中小企业的发展一直是中国经济发展的重要瓶颈。中小企业对于资金的需求存在于整个业务发展生命周期。但传统金融的“崇富仇贫”以及“趋利避险”的贷款理念短期内根本无法彻底解决中小企业融资难问题。以互联网运用为标志的现代金融科技一出现就展示了其巨大的创新性。目前学术界和实践界对现代金融科技的发展还缺乏完善的研究体系和数据基础。为此,本文创新的开展现代金融科技与中小企业融资能力的相关理论和实证研究,将混同均衡、演化博弈以及行为动力理论运用到现代金融科技在中小企业融资实践中开启的三个最具代表性创新融资模式“网络融资平台”、“电商供应链金融”、“互联网股权众筹融资模式”的研究,力求从中小企业融资难主要体现的一般性负债融资,短期流动性负债融资,股权融资三个方面展开研究,对现代金融科技在中小企业融资模式上的实质性和系统性的创新进行理论研究,本文选取了全国31个省2007年到2016年的面板数据,通过主成分分析(PCA)构建了传统金融、金融科技、中小企业融资能力等指标体系,通过PVAR的实证研究对理论研究进行验证,并对现代金融科技形态下的中小企业融资效应与传统金融形态下的中小企业融资效应进行了比较分析。更具体地说,本文首先分析网络信贷融资。此金融科技融资形态的创新是直接针对长期以来在实践和理论中一直难以解决的中小企业在传统的信贷市场上融资难的困境。基于混同均衡理论构建的分析模型,本文在理论证明,第一,传统信贷市场中的商业银行通过抵押以及利率来选择提供资金的信贷不能解决传统信贷的信息不对称问题,而且还导致大量抵押品不足的中小企业无法获得银行信贷配给的融资困境;第二,通过在传统的(商业银行体系的信贷)融资中引入金融科技因素,可以增大获得银行信贷的企业违约成本,强化银行对企业信息的获取,从而缓解信贷市场的信息不对称,凭借金融科技所反映的信用,显示自己的风险及信誉类型,得到相应的信贷资金支持。第三,金融科技网络融资平台通过增大企业信贷违约成本而形成更高效的市场化信贷筛选机制,由此现代网络融资平台从本质上可以以更有效的市场化信贷提供来替代传统信贷市场里的低效率“计划性”信贷配给。其次,分析电商供应链金融。电商融资平台从本质上为中小企业短期流动性负债融资提供了前所未有的优化解决方案。本文对此在理论的创新性研究是,第一,通过创新性的构造了基于演化博弈理论的三方博弈的成本-收益矩阵,假设不同场景的与中小企业融资相关的发生事件中,将概率进行静态以及动态区别,创新性的提出了三方博弈。第二,通过构建投资方(银行)、电商平台、中小企业复制动态方程,得出每个主体在博弈选择上的临界点,对于各个主体最优化选择提供参考。第三,通过构建雅克比矩阵,通过渐进性均衡分析,可以看出各方动态博弈后的鞍点和均衡点,从而能够找到电商供应链整体最优的均衡条件。再次,分析互联网股权众筹融资。无数起步的中小企业受制于股权融资的匮乏而举步维艰,因此,突破中小企业股权融资的瓶颈在很大程度上比突破中小企业负债融资瓶颈更为重要和迫切!也正因为如此,互联网股权众筹融资是现代金融科技下中小企业融资形态创新的最具代表性和未来发展空间最为广阔的形态。基于行为动力理论构建的模型和实证分析,本文对互联网股权众筹融资展开了以下研究:第一,将互联网股权众筹的项目分为基本价值、市场价值以及未来价值,从满足投资的需求、欲望以及理想三个角度构建模型分析。第二,基于不同场景分析,增加网络投资平台上各类投资者的数量(N)成为至关重要的手段;当阈值β较低时,股权众筹的激励方案选择会更好;对于不同的激励系数α,不同收入者愿意支付的价格是不一样的等众多结论。最后,作为对我国现有阶段的金融科技形态下的中小企业融资创新功能和效应的实际发展层度的总结。通过PVAR的实证研究结果表明:第一,金融科技与传统金融体系在产品、服务等各个环节具有全方位的正向耦合关联。构建新的金融科技体系要考虑类似传统金融的产品、金融渠道、信用、风险等综合因素。第二,无论金融科技的创新融资平台还是传统金融对于中小企业的综合融资能力的提升都是正向的促动作用。第三,金融科技对中小企业的内源股权融资能力以及外源负债融资能力都存在显著且积极的促进作用,尤其在初创期,中小企业没有偿债能力的情况下,很多创新在于能够帮助其获得内源股权融资来源。但是,脉冲分析也显示,目前我国现实中新兴金融科技融资形态对于我国整体中小企业本身的基础融资能力的提升作用还甚微,在一定条件下甚至还出现负面的影响。这也许间接的说明,一方面,现阶段我国金融科技的融资平台还远远没有系统地提升到从理论模拟分析中所展示出来的对中小企业融资能力提升的优化功能;另一方面,现有的一些新兴金融科技融资平台和传统金融体制中的金融高科技的运用也许存在一定程度上的“滥用”所形成资本市场上的虚拟资金占用。由此,说明我国金融科技在新兴融资平台和在传统金融体制中的运用的未来发展仍需近一步提升和净化。目前金融科技融资模式对中小企业更有效地获得融资的促进作用还存在认知上的不确定性。面对金融科技的“破坏性创新”,传统金融业面临挑战与机遇,新的金融体系需要“全方位重建”,国家及行业层面,各参与主体找到关键点并进行顶层设计构建约束机制,促进金融科技更好健康发展。