【摘 要】
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本文以企业金融化为起点,选取2009-2018年我国上证A股制造业上市公司3680个样本观测数据,构建含有金融资产比、GDP、股市波动率、制造业企业规模、实体和金融收益率、股东价
【机 构】
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安徽财经大学金融学院,中银国际证券股份有限公司海口蓝天路证券营业部
【基金项目】
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安徽省哲学社会科学规划青年项目(AHSKQ2018D86),安徽省高校人文社会科学重点研究项目(SK2020A0008),安徽财经大学校级科研项目(ACKY1835)。
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本文以企业金融化为起点,选取2009-2018年我国上证A股制造业上市公司3680个样本观测数据,构建含有金融资产比、GDP、股市波动率、制造业企业规模、实体和金融收益率、股东价值等指标的多元回归模型,从区域、产权差异以及宏微观视角分析我国制造业企业金融化的影响因素。实证结果发现:制造业企业金融化水平与股票市场活跃度和股东价值成正向关系,与其实体收益率成负向关系。东部地区制造业企业的实体和金融收益率高于中西部地区;非国有制造业企业金融化水平稍高于国有制造业企业。在经济上行期间,制造业企业金融化水平会随之减
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