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一、公司简介
海康威视是中国领先的监控产品供应商，致力于不断提升视频处理技术和视频分析技术，面向全球提供领先的监控产品、技术解决方案与专业优质服务，为客户持续创造最大价值。 公司自成立以来，一直致力于提升视频编解码技术和视频处理技术，提供满足市场需求的、可靠的高性能视音频数码产品。
二、指标计算（见表1）
三、指标分析
（一）流动资产变现能力指标分析
1.应收账款周转天数
应收账款周转天数=平均应收账款总额÷（全年赊销净额÷360）
因素分析：应收账款周转天数是指企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。周转天数越短，说明流动资金使用效率越好。是衡量公司需要多长时间收回应收账款，属于公司经营能力分析范畴。由公司近五年财务指标可知海康威视的应收账款周转率比2011年度变差，在2012年度有超出健康指标的危险，说明公司现金流量将有出现问题的趋势。
2.存货周转率
存货周转率=销货成本÷平均存货余额
因素分析：存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度。即从图一可以看出，近年来存货周转率呈现上升趋势说明该企业存货的流动性及存货资金占用量合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。
（二）短期偿债能力指标分析
1.流动比率
流动比率=流动资产÷流动负债
因素分析：流动比率的数值反映了企业流动资产与流动负债的对比关系。流动比率过低，会影响短期偿债能力，进而影响生存能力，如果过高，又会导致流动资金的闲置，进而影响其盈利能力。一般认为，流动比率为2比较合适，但不可一概而论.由图二可知海康威视的流动比率在5以上，说明偿债能力很强，但过高又影响了企业盈利能力。
2.现金比率
现金比率=（货币资金 短期投资）÷流动负债
因素分析：现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。现金比率一般认为20%以上为好。但由图二可知海康威视10-12年普遍很高，就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。
（三）长期偿债能力指标分析
负债与所有者权益比率=负债总额÷所有者权益总额
因素分析：该比率可以用于评估有关证券持有人的相关风险和杠杆率。负债权益比率高，说明被审单位总资本中负债资本高，因而对负债资本的保障程度较弱；由图三可以说明，海康威视近五年来负债资本保障程度有所下降，财务杠杆较低，可能与企业近几年来采用的债务融资政策以及有关。
（四）获利能力指标分析
销售毛利率=毛利润÷营业收入
因素分析：销售毛利率指企业生产经营取得的销售收入扣去销售成本后 可以抵补各项期间费用和形成盈利。毛利越高，企业获利能力越强。海康威视的销售毛利率近几年保持着一个高水平的趋势发展主要是因为海康威视扩大了海外市场，降低了生产成本，从而增强企业的获利能力。
四、公司存在的问题
（一）规模快速扩张带来的管理风险
2011年度海康威视的经营现金流量比率为77.62%说明企业资金回流较快，而2012年度前两个季度经营现金流量比率出现负值说明企业资金的回收跟不上现金支出的步伐，在第三季度经营现金流量比率为正，说明海康威视在上半年应注意资金的回收，加强成本和绩效考核，引入风险管理。
（二）存货周转率较低影响资金的回笼
一般正常的存货周转天数为30～45天，海康威视的存货周转天数基本超出一倍以上， 这样一方面会对资金的回笼造成负面的影响，而另一方面从成本的角度来看，过高的存货周转天数也会增加公司的存货成本。
参考文献：
[1]《海外市场、互联网两大业务，可再造一个新海康威视》，东方财富网.http：//guba.eastmoney.com.
[2]新浪财经.http：//money.finance.sina.com.cn.
[3]网易财经 .http：//quotes.money.163.com.
[4]凤凰财经.http：//finance.ifeng.com.
[5]《解析海康威视2015年上半年财报》，太平洋安防网.http：//www.tpy888.cn.
[6]《海康威视：真正的危机是现金流》.http：//www.cnki.com.cn.
[7]《从分析海康威视财务报表探析企业盈利状况》http：//www.cnki.com.cn.
