论文部分内容阅读
摘 要 本文以低碳经济发展和碳金融理论为基础，分析了我国低碳经济发展困境以及提出相应的政策建议。
关键词 低碳经济 发展 碳金融
一、引言
经过三十年的改革开放，我国经济取得了飞速发展，但这种发展是粗放型发展，是在消耗巨大自然资源的基础上实现的，很少或根本没考虑环境承载力，经济增长方式没得到根本性改变，从大多数发达国家来看，实行工业化早，市场经济发达，采用的市场方法解决经济发展与环境保护的两难困境；本人认为目前由于我国金融市场不完善，给我国用市场手段解决环境问题带来技术难题，而金融市场的完善不是可以一蹴而就的，它需要市场自身慢慢达到各种条件，不是人为可以制造的，加上自然环境具有公共物品特性，需要政府这只看得见的手来解决市场失灵的问题；因此，提出建政策性银行来解决可持续发展中的金融支持问题，它具有政府和市场的优良特性，政策金融是后发展国家为了实现一定的政策目标而采取的手段，它主要是通过建立政策性银行或对银行体系的干预，以比市场或商业金融更为优惠的条件，为特定最终需求者提供中长期信用。
二、理论分析
由于自然环境是公共资源，具有非排他性和非竞用性， 市场机制不能使公共资源达到合理配置，会出现市场失灵情况。
假定V-c表示污染企业进行生产所获得的收益。C-c表示污染企业进行生产所付出的成本，C-s表示污染企业进行生产给社会所带来的治污成本。由于负外部性，C-c小于C-s，只要污染企业进行生产所获的收益大于其生产成本，那么企业就会生产，即有
C-c 表1 博弈分析发展低碳经济中的困境
从表1中看出，在地方政府对商业银行不实行低碳融资支持实行处罚时，商业银行支持融资付出成本小于收到严重处罚的成本，此时，商业银行会支持；当地方政府不实行处罚时，理性的商业银行选择不支持。由于我国考核地方官员政绩主要还是地方GDP，地方经济发展速度，所以一般地方政府会采取不处罚策略；同时，商业银行本身作为企业，业务活动也不应该受行政干预，否则，违背经济规律，违背银行改革目标。所以最终商业银行会不支持低碳项目的融资（表2）。
表2 公共物品非排他性所带来搭便车问题
从表2中看出，当银行B实行政策时，银行A的最优策略是不实行，当银行B不实行政策时，银行A的最优策略也是不实行，所以 银行A的最终采取不实行策略；同样分析银行B也会采取不实行策略。由于银行支持低碳经济会带来正的外部性，商业银行都想别的银行实行低碳项目，自己享受搭便车，最终没有商业银行愿意实行。
三、政策建议
1、借鉴国外经验
德国在1974年，成立了世界第一家政策性环保银行——生态银行，专门为一般银行不愿融资的环保项目提供优惠信贷支持；还有政策性银行-复兴信贷银行主要为基础设施，现代化，能源利用等提供服务，在项目审批时，严格按照“赤道原则”分类审批，以《环境，健康和安全指南》为依据，判断该项目对社会环境所带来的影响及其带来的风险，提出一系列处理负面效应的方法；在政府的支持下，积极研发绿色信贷产品，运用资本市场来对环保项目的金融补贴政策，从而最大化发挥政府补贴资金的作用；通过政府和银行共同的参与，绿色信贷产品在该国形成了较为完善的运行模式。
日本政策性银行之一——日本政策投资银行是日本的大型国有银行，专门负责对政府支持的重要项目提供融资，肩负着日本社会可持续发展的使命，其经营不以盈利为目的，对日本社会经济有利的项目提供长期资金支持；该行在2004年实施绿色环保项目经营业务，自行研发了环境经营评价系统，对申请融资的企业进行环保绩效评分，再根据评估结果确定优惠贷款利率，贷款实施后，如果企业没达到减排目标，银行将追回优惠贷款利息，日本环境省通过财政资金对于在“环境评级贴息制度”的框架下日本政策投资银行的低息贷款利差进行财政补贴，2007 年环境省对于本项事业的补贴额度约为3.65亿日元；同时，日本政策投资银行积极与商业银行合作，发挥协调作用，优势互补，为绿色信贷的发展搭建平台。如，2006 年3 月29 日，日本政策投资银行与百十四银行正式签署促进环境友好经营融资业务相关合作备忘录。合作内容主要有相关项目信息的公有和面向贷款、私募债券的发行等领域的合作。
可以看出，德日两国开始治理环境建立了政策性银行，既体现了政府性也体现了市场性。政府性说明了其经营以执行国家政策为目标，不以盈利为目的，政府通过金融手段解决市场失灵问题，已达到社会福利最大化；同时，由于是银行，具有市场性特点，“无形的那只手”仍起着基础性配置资源作用，只是在政府的指导下进行业务活动，强调政府与市场的有机配合，其贷款并不是财政拨款，财政拨款是无偿的，贷款是有偿的，而且，二者运作方式不同，贷款后还会继续跟踪资金运作，有一整套管理办法，这也是政策性开发金融银行存在的根本性原因。
2、借鉴国内经验
