者主成分分析法。本文为了尽量减少人为因素的干扰，尊重数据的客观性，选择熵权法来对各指标的权重进行赋值。最终得到我国30个省份的经济增长指数和普惠金融指数，如表1所示。
1.3 普惠金融与经济增长指数分析
从表1所示的经济增长指数来看，目前我国各省的经济均处于逐年上升的趋势，其中以北京、上海、天津以及广东的增长更为显著。从普惠金融指数可以看到我国自2000年以来各省份的普惠金融指数均呈现上升的趋势。有少数省份的普惠金融发展水平较高，其指数在0.1-1区间范围内，多数省份的普惠金融水平处于中等水平，其指数在0.3-0.5区间范围内，也存在少数几个省份的普惠金融发展水平较低，其普惠金融指数小于0.3。这表明我国普惠金融整体处于中等水平，并且不同省份之间差异较大。综合经济增长指数和普惠金融指数进行分析，整体来说有些省份经济增长水平高，其普惠金融水平也高，如北京、广东以及上海等；有些省份其经济增长水平高，但是普惠金融指数反而低，如天津等；多数省份的经济增长指数要低于普惠金融增长指数。其主要原因可能为我国普惠金融和经济增长之前的相互促进作用不明显，两者之间未形成相互促进、协调发展的状态。
2 普惠金融与积极增长关系分析
普惠金融与经济增长的关系在本质上是金融发展和经济增长的关系。基于内生经济增长理论，在金融发展研究方面人们逐渐从总量分析向结构分析进行转变。因此，本文在研究普惠金融和经济增长的传导机制和影响因素时，将结构变量内生化。同时参照陆静2012年提出的金融发展推动内生经济增长的框架理论，基于Ramsey模型，对普惠金融和经济增长之间的关系进行分析。本文参考固定效应模型建立了如下模型，对普惠金融指数、经济增长指数等数据进行估计。
ln yit=αi+β ln xit+γlnzit+κln pit+εit （2.1）
其中xit代表衡量普惠金融发展水平的普惠金融指数；yit是衡量经济增长水平的经济增长指数；zit是代表制度因素的控制变量；pit代表其他变量。通过估计可以得到的普惠金融系数显著且为正，说明了普惠金融对经济发展的正向促进作用；得到的信贷偏向系数显著且为负，说明了信贷偏向对经济增长的负向阻碍作用。估计的结果也在一定程度上反映了当前的金融发展困境，与此同时也说明了通过加强对小微企业的信贷支持力度，更好的实现金融的普惠性极大的有利于摆脱当前的金融发展困境。
尽管本文所采用的固定效应模型可以解决由遗漏变量引发的内生性难题，然而对于双向因果关系导致的联立内生性问题仍旧是束手无策的。一些国内学者认为固定效应模型有可能存在着联立内生性问题，因此上文所建立模型的估计结果有可能存在错误。一般情况下，工具变量法可以彻底解决联立内生性问题，下文采用变量滞后值建立了新模型。
ln yit=α+ρ ln yi，t-1+β ln xit+φln xi，t -1+γ ln zit+κ ln pit+μi+εit -= （2.2）
以上模型采用了工具变量法解决了联立内生性问题，最终的估计结果显示经济增长滞后项和普惠金融系数均为正且显著，说明普惠金融对经济增长的促进作用明显；普惠金融滞后项系数为负且不显著，说明从长期的发展趋势来看普惠金融对经济增长的促进作用不是十分明显。由此可见普惠金融仍需探寻能够与经济增长相适应的长期发展路线，从而多角度全方位的推动经济又好又快发展。
3.小结与讨论
整体来看，本文通过对相关理论研究成果的参考借鉴，构建了普惠金融与经济增长关系的评价体系，通过计算得出了三十多个省份的普惠金融指数以及经济增长指数。对得到的数据进行横向比较，不难发现我国省际间普惠金融发展水平差异很大、发展极为不平衡，大部分省份仍处于中低发展水平阶段；进行纵向比较后，发现虽然普惠金融和经济增长仍未能形成长期相互协调、相互促进的发展趋势，但是逐年上升的趋势已经开始显现。侧面说明了普惠金融能够在短期内促进经济发展，然而长期促进效果不显著。
因此為了增强普惠金融对经济发展的长期促进作用，应从以下两方面着手对普惠金融策略进行针对性调整。第一点，应当适时鼓励金融产品创新，以此大力促进普惠金融相关业务的开展，旨在达到促进经济长期发展的最终目的。首先可以通过调整原有的服务模式，拓展金融服务的覆盖范围，为更多的客户提供服务等形式展开。具体说来以市场需求作为基本出发点，适应互联网移动支付时代的特征，建立专门为小微企业提供服务的投资、融资平台不失为一种行之有效的金融产品创新方式。其次提高资源配置效率，促进普惠金融的发展。解放思想，从实际出发着力提高风险管理水平，在风险可控的前提下拓宽资金供给来源，满足小微企业的资金需求。第二点，结合新常态下经济市场的特点，从多个角度对普惠金融相关政策进行调整，给普惠金融的发展创造有利的发展环境。将重视发展速度的旧理念转变为重视发展质量的新常态，淘汰落后的产业，大力推进供给侧改革，提升发展质量。
参考文献：
[1]雷林林. 普惠金融发展与经济增长的关系研究[D]. 湖南大学， 2016.
[2]石丹， 高彩丽. 普惠金融与经济发展的非线性关系研究[J]. 北京邮电大学学报（社会科学版）， 2017（4）：58-65.