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近期以来，刚借壳成功不久的影视公司欢瑞世纪可谓祸不单行。7月18日，欢瑞世纪披露称，因涉嫌信披违规，公司被证监会立案调查；与此同时，其控股股东质押的股份也触及平仓线，公司股票因此停牌。7月24日，欢瑞世纪公告称，控股股东正在与中信证券就补仓事宜积极进行协商；公司股票自7月25日开市起继续停牌。
刚上市就问题频出
2016年，证监会收紧IPO政策，但还是于去年11月批准了欢瑞世纪借壳星美上市的重组方案。今年2月13日，星美成功完成工商变更登记手续，正式将公司全称由“星美联合股份有限公司”变更为“欢瑞世纪联合股份有限公司”；2月15日，公司证券简称也变更为“欢瑞世纪”。
重组交易时，欢瑞世纪原相关股东做出了承诺：2016～2018年度公司净利润将分别不低于2.41亿元、2.9亿元、3.68亿元；扣非后净利润分别不低于2.23亿元、2.7亿元、3.43亿元。
今年4月7日，欢瑞世纪公布了2016年年报。公司2016年营业收入达到7.39亿元，同比增加55.69%；净利润达2.65亿元，同比增长54.74%；扣非后净利润为2.5亿元，同比增长61.71%。这份成绩单可以说相当漂亮。
但在4月28日披露的2017年第一季度报告中，欢瑞世纪业绩突然变脸。今年一季度，欢瑞营业收入为3 111万元，同比增长367%；净利润为-2 895万元，亏损额增长了1.4倍。7月13日晚间，欢瑞世纪又发布业绩预告称，今年1～6月，公司预计亏损幅度范围为3 700万元～3 900万元，亏损额有增无减。
记者注意到，欢瑞世纪去年四个季度的营收分别为665万元、2.46亿元、7 654万元、4.09亿元，净利润分别为-1 211万元、5 946万元、3 362万元、1.84亿元，波动也较大。此外，欢瑞世纪的现金流也令人担忧：去年四个季度，公司的现金流净额分别为-6 632万元、4 523万元、-1.07亿元和1.68亿元；今年一季度，又降到了-6.62亿元。
7月18日，欢瑞世纪再发两则公告，一是公司7月17日收到证监会《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司进行立案调查；二是实际控制人陈援、钟君艳及其一致行动人浙江欢瑞质押给中信证券的股票于7月17日触及平仓线，公司股票自18日起停牌。
记者了解到，陈援、钟君及浙江欢瑞共持欢瑞世纪28.92%的股份，目前质押股票已占所持股份的98.19%；其中，质押给中信证券的股份占控股股东所持股份的40.42%，占欢瑞世纪总股份的11.69%，平仓线为9.42元/股。7月17日，欢瑞世纪股价最低下探至9.15元/股，收盘于9.46元/股，已触及平仓线。
对此，某资深投行人士表示，欢瑞世纪刚完成重大资产重组不久，控股股东便将手中持股几乎尽数质押，至少说明其资金链已经非常紧张，甚至不排除在进行重组时所使用的资金存在着某种“过桥”或“对赌”的重大嫌疑。同时，结合欢瑞世纪的业绩大变脸以及涉嫌的信披违法违规，不排除其有“造假上市”的嫌疑。
“伪周播剧”水土不服
欢瑞世纪在前述业绩预告中表示，今年上半年预亏3 000多万元的原因主要有两方面：一是子公司欢瑞营销经营北京卫视和安徽卫视2017年周播剧场冠名及特约播映广告资源的成本支出确认为报告期营业成本的金额较大；二是子公司欢瑞影视报告期较去年同期营业收入减少、成本费用支出较大。
据了解，今年3月份，欢瑞世纪分别与北京电视台和安徽电视台签订了经营合同，按照协议，两个卫视向欢瑞世纪子公司欢瑞营销支付播放许可费，欢瑞营销负责周播剧场的广告招商。
