科法斯:地区风险分析

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  2007年是全球经济持续发展的一年。经济的自由化带来商对商贸易的繁荣。但是不是世界范围内各个国家存在的贸易风险都一样呢?答案当然是否定的。
  我们把世界范围内的国家分为几个经济体,并将对一些有着重要地位的地区和国家进行分析。
  
  各个地区的经济增长现状
  
  拉美地区
  由于美国增长放缓、原材料价格很可能回落的国际环境较前不利,拉丁美洲在2007年的增长将会略微下降,由2006年的4.8%降至4.2%。拉美地区的增长率仍然稍低于新兴国家的平均值。总的来说,内需将成为拉丁美洲经济的主要驱动力。
  
  欧盟地区
  欧盟,受德国经济强劲复苏的推动,对于国内生产总值增长了2.7%的欧元区来说,2006年是个好年头。但是,增长预计会在2007年回落到2%。
  西欧,因汇率不太有利以及来自美国的需求减弱,2007年的经济会轻度减速。由于就业市场改善、税赋较低(除德国,意大利),以及移民对部分国家的积极贡献,家庭支出将继续以较快的速度增长。除了受到居高的价位以及许多国家家庭债务影响,住宅房地产市场会走弱之外,持续紧缩的货币政策不会产生什么影响。
  西班牙、希腊、爱尔兰、斯堪的纳维亚的经济增长仍会居高,但是意大利和葡萄牙在消费缓弱与缺少出口竞争力的背景下则暗淡无光。其他国家,包括法国和英国,在强劲的国内需求刺激下增长保持中等,但经济增长由出口继续驱动的德国除外,德国经济将继续增长。
  
  亚洲地区
  亚洲的预期经济增长将不会停顿。2006年亚洲新兴国家经济创纪录地增长8%。2007年出现下滑也非常微小,预计增长率仍会达到7.3%。这种稳健源自于几个因素。亚洲金融危机后,整个亚洲大陆各国强劲的国内市场需求是增长的驱动力。亚洲经济可自我持续的增长。仅有些小型开放经济体系,新加坡和中国香港会随着美国经济下滑有所减缓,但仍然会保持令人满意的增长率。
  
  北非地区
  北非其强劲的增长反映了产油国的活力,这些国家获利于居高的桶油价格,创造了该地区73%的国内生产总值。石油横财不但刺激了国内的投资,对非石油部门的发展作贡献,而且还通过投资或居外工人的汇款,使该地区大部分国家从中受益。整个地区的经济正基于这种动力的良好势头航向2007。
  
  非洲萨哈拉地区
  2006年,在居高的材料价格支持下,非洲萨哈拉地区经济增长达到令人满意的5.7%,不过还是低于7%,这个要实现2000年定下的在2015年前将贫穷减少一半目的所需求的增长速度。占整个地区国内生产总值40%的南非,经济参与者不断增长的信心以及经济结构多样化支持着它的高增长。此外,2006年南非兰特的贬值尽管引起了涨价,但增强了制成品的竞争力。受动力十足的国内外需求的刺激,积极的增长趋势将在2007年以大约5%的增长率继续。尽管利率增加,尤其是加工业和服务业,但增长还是受益于有利的经济条件。
  对经济产业相对单一的其他国家来说,2007年的前景要以矿产原材料继续令人满意的价格水平,以及农业受更为不确定因素,尤其是天然气条件影响为基础而定。安哥拉、尼日利亚、苏丹,其次还有喀麦隆,均将从新油田的开发受益。博茨瓦纳(钻石),赞比亚(铜)以及加纳(黄金和可可)的经济增长也会受益于继续居高的原材料价格。对于像坦桑尼亚、塞内加尔,以及肯尼亚这些国家来说,增长率将反映这些国家经济结构多样化的改革效果。另一方面,由于经济和政治危机的继续,科特迪瓦和津巴布韦不会出现明显的复苏,且津巴布韦仍在衰退。
  
  世界上主要的经济国家2007年经济的发展方向
  
  这些国家无论在政治上还是经济上,对世界的影响都有着举足轻重的地位,这些国家政治上的变化都威胁着世界经济的发展。
  美国 无疑是世界上最重要的经济国家。首先从美国的经济说起,就像总有对发达国家和发展中国家经济的主要影响那样,有种一致的见多识广的观点。在经过长期的强劲增长之后,增长将会放缓。从2006年的-0.2%升至2007年的0.9%,这种下降可能会延续到2008年,并实现软着陆。在主要的家庭消费和企业与公共机构的投资推动下,2006年继续达到高增长率。但在几个繁荣年之后,美国家庭随着不断紧缩的货币政策逐步清减了住房与汽车有关的支出。这种紧急减速在2007年继续,至少也持续到了上半年。制造商会适度减少其投资,出口将会继续受易于弱势美元及新兴国家对生产资料的强劲需求。但是在未来的两年时间里,美国不得不忍受国际威望急剧下降,及来自缩小的盟友阵营支持更少的问题。布什总统任期在2008年将会结束,国家需要一位新的总统来治愈美国自己造成的伤害。这些政治上的变化将给美国的经济带来潜在的威胁。
  日本 尽管经济仍然脆弱,但是2007年前景积极。令人欣慰的是日本的失业率目前已经下降了约4%,这将有促使工资上涨的效果,从而刺激消费者的需求。届时,破产及逾期欠款会急速下降,尽管其经济仍然较为低迷,日本仍会保持其在2006年国内生产总值3.7%的强劲对外贸易盈余,并预计在2007年仍会处于相同水平。此外,日本的出口仍是增长的驱动力,但由于美国经济增长回落,以及来自中国的需求轻微的下滑,出口的动力也将会有所下降。
  中国 如果说美国是世界经济的主要影响力,那么中国已经迅速成为继美国之后的又一实力大国。不论是进口原材料与低成本零部件,还是出口其制成品,中国对东南亚经济体对外贸易的影响已居首位。中国的状况对整个亚洲大陆举足轻重。对亚洲国家来说,中国已经成为一个终端市场或再加工的加工车间。中国作为经济增长引擎的作用日益增长。和许多的西方发达国家经济体一样,中国的产业需要集中提高生产率和创新,2006年的研发支出首次超越日本,中国成为仅次于美国的第二位,这积极的证明了中国已注意到其未来的需求。
  印度 和中国的经济前景十分相似。印度的国内市场的潜能受到城市新兴中产阶级的刺激。在2007年会再度强劲的增长,国内生产总值增长率约为8%。服务业在印度经济中起到举足轻重的作用,工业的增长几乎与服务业相同。信息技术产业继续享有较高的增长率。而其他工业部门,制药、冶金、汽车工业同样业绩卓著。目前的印度,繁荣的并购交易从2006年上半年一直持续到下半年。2006年的外国直接投资成倍增加,达到110多亿美元,但与中国的800亿美元相比仍很微小,这里的发展空间巨大。但存在的最严重的问题就是国内生产总值能否持久,因为印度政府对国家宏观经济调控方面远不如中国政府。
  俄罗斯 经济的强劲发展仍过度依赖于石油及天然气产业。在驱动着实际收入持续上升的出口收入的推动下,经济增长仍然走高。面对国外竞争力相对较少的行业,显示出了强劲的增长。但是,弱点继续存在。尽管银行业已经得到了改善,但其风险水平仍然很高。同时,俄罗斯政治形势极其稳定,虽然面临着即将到来的大选,但是这一切均处于克里姆林宫的控制之下,对俄罗斯的经济发展不会有大的影响。
  总体来说世界上主要经济体和经济国家,在2007年是一个好的走势。
  (感谢法国科法斯公司智慧支持)
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