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高考作文题意外引发股市投资者关注——诞生上交所的金融中心上海，在今年的高考语文作文题中提及“时间的沉淀和事物的价值”，让许多投資者很有感，甚至有人调侃出题者是老股民。高考作文题主旨不会单纯指向股市投资，但“时间+价值”很难不让人联想起股市中的长期投资和价值投资。除了巴菲特在美股缔造的奇迹之外，A股也有18年上涨500多倍的贵州茅台，以及买入长春高新13年获利百倍的“大妈传奇”。虽然“躺平式”的长期持股诞生了许多投资奇迹，但正如此次的作文题中所说“也有人认为不尽如此”，股市投资远比简单的“躺平”更难，认识价值和时间的关系更是关系所有投资者成败的重要课题。
时间是投资的朋友还是敌人？过去十多年持有贵州茅台等白酒股的投资者会认为是朋友，而买入“两桶油”的投资者则会认为是敌人，而更多在平庸小票上“享受上上下下”的投资者则是五味杂陈，也许牛市中是朋友、熊市中是敌人。不可否认的是，投资中每个人拥有的本金多寡有差别，但时间却是相对公平的要素，如果能让时间成为投资的朋友，那么将会在最大限度上减少自身在其它方面的劣势。无论是国内还是国外，许多堪称“常青树”级别的投资大师，都是让时间成为自己的朋友。大家熟知的“股神”巴菲特，虽然半个世纪以来年化收益率“只有”20%出头，看似不显山露水，但却成就了旁人难以企及的财富神话。而众多视时间为投资敌人的短线交易者，不仅无法达到巴菲特长期收益率的冰山一角，更很容易因为过度使用高息杠杆而陷入血本无归的绝境。无论是机构还是个人投资者，能让自己的投资享受时间流逝的“红利”，不断增值，在看似简单的“躺平”中实现“躺赢”，距离成功就已经不远了。
如何让时间成为投资的朋友？一切都有赖于投资标的和投资模式的选择。从投资标的而言，选择一个长期上升、螺旋式不断走高，同时又有可观涨幅的品种是成功的前提。投资模式也同样重要，面对合适的投资标的，只有在合理甚至偏低的估值区域买入并长期持有，才会将时间的威力发挥到最大，成为你的朋友甚至“挚友”。
虽然道理并不复杂，但充分发挥时间在投资中威力的投资者还是少数，成就投资传奇更是寥若晨星。现实中，有不少投资者买入前极度看好某只股票，但买入之后却持股心态不稳，容易在稍有盈利的情况下卖出变现，再寻找下一只目标股，直到被套牢甚至深套。如果说婚姻中有“七年之痒”的话，那么这种常见的散户投资行为可谓是“七天之痒”。在这种交易模式下，除了偶尔有幸遇到连续涨停的超强势短线股之外，是很难实现长期稳健盈利的。
为什么会有“七天之痒”？不少人归咎于心态，仿佛“耐心”二字是灵丹妙药，只要敢于“躺平”长期不动，就可以轻松“躺赢”。殊不知，这种观点是简单甚至流于肤浅，现实中也有许多投资者买入“躺平”之后却在大熊股上栽了大跟头，后悔当初没有及时割肉止损。笔者认为，克服“七天之痒”，首先是提升认知水平;其次才是在有效认知基础上培养良好的长期持股心态。所谓的有效认知，就是充分了解投资标的增值潜力、风险收益比，以及自身资金的投资周期，以此做出最符合自己情况的投资决策。以上市公司而言，除了关注现有的盈利能力和未来的增长潜力之外，还需要掌握公司的偿债能力和管理层的运营能力。只有真正做到有效认知，才谈得上有良好的投资心态，面对市场短期内的激荡也一样能做到“泰山崩于前而面不改色”。也只有认知和心态有效结合，才能实现从“躺平”走向“躺赢”质的飞跃，从根本上戒除“七天之痒”的心魔。
能做到认知和心态有效结合的投资者，目前在股市中还是少数甚至是极少数，但在楼市投资上却并不少见，持有一套房子十年甚至更长的投资者不在少数，可算是充分享受了“时间是投资朋友”的红利。为何在税费等交易成本更高的情况下，楼市相对容易实现“躺赢”呢？笔者认为，至少有三方面的原因，一是楼市的波动比股市整体来说更加平缓，而且整体呈现向上趋势，更容易稳定投资者长期持有的心态;二是“使用价值”不同，楼市投资者在考虑自住需求的同时也会关注租金回收的水平，而大部分散户投资者则鲜少关注股票的分红率，更遑论股票不具备房屋那样可自用的价值;三是资金性质不同，楼市投资可以获得比股市更稳定、利率更低的杠杆资金，在价格上涨周期中也更容易放大收益。
尽管投资者在股市不可能完全复制楼市成功投资的所有要素，但股市相对较低的投资门槛，以及快速变现的流通性，也是楼市有所不及的优势。将楼市享受时间优势的部分特点嫁接到股市投资中来，更有利于实现“躺赢”。笔者认为，在相对低位分散投资10只以上风格互补，长期稳健向上的偏股型基金，更有利于实现这一目标。相比指数和单一个股，公募基金整体表现更稳健，波动较小;优质基金更容易进行分红回馈投资者，有利于稳定投资者的持仓心态。从通达信软件发布的开放式基金指数和混合型基金指数来看，2005年至今分别实现了603%和964%的收益率，和许多城市同期楼市的涨幅接近，如果能选中表现更好的“牛基”则收益有望看高一线。对散户而言，研究基金的难度比股票相对较低，只要一千元甚至几百元就可以参与一只基金的投资，不仅远低于楼市也大幅低于直接买入股票的门槛，在时间的沉淀中不断绽放价值的可行性更大，距离“躺赢”的目标又更近了一步。
