在一个颇为吉祥的日子里——8月18日，带着一个不错的代码——601111，中国国航首日挂牌上市依然没能迎来好运，成为A股全流通发行以来首只破发的股票。当日，中国国航以低于发行价2分钱的价格(2．78元)开盘，全天长时间内在2．80元以下运行，最后在大单买入下勉强收于发行价。
　　此前由于在网下发行时受到冷遇，中国国航的A股发行规模被迫缩减了39％，从27亿股减少至16．39亿股，但仍坚持以询价区间内的2．80元作为发行价。
　　有市场人士认为，假如新股永远延续不败神话，那是市场不成熟的表现国航破发恰恰体现了市场正在走向成熟。甚至有分析师称，国航的市净率在1倍左右比较合适，在0．8倍时才适合投资介入，若以此推算(发行后净资产2．20元／股)，意味着其股价低至1．76元才具投资价值。
　　而不少投资机构对国航未来业绩的预测，则为市场带来了恐慌效应。瑞士信贷8月17日发表报告指出，由于原油价格持续高企，将对航空公司带来负面影响。该行调低今明两年每股盈利13％，2008年更调低16％；并预测国航2006年中期业绩将同比下降49％至3．01亿元。国内投行海通证券和长江证券都认为国航未来两年的净利润将持续下滑。
　　值得注意的是，国航作为国内航空业龙头，2004年、2005年净利润分别达到25．6亿元和17．09亿元，分别占当年国内所有航空公司净利润之和的50％和120％。尤其是在2005年度，与国航营收规模相差无几的南方航空(SH 600029)巨亏17．94亿元，相形之下，国航的盈利尤为难得。到了2006年中期，南方航空则继续亏损8．35亿元，而2005年度尚有6047万元净利润的东方航空也转而亏损高达9．55亿元。国航已是国内“三大”中惟一盈利者。
　　正因此，有投资机构指出：目前是全球航空业最低迷的时期，从投资的角度看，也就意味着在可预见的将来，考虑油价、汇率、国内航空市场的发展以及北京奥运会的召开等因素，国航投资价值将得到不断体现。
　　《竞争力》：若在一个行业只投资一家公司，那就选择行业龙头。国航在与国泰航空真正实现战略协同后，其在国内行业中的领先优势将愈发明显。