每到年底，投资者都会对自己在一年当中的投资作个总结。总结2007年的投资业绩，会发现一个有意思的现象，可以称得上是中国最大的特殊股民的中投公司其投资收益未必能赶上一些普通散户。
　　中投公司的第一笔投资发生在尚未正式注册前，在其主体资格还不具备的情况下，却于2007年5月20日宣布完成了第一笔投资，投资对象为黑石集团。这笔交易至少到目前为止被证明是出师不利的，30亿美元投资额账面亏损已经超过5亿美元。与此同时，在投资行为上，它还具有普通散户特有的且常被批评的非理性的特点。
　　一是打探内幕消息；二是迷信新股不败；三是弃蓝筹股而选题材股；四是遭遇美国式政策调控；五是买股票前不研究。这几天中投公司正在网站上以高薪相许，垒球选拔人才。这岂不是说明当初掏30亿美元投资黑石的时候，它连自己的风险管理团队都没有?瞧这刀口舔血劲头。
　　中投公司的第二笔投资也很有意思。2007年11月，其斥资1亿美元认购中国中铁H股新股，锁定期为1年。这次爽了，12月7日，中铁H股在香港联交所挂牌上市，首日收盘大涨27.3％。
　　然而，虽然账面盈利，笔者还是感到不解。财政部发特别国债，央行借道农行认购，再转入中投公司，还要全球选聘良才，难道就是为了去香港参与打新股?早知道这样，你不用去香港，参加咱们身边到处都有的“支支打”就行了。君不见“中石油”、“金风科技”开盘就翻几倍，即使申购中铁，A股也比H股涨得多啊!
　　中投公司新近作出的一个投资决定更是让人不可思议。12月19日与美国摩根士丹利公司达成一项交易协议，中投公司将购买约50亿美元摩根士丹利可转债，年息9％，2年7个月到期可转股。
　　首先，中投公司作为替央行打理外汇储备的专业机构，应将这2000亿美元资产的安全性放在第一位。要知道，类似“黑石”、“摩根士丹利”这种金融机构，虽然类别略有差异但本质都一样，就是“资本市场放大器”。牛市中它们涨赢大市，熊市里就跌赢大市。现在它们纷纷面临自己国内的困境，等着中国的资金去“救火”，一旦火比想象中更大，就会死得极难看。作为“国家队”连续两次作出赌博式投资，令人迷惑。
　　其次，早在中投公司出海之前就有大量专家建言，现在全球资本都在往中国挤，而中国要杀出去，很难找到收益率高过国内的项目，所以最好的方向是资源，比如石油、矿产等，即使账面亏损，也能自用。现在倒好，每笔投资都是砸进华尔街，一旦那边泡沫破了，手里就剩下一堆坏账了。
　　最后，有人认为摩根士丹利给9％利息，又只有6倍静态市盈率，还算是划得来。这是典型的僵化思维。美国人用美元付9％利息，2008年的预估人民币对美元升值幅度就至少7％。它拿了中国人的50亿美元，啥不用干，想法子换成人民币存到中国工商银行里，一年套利还有至少2％的收益!更何况，摩根士丹利今年三季度利润大幅下滑60％，按这个速度滑下去，年报可能就亏损了。对于这样一个公司，现在的6倍市盈率有何意义?
　　最亏的是，承受了这么多财务成本，我们连一个董事会席位都没有(包括黑石)。也就是说，当它们拿了中投公司注入的资金，回中国境内炒股炒房时，咱连个反对票都投不出来。
　　这种“特殊股民”，我等“散户”不学也罢。