这笔交易随即引来了深交所的问询。深交所要求欢瑞世纪说明上述两笔广告费用可实现广告收入的可能性。7月18日，欢瑞世纪回复深交所称，综合供剧收入与招商收入，与两家电视台的广告合作预计将会致使公司亏损1 670万元～4 670万元。
“对影视公司来说，周播剧场合约风险太大，尤其在招商广告等方面，一旦失利便会造成大幅亏损。”一位业内人士向记者表示，以欢瑞被北京卫视包销的《青云志2》和《大唐荣耀2》为例，两部作品的播出效果并不好，广告营收自然也就不理想了。
记者了解到，北京卫视与欢瑞世纪合作的周播剧场收视率都比较惨淡，行业排名皆在同时段十几位左右，这也直接导致了欢瑞世纪广告招商的尴尬。其在北京卫视只签署过冠名客户为期一个月的短期广告合同和150万元营收，尚无其它广告收入。此外，欢瑞世纪按“一冠（冠名播出）三特（特约播映）”签署了4份合同，投放的客户分别是周大福珠宝、58 旗下安居客、TATA 木门、欢瑞游戏，但均为进行客户培育的“赠送”，无实际收入。
更糟糕的是，即便是招商不利，根据与安徽卫视、北京卫视签订的合约，欢瑞营销仍需分别向两家电视台支付1.7亿元和1.56亿元的保底广告费用。
据了解，国内最早尝试周播剧的是湖南卫视。湖南卫视于2014年、2015年先后推出《古剑奇谭》和《花千骨》两部周播剧，迎来收视狂潮。此后，各大卫视纷纷效仿，东方、浙江、安徽、江苏等一线卫视都选择跟进湖南卫视的周末模式。但随之而来的却是收视滑铁卢，湖南卫视去年的《幻城》平均收视率为0.74，《青云志》平均收视率更是只有0.58。
上述业内人士称，美国、韩国、日本周播剧发展成熟，一集电视剧的编写、拍摄、剪辑、播出在一周内完成，可以根据观众好恶随时修改剧本。但中國周播电视剧有“形式大于内容”的嫌疑，都是提前拍好再以一周一周的形式播出，可以说是“伪周播剧”。
该人士表示，不得不承认，目前国内电视剧大多情节拖沓，制作水准也有待提高，无法持续吊足观众胃口，很难适应周播模式。周播模式虽有独到优势，但若没有剧集质量加持，卫视和影视公司盲目跟风将很难立足。
刚上市就问题频出
2016年，证监会收紧IPO政策，但还是于去年11月批准了欢瑞世纪借壳星美上市的重组方案。今年2月13日，星美成功完成工商变更登记手续，正式将公司全称由“星美联合股份有限公司”变更为“欢瑞世纪联合股份有限公司”；2月15日，公司证券简称也变更为“欢瑞世纪”。
重组交易时，欢瑞世纪原相关股东做出了承诺：2016～2018年度公司净利润将分别不低于2.41亿元、2.9亿元、3.68亿元；扣非后净利润分别不低于2.23亿元、2.7亿元、3.43亿元。
今年4月7日，欢瑞世纪公布了2016年年报。公司2016年营业收入达到7.39亿元，同比增加55.69%；净利润达2.65亿元，同比增长54.74%；扣非后净利润为2.5亿元，同比增长61.71%。这份成绩单可以说相当漂亮。
但在4月28日披露的2017年第一季度报告中，欢瑞世纪业绩突然变脸。今年一季度，欢瑞营业收入为3 111万元，同比增长367%；净利润为-2 895万元，亏损额增长了1.4倍。7月13日晚间，欢瑞世纪又发布业绩预告称，今年1～6月，公司预计亏损幅度范围为3 700万元～3 900万元，亏损额有增无减。
记者注意到，欢瑞世纪去年四个季度的营收分别为665万元、2.46亿元、7 654万元、4.09亿元，净利润分别为-1 211万元、5 946万元、3 362万元、1.84亿元，波动也较大。此外，欢瑞世纪的现金流也令人担忧：去年四个季度，公司的现金流净额分别为-6 632万元、4 523万元、-1.07亿元和1.68亿元；今年一季度，又降到了-6.62亿元。
