2015年的致股东信，是巴菲特投资生涯中的第五十封信。
　　其实这些经验表面看来都是老生常谈，但是每次听来却依然温故如新。
　　“我在生意上的经验对我的投资有所帮助，而我的投资经验反过来又让我成为更好的生意人。二者的经验是互通的。”大多数投资者可能具有投资经验，却没有商业经验，而许多商业家可能具有商业经验，却没有投资经验。因此，同时具备这两者经验的人显然就具有了真正的优势，不过正如巴菲特所说的，这个真理只能通过实践才能彻底领悟。否则，你没办法知道。
　　在巴菲特披露的几条公司收购标准中，他只注重已被证实的持续盈利能力，而对未来预期不感兴趣，更不感冒业绩突然好起来的企业。许多人的投资都是基于公司的未来预期，但是预期需要知道公司的所有信息，如果能够正确解读这些信息，投资者就能够预见到当前的股价还没有反映出公司竞争地位的变化，并先于其他投资者做出买进或持有。不过，“预期”常常因为各种不确定因素而落空，这样就会导致投资的失败。而巴菲特要求的是已被证实的确定性，因为只有这样的确定性，投资才是稳妥的。
　　巴菲特在2015年的一个重要警告是：“如果一个投资者买入伯克希尔股票的价位非常高，比如接近每股账面价值的两倍，那么他可能需要很多年才能实现盈利。换而言之，如果买价非常高，一笔良好的投资就可能退化为鲁莽的投机。”这其实就是说，好公司并非等于好股票，但是许多人却将这两者混淆起来，为股票支付出了过高的价格。实际上，那些光芒四射的公司股价常常被严重高估，因此其未来可能面临着下跌，而那些被一致认为“坏公司”股价常常被严重低估，因此其未来反而深具上涨的能力。
　　巴菲特认为，他有能力逐年增加公司的每股潜在盈利能力。但是，在某些年份这样的增长将是显著的，而其他一些时间将很少。许多投资者喜欢追逐持续不断高增长的公司，但是如果他具有一定的商业经验，那么他就会知道，任何公司的高增长都是不可延续的，因为公司的利润最终一定将“均值回归”。因此，高增长就是一种幻象。投资者必须明白，增长只是正确行事的副产品，其本身并不是一个有价值的目标。有时候增长只会毁灭价值，而不会增加价值。
　　“波动性和风险不是一回事，但是一些流行的公式，将学生和投资者领入歧途。”确实，股价波动不是风险，股价波动对真正的投资者只有一个重要意义，那就是，当股价大幅下跌后，给投资者提供买入的机会，而当股价大幅上涨后，给投资者提供出售的机会。在这两者其他的时候，投资者应该将注意力集中在股利收入和公司的运作上，不必对股价波动过于敏感。投资者应该学会以经营一家企业的态度去经营股票。
　　当然，这个观点很难让一些人接受。其实，拥有股票真正的风险在于，是所持有的公司出了问题。通常情形下，公司一旦出现了实质性的问题，很可能会让持有者中断他们的投资。
　　大部分投资者，“都可以、也应该把投资时限设置为数十年”，短期的价格变动是不重要的。他们应该关注的是长期购买力的增加。巴菲特建议，对于这些投资者，在一段较长的时间里，购买一个分散的多样化的投资组合，比持有美元债券要安全的多。然而，现实中很少有人做到这一点。大部分人采取的是“积极交易”的策略，试图“抓准”市场的波动，不充分的多元投资，向基金经理和顾问支付不必要且高昂的费用。
　　“不应该用借来的钱投资”。巴菲特以他一生的经验告诫我们， “所谓的预测家能填满你的耳朵，但是永远不能填满你的钱包。”看看过去一年来在A股市场上所发生的“昌九”融资者们的事件，巴菲特所言非虚。