基于蒙特卡罗模拟法的项目风险分析

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  摘 要:工程項目一般具有投资大、投资回报率低等风险,所以在项目投资决策前要对项目的投资风险进行分析。本文以净现值为经济评价指标,分析了影响净现值的风险因素,结合算例建立了目标函数的数学模型以及确定风险变量的概率分布,利用蒙特卡罗模拟法得到净现值频率分布直方图,通过分析净现值大于等于零的概率,来评价项目的风险大小,为投资决策者提供理论依据。
  关键词:净现值;概率分布;蒙特卡罗模拟;风险分析
  风险的大小直接影响着项目的投资决策,所以应采用科学的方法,对投资方案的风险进行分析。由于项目的影响因素较多,在多个因素同时发生变化时,风险大小较难预测。所以通过借助计算机,利用蒙特卡罗模拟法来进行风险分析,为项目的投资决策提供科学的参考依据。
  1 蒙特卡罗法基本原理
  蒙特卡罗(Monte Carlo)方法是一种常用的概率统计方法,若已知投资项目目标的数学模型以及风险变量的概率分布,通过随机抽样,生成服从风险变量概率分布的一组随机量x1、x2、…、xn,代入目标函数g(X1、X2、…、Xn),得到目标函数的一个随机量,用同样的方法可以模拟N次。若在这N个随机量中有M个大于等于(或小于等于)投资项目目标的规定值X0,根据概率论中心极限定理,当N充分大时,可得项目的风险率pr:
  3 模拟过程
  利用Monte Carlo方法进行项目投资风险分析,是将影响净现值大小的各个风险因素作为随机变量,确定这些风险因素的概率分布,通过多次重复抽样,从而得到净现值的概率分布情况,为投资决策者提供可靠的数据。
  4 算例分析
  5 结语
  现代工程项目的投资受诸多因素的影响,由于风险因素的存在,使得项目的投资具有不确定性。在投资决策前,投资者均应利用科学的方法来预估项目的风险。为了对项目投资风险进行定量的评估,本文结合算例进行了分析。利用计算机进行蒙特卡罗模拟,减轻了风险分析的工作量,根据项目经济评价指标的概率分布可以较合理判断项目的风险程度。但模拟结果的准确性主要与风险因素的概率分布有关,而对某些影响因素常常没有可以直接引用的分布律,所以应根据统计资料,不断的修正,在利用数学模型进行模拟时,尽量减少误差,提高模拟的精度。
  参考文献:
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