（本文提及个股仅做举例分析，不做投资建议。）
做时间的朋友，距离成功就不远
时间是投资的朋友还是敌人？过去十多年持有贵州茅台等白酒股的投资者会认为是朋友，而买入“两桶油”的投资者则会认为是敌人，而更多在平庸小票上“享受上上下下”的投资者则是五味杂陈，也许牛市中是朋友、熊市中是敌人。不可否认的是，投资中每个人拥有的本金多寡有差别，但时间却是相对公平的要素，如果能让时间成为投资的朋友，那么将会在最大限度上减少自身在其它方面的劣势。无论是国内还是国外，许多堪称“常青树”级别的投资大师，都是让时间成为自己的朋友。大家熟知的“股神”巴菲特，虽然半个世纪以来年化收益率“只有”20%出头，看似不显山露水，但却成就了旁人难以企及的财富神话。而众多视时间为投资敌人的短线交易者，不仅无法达到巴菲特长期收益率的冰山一角，更很容易因为过度使用高息杠杆而陷入血本无归的绝境。无论是机构还是个人投资者，能让自己的投资享受时间流逝的“红利”，不断增值，在看似简单的“躺平”中实现“躺赢”，距离成功就已经不远了。
如何让时间成为投资的朋友？一切都有赖于投资标的和投资模式的选择。从投资标的而言，选择一个长期上升、螺旋式不断走高，同时又有可观涨幅的品种是成功的前提。投资模式也同样重要，面对合适的投资标的，只有在合理甚至偏低的估值区域买入并长期持有，才会将时间的威力发挥到最大，成为你的朋友甚至“挚友”。
“七天之痒”？认知和心态同样重要
虽然道理并不复杂，但充分发挥时间在投资中威力的投资者还是少数，成就投资传奇更是寥若晨星。现实中，有不少投资者买入前极度看好某只股票，但买入之后却持股心态不稳，容易在稍有盈利的情况下卖出变现，再寻找下一只目标股，直到被套牢甚至深套。如果说婚姻中有“七年之痒”的话，那么这种常见的散户投资行为可谓是“七天之痒”。在这种交易模式下，除了偶尔有幸遇到连续涨停的超强势短线股之外，是很难实现长期稳健盈利的。
为什么会有“七天之痒”？不少人归咎于心态，仿佛“耐心”二字是灵丹妙药，只要敢于“躺平”长期不动，就可以轻松“躺赢”。殊不知，这种观点是简单甚至流于肤浅，现实中也有许多投资者买入“躺平”之后却在大熊股上栽了大跟头，后悔当初没有及时割肉止损。笔者认为，克服“七天之痒”，首先是提升认知水平;其次才是在有效认知基础上培养良好的长期持股心态。所谓的有效认知，就是充分了解投资标的增值潜力、风险收益比，以及自身资金的投资周期，以此做出最符合自己情况的投资决策。以上市公司而言，除了关注现有的盈利能力和未来的增长潜力之外，还需要掌握公司的偿债能力和管理层的运营能力。只有真正做到有效认知，才谈得上有良好的投资心态，面对市场短期内的激荡也一样能做到“泰山崩于前而面不改色”。也只有认知和心态有效结合，才能实现从“躺平”走向“躺赢”质的飞跃，从根本上戒除“七天之痒”的心魔。
在基金上“躺赢”的概率更大
能做到认知和心态有效结合的投资者，目前在股市中还是少数甚至是极少数，但在楼市投资上却并不少见，持有一套房子十年甚至更长的投资者不在少数，可算是充分享受了“时间是投资朋友”的红利。为何在税费等交易成本更高的情况下，楼市相对容易实现“躺赢”呢？笔者认为，至少有三方面的原因，一是楼市的波动比股市整体来说更加平缓，而且整体呈现向上趋势，更容易稳定投资者长期持有的心态;二是“使用价值”不同，楼市投资者在考虑自住需求的同时也会关注租金回收的水平，而大部分散户投资者则鲜少关注股票的分红率，更遑论股票不具备房屋那样可自用的价值;三是资金性质不同，楼市投资可以获得比股市更稳定、利率更低的杠杆资金，在价格上涨周期中也更容易放大收益。
尽管投资者在股市不可能完全复制楼市成功投资的所有要素，但股市相对较低的投资门槛，以及快速变现的流通性，也是楼市有所不及的优势。将楼市享受时间优势的部分特点嫁接到股市投资中来，更有利于实现“躺赢”。笔者认为，在相对低位分散投资10只以上风格互补，长期稳健向上的偏股型基金，更有利于实现这一目标。相比指数和单一个股，公募基金整体表现更稳健，波动较小;优质基金更容易进行分红回馈投资者，有利于稳定投资者的持仓心态。从通达信软件发布的开放式基金指数和混合型基金指数来看，2005年至今分别实现了603%和964%的收益率，和许多城市同期楼市的涨幅接近，如果能选中表现更好的“牛基”则收益有望看高一线。对散户而言，研究基金的难度比股票相对较低，只要一千元甚至几百元就可以参与一只基金的投资，不仅远低于楼市也大幅低于直接买入股票的门槛，在时间的沉淀中不断绽放价值的可行性更大，距离“躺赢”的目标又更近了一步。
（本文提及个股仅做举例分析，不做投资建议。）
附图 混合型基金指数VS开放式基金指数（2005.01-2021.06）