动量效应与反转效应的基础理论与基本模型概要

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20世纪80年代,股票市场一系列经验研究发现了与有效市场不符现象,比如日历效应、股票溢价之谜、会计异常现象以及波动性之谜等待。其中动量效应和反转效应是研究较早也研究较为深入的一个。传统金融学,如有效市场理论和资产定价模型都对其进行了阐释,但是发现,并不能完全有效的说明动量效应与反转效应出现的内在机制。这主要是由于他们基于完全理性人为假设前提。现代行为金融学通过对心理学、金融学、行为学等等学科融合之下,提出了有限理性人的观点,从反映不足和反应过度角度进行解释,成为了现今动量与反转效应的理论基础。本文主要是是
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