（作者单位：天津师范大学）
海康威视是中国领先的监控产品供应商，致力于不断提升视频处理技术和视频分析技术，面向全球提供领先的监控产品、技术解决方案与专业优质服务，为客户持续创造最大价值。 公司自成立以来，一直致力于提升视频编解码技术和视频处理技术，提供满足市场需求的、可靠的高性能视音频数码产品。
二、指标计算（见表1）
三、指标分析
（一）流动资产变现能力指标分析
1.应收账款周转天数
应收账款周转天数=平均应收账款总额÷（全年赊销净额÷360）
因素分析：应收账款周转天数是指企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。周转天数越短，说明流动资金使用效率越好。是衡量公司需要多长时间收回应收账款，属于公司经营能力分析范畴。由公司近五年财务指标可知海康威视的应收账款周转率比2011年度变差，在2012年度有超出健康指标的危险，说明公司现金流量将有出现问题的趋势。
2.存货周转率
存货周转率=销货成本÷平均存货余额
因素分析：存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。用于反映存货的周转速度。即从图一可以看出，近年来存货周转率呈现上升趋势说明该企业存货的流动性及存货资金占用量合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。
（二）短期偿债能力指标分析
1.流动比率
流动比率=流动资产÷流动负债
因素分析：流动比率的数值反映了企业流动资产与流动负债的对比关系。流动比率过低，会影响短期偿债能力，进而影响生存能力，如果过高，又会导致流动资金的闲置，进而影响其盈利能力。一般认为，流动比率为2比较合适，但不可一概而论.由图二可知海康威视的流动比率在5以上，说明偿债能力很强，但过高又影响了企业盈利能力。
2.现金比率
现金比率=（货币资金 短期投资）÷流动负债
因素分析：现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。现金比率一般认为20%以上为好。但由图二可知海康威视10-12年普遍很高，就意味着企业流动资产未能得到合理运用，而现金类资产获利能力低，这类资产金额太高会导致企业机会成本增加。
（三）长期偿债能力指标分析
负债与所有者权益比率=负债总额÷所有者权益总额
因素分析：该比率可以用于评估有关证券持有人的相关风险和杠杆率。负债权益比率高，说明被审单位总资本中负债资本高，因而对负债资本的保障程度较弱；由图三可以说明，海康威视近五年来负债资本保障程度有所下降，财务杠杆较低，可能与企业近几年来采用的债务融资政策以及有关。
（四）获利能力指标分析
销售毛利率=毛利润÷营业收入
因素分析：销售毛利率指企业生产经营取得的销售收入扣去销售成本后 可以抵补各项期间费用和形成盈利。毛利越高，企业获利能力越强。海康威视的销售毛利率近几年保持着一个高水平的趋势发展主要是因为海康威视扩大了海外市场，降低了生产成本，从而增强企业的获利能力。
四、公司存在的问题
（一）规模快速扩张带来的管理风险
2011年度海康威视的经营现金流量比率为77.62%说明企业资金回流较快，而2012年度前两个季度经营现金流量比率出现负值说明企业资金的回收跟不上现金支出的步伐，在第三季度经营现金流量比率为正，说明海康威视在上半年应注意资金的回收，加强成本和绩效考核，引入风险管理。
（二）存货周转率较低影响资金的回笼
一般正常的存货周转天数为30～45天，海康威视的存货周转天数基本超出一倍以上， 这样一方面会对资金的回笼造成负面的影响，而另一方面从成本的角度来看，过高的存货周转天数也会增加公司的存货成本。
参考文献：
[1]《海外市场、互联网两大业务，可再造一个新海康威视》，东方财富网.http：//guba.eastmoney.com.
[2]新浪财经.http：//money.finance.sina.com.cn.
[3]网易财经 .http：//quotes.money.163.com.
[4]凤凰财经.http：//finance.ifeng.com.
[5]《解析海康威视2015年上半年财报》，太平洋安防网.http：//www.tpy888.cn.
[6]《海康威视：真正的危机是现金流》.http：//www.cnki.com.cn.
[7]《从分析海康威视财务报表探析企业盈利状况》http：//www.cnki.com.cn.
（作者单位：天津师范大学）