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在向量自回归模型框架下，运用格兰杰（非）因果关系分析法、弱外生变量分析法检验中国金融发展与经济增长之间的短期和长期因果关系，结果表明，尽管中国金融改革是滞后于实体经济部门的改革，但在1992-2004期间，金融发展的确已促进了经济增长。在长期，尽管银行部门和股票市场都对经济增长有统计意义上的影响，但股票市场对GDP的影响力明显强于银行部门对GDP的影响力。