【摘 要】
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内地放水，美国加息周期近尾声，甚至可能减慢缩表步伐，对有稳定收入的高息股最有利。除了早前提过的REITS、公用股及个别超高息股外，中银航空租赁（02588.HK）也值得留意。中銀航租主要经营飞机租赁和管理，总部设于新加坡，业务分散世界各地，少受贸易战影响。公司主要股东为中国银行（03988.HK），持股七成，具有资金成本优势。 中金报告指出，中银航租的净租赁收益率高达8.5%（行业平均为7.4%
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内地放水，美国加息周期近尾声，甚至可能减慢缩表步伐，对有稳定收入的高息股最有利。除了早前提过的REITS、公用股及个别超高息股外，中银航空租赁（02588.HK）也值得留意。中銀航租主要经营飞机租赁和管理，总部设于新加坡，业务分散世界各地，少受贸易战影响。公司主要股东为中国银行（03988.HK），持股七成，具有资金成本优势。
中金报告指出，中银航租的净租赁收益率高达8.5%（行业平均为7.4%），同时与飞机制造商合作稳固，尤其公司有财力大规模下单，享有优惠价格。公司去年上半年总收入8.25亿美元，按年增长23%;纯利增长23.7%至2.97亿美元，增长主要来自机队规模扩至295架，净租赁收益率较去年底增加0.1个百分点至8.5%，以及受惠美国减税。
按公司日前发表的营运数据显示，截至去年底旗下飞机利用率高达99.9%，机队平均机龄仅三年，十分年轻，平均剩余租期为8.3年。公司去年为未来资产储备增加了65架飞机，订单簿上的飞机增至183架，为未来收入增长奠定基础。
据招行预测，公司去年总收入会增加至16.72亿美元，按年升19.3%;纯利将会增加4.8%至6.15亿美元，主因是前年减税的好处消退。招行预计集团每股盈利0.89美元，市盈率（P/E）约8.6倍。中期息已派0.1284美元，按年多23.6%，假设末期息与上年度同样派0.192美元，全年派约0.32美元，股息率约4.2厘。股价现水平合理，但未算抵买，若作中线投资，宜于52港元至55港元才吸纳。
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