新春伊始，各种基金评选陆续揭晓。我注意到了今年评选的一个新特点——媒体或评级机构已经从较长时间段内关注和考察基金和基金业绩。我认为这是非常重要的一个进步。
　　判断基金的优劣，考察其是否具备持续回报投资者的能力要比短期业绩增长更为重要。在海外，持续业绩一直是基金管理人和投资者共同关注的重点。作为一种理财工具，基金要提供给投资者的不是短时的高回报，而是要为其创造长期价值。刻意去追求产品设计、投资风格、策略等方面的噱头已难以吸引投资者，更能促进营销的往往是长期的业绩。因此，基金公司(或者说是基金销售公司)在营销时，会把很大一部分精力放在业绩持续优良、具有品牌效应的产品上。从市场看，也是持续业绩好的基金产品比较受追捧。美国的共同基金有近8000只，加拿大也有近2000只，但规模大的总体上来说是那些业绩持续优良的基金。一个大的基金管理公司可能管理50以至70只以上的基金，不同的品种满足不同的需求，但其拳头产品或者说旗舰产品往往是业绩持续领先的产品，这些产品可能占基金公司总资产规模的相对较大的比例，显示出投资人对业绩持续优秀产品的追捧。
　　基金评级机构具有同样的看法和认识。在国外，要参与晨星评级，基金必须有3年以上的运作经历。评级机构普遍认为，短期收益偶然因素太大，基金管理人的真实能力必须经过时间的考验。
　　此外，成熟市场的税收政策及养老金制度鼓励投资者进行长期投资，因此基金的长期投资业绩当然会更受关注。比如美国有401(K)计划，加拿大有RRSP(registered retirementsavingplan)，参加这类计划并长期投资(退休后取款)的个人账户，可享受相当有吸引力的税收优惠，这也从另一方面大大鼓励了人们长期投资的积极性。
　　随着国内基金业的发展，投资者也开始关注持续业绩。从2005年的情况看，几只持续业绩好的基金规模有较大的增长，比如湘财荷银基金管理有限公司的合丰成长基金去年规模就扩大了约30％。尽管规模变动与业绩成正相关的特点暂时还不很明显，但毕竟投资者投资基金追求的是财富的增值。虽然说“基金以往投资业绩不代表未来投资业绩”，但是人们恐怕还是会认同这样的看法：过去较长一段时间做得好的，今后做得差的概率会比较小，即使不能保持最好，但比较好的概率也会很高。