对于今年的全球并购活动，想不满意都难。来自Dealogic的数据显示，2006年，全球并购交易总额有望达到3.87万亿美元，较2005年增长29%，较2000年的前一个创纪录水平也高出16%。
　　自上一个周期以来，投资银行的服务费收入构成已经发生改变。今年，只有26%的服务费收入直接来自并购业务，低于2000年的36%。而债务产品收入占服务费总收入的比例则升至近50%，大大高于2000年的30%。然而，这并非一定意味着投资银行对并购业务的依赖程度有所下降。很多获利丰厚的杠杆借贷，就与私人股本公司的债务融资收购相关，而这种杠杆借贷大大提高了投资银行的债券资本市场收入。
　　健康的债券市场为收购提供了融资支持，而健康的股票市场则提升了股价和企业信心。然而，一旦债市或股市当前的有利环境出现变化，那么，计划在明年上半年进行的大量交易就有可能受到影响。当然，如果没有发生这种破坏性变化，那么，并购活动将丝毫不会显示出放缓的迹象。
　　从医药行业（在这里，研发支出并未产生人们期望的畅销药物），到石油行业（在这里，勘探机会越来越少，勘探难度越来越大），几乎所有行业中的公司都面临进行并购交易的压力。欧洲和美国的投资者都渴望看到5%甚至更高的收入增幅，而在发达国家市场，这样的增幅越来越难以通过有机增长实现。
　　私人股本基金迫切希望将今年筹集的创纪录资金投资出去。通过拓宽高杠杆债务比例的使用范围，这些金融投资者还重新定义了可接受的上市公司债务水平。周期性的收益增长，进一步鼓励企业提高杠杆比例，而这样做的另外一个好处在于，高负债率可以打消私人股本集团的收购兴趣。这一切都意味着，企业也拥有更强大的资金实力，去寻求它们自己的收购机会。然而，值得牢记的是，追逐杠杆比例本身也具有周期性。