7月18日，欢瑞世纪再发两则公告，一是公司7月17日收到证监会《调查通知书》，因公司涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司进行立案调查；二是实际控制人陈援、钟君艳及其一致行动人浙江欢瑞质押给中信证券的股票于7月17日触及平仓线，公司股票自18日起停牌。
记者了解到，陈援、钟君及浙江欢瑞共持欢瑞世纪28.92%的股份，目前质押股票已占所持股份的98.19%；其中，质押给中信证券的股份占控股股东所持股份的40.42%，占欢瑞世纪总股份的11.69%，平仓线为9.42元/股。7月17日，欢瑞世纪股价最低下探至9.15元/股，收盘于9.46元/股，已触及平仓线。
对此，某资深投行人士表示，欢瑞世纪刚完成重大资产重组不久，控股股东便将手中持股几乎尽数质押，至少说明其资金链已经非常紧张，甚至不排除在进行重组时所使用的资金存在着某种“过桥”或“对赌”的重大嫌疑。同时，结合欢瑞世纪的业绩大变脸以及涉嫌的信披违法违规，不排除其有“造假上市”的嫌疑。
“伪周播剧”水土不服
欢瑞世纪在前述业绩预告中表示，今年上半年预亏3 000多万元的原因主要有两方面：一是子公司欢瑞营销经营北京卫视和安徽卫视2017年周播剧场冠名及特约播映广告资源的成本支出确认为报告期营业成本的金额较大；二是子公司欢瑞影视报告期较去年同期营业收入减少、成本费用支出较大。
据了解，今年3月份，欢瑞世纪分别与北京电视台和安徽电视台签订了经营合同，按照协议，两个卫视向欢瑞世纪子公司欢瑞营销支付播放许可费，欢瑞营销负责周播剧场的广告招商。
这笔交易随即引来了深交所的问询。深交所要求欢瑞世纪说明上述两笔广告费用可实现广告收入的可能性。7月18日，欢瑞世纪回复深交所称，综合供剧收入与招商收入，与两家电视台的广告合作预计将会致使公司亏损1 670万元～4 670万元。
“对影视公司来说，周播剧场合约风险太大，尤其在招商广告等方面，一旦失利便会造成大幅亏损。”一位业内人士向记者表示，以欢瑞被北京卫视包销的《青云志2》和《大唐荣耀2》为例，两部作品的播出效果并不好，广告营收自然也就不理想了。
记者了解到，北京卫视与欢瑞世纪合作的周播剧场收视率都比较惨淡，行业排名皆在同时段十几位左右，这也直接导致了欢瑞世纪广告招商的尴尬。其在北京卫视只签署过冠名客户为期一个月的短期广告合同和150万元营收，尚无其它广告收入。此外，欢瑞世纪按“一冠（冠名播出）三特（特约播映）”签署了4份合同，投放的客户分别是周大福珠宝、58 旗下安居客、TATA 木门、欢瑞游戏，但均为进行客户培育的“赠送”，无实际收入。
更糟糕的是，即便是招商不利，根据与安徽卫视、北京卫视签订的合约，欢瑞营销仍需分别向两家电视台支付1.7亿元和1.56亿元的保底广告费用。
据了解，国内最早尝试周播剧的是湖南卫视。湖南卫视于2014年、2015年先后推出《古剑奇谭》和《花千骨》两部周播剧，迎来收视狂潮。此后，各大卫视纷纷效仿，东方、浙江、安徽、江苏等一线卫视都选择跟进湖南卫视的周末模式。但随之而来的却是收视滑铁卢，湖南卫视去年的《幻城》平均收视率为0.74，《青云志》平均收视率更是只有0.58。
上述业内人士称，美国、韩国、日本周播剧发展成熟，一集电视剧的编写、拍摄、剪辑、播出在一周内完成，可以根据观众好恶随时修改剧本。但中國周播电视剧有“形式大于内容”的嫌疑，都是提前拍好再以一周一周的形式播出，可以说是“伪周播剧”。
该人士表示，不得不承认，目前国内电视剧大多情节拖沓，制作水准也有待提高，无法持续吊足观众胃口，很难适应周播模式。周播模式虽有独到优势，但若没有剧集质量加持，卫视和影视公司盲目跟风将很难立足。