上世纪90年代，我国为了社会经济更好的发展，成立了3家政策性银行，对各自领域相关经济的发展起到了重要推动作用，可以很大程度上借鉴它们的技术运作，有良好的技术基础。特别是国家开发银行在开发性金融方面的实践，对促进低碳经济的发展具有借鉴意义。开发性金融是指政府赋予权利的特定法人机构，以市场化为营业模式，以经济利益和社会利益相统一为原则，主动通过对项目的融资支持，逐步完善特定行业的发展机制与市场制度建设和自主市场化的融资能力，实现政府特定的经济社会目标的金融机构。开发性金融机构自行挑选符合条件的项目，自行进行后期资金跟踪，监督资金使用情况，如果资金需求者符合条件，开发性金融可以自主授信，相反，有权不进行授信；另一方面，开发性金融机构作为市场主体要自负盈亏，追求企业利润，是收益能够大于成本，能持续经营下去。 开发性金融机构能更好的解决信息不对称，提高低碳企业授信水平。我国开发性金融机构来源于政策性银行，与各级政府具有良好的合作关系，可以从相关政府获得低碳企业真实信息，而一般商业银行很难获得这些信息；同时，开发性金融机构不全是为了获得企业利润，主要为了促进国家支持的相关产业发展，了解低碳企业资料的立场更客观；开发性金融机构长期投资基础设施建设，积累大量相关投资经验，可以判断低碳企业发展前景，为投资作出判断；同时，开发性金融机构与政府的合作支持低碳企业的发展会产生信息溢出效应，更容易获得税收优惠，财政补助，等优惠政策，更好的向社会宣传低碳企业信息，缓解社会资本与低碳企业之间信息不对称程度。
开发性金融机构所支持的企业大多与政府有合作关系的企业，可以先利用政府的资源对低碳企业进行前期的风险诊断，不投资风险高的低碳企业，降低对投资低碳企业风险；我国对低碳企业实行政策优惠，为低碳企业发展营造良好的外部条件，降低社会资本对低碳企业投资的风险。
我国低碳企业处于发展初期，低碳企业实力不强，很难达到市场融资信用水准要求，很难自主进行市场化融资或只能获得很少的市场化融资，很难让社会资本加大对低碳企业的融资支持。开发性金融机构利用国家信用增强低碳企业的信用，增强社会信用水平，改善可持续发展水平，逐步使低碳企业达到市场融资能力，当低碳企业成为真正的市场主体后，有能力自主进行市场化融资，实现低碳企业的可持续发展，开发性金融机构就可以适机的退出对低碳企业的投资。
四、结论
我国二氧化碳排放量持续上升，近几年也处于世界前列，随着后期的减排压力，国际社会势必也会要求我国承担一些强制性减排任务；从国内来说，经济发展受资源环境制约，不能再走粗放型模式，环境承担不起，实现经济转型，必须走可持续发展道路。
同时，我国金融市场不完善，金融衍生品少之又少，根本不能为碳衍生品提供套期保值，风险规辟的功能，从技术上阻碍了我国碳市场发展；而发达国家金融市场完善，不会从技术上阻碍碳交易，相反，其完善的市场经济推动了碳市场发展。而市场条件不是一蹴而就的，它需要各种经济条件的配合，更不能人为制造，因此，在近几年我国很难达到完善的金融市场程度，而环境状况不允许等金融市场完善后才治理，所以个人认为我国不应走发达国家利用资本市场发展低碳经济，而是利用我国开发性金融机构的优势，在低碳企业发展初期，开发性金融机构以国家信用为基础，弥补低碳企业信用缺口，解决融资困难；开发性金融机构进行投资后，推动低碳企业进行改革发展，使对低碳企业的融资支持和低碳企业日常经营发展形成良性互动；伴随开发性金融机构对低碳企业融资支持和企业发展机制的培育，低碳企业市场化融资水平将大幅提高，企业经营管理日趋进步，逐步达到市场化的融资信用要求和企业经营实力，自主进行市场融资，可以进行融资方式的多元化，发展完善低碳企业的任务基本完成，此时，开发性金融机构就可以逐步退出，由社会资本替代对低碳企业的投资。采取由政府选项目作为入口，开发性金融孵化，选择市场出口的经营模式。因此，开发性金融机构对低碳企业融资发展起到中流砥柱作用，配合相关金融机构共同完成低碳发展使命。
参考文献：
[1]李君.德国，日本，韩国政策性银行的运作[J].国际经济评论，2002，（10）：2-4.
[2]杜莉，张云，王凤奎.开发性金融在碳金融体系建构中的引致机制[J].中国社会科学，2013，（4）：10-15.
[3]初昌雄.我国碳金融发展现状与发展策略[J].经济学家2010，（6）：80-87.
[4]张晖.中国碳金融交易金融支持的路径探讨[J].中国发展 2010.12，2010，（12）：17-21.
[5]蓝虹.开发性金融培育低碳企业市场化融资能力的机理分析[J].经济问题探索，2013，（6）：2-4
[6]蓝虹.开发性金融助推我国碳金融发展的机理分析[J].上海金融，2012，（5）：2-4.
[7]李志辉，王永伟.开发性金融理论问题研究[J].南开经济研究，2008，（4）：2-4.
（作者单位：陕西师范大学国际商学院）
关键词 低碳经济 发展 碳金融
一、引言
经过三十年的改革开放，我国经济取得了飞速发展，但这种发展是粗放型发展，是在消耗巨大自然资源的基础上实现的，很少或根本没考虑环境承载力，经济增长方式没得到根本性改变，从大多数发达国家来看，实行工业化早，市场经济发达，采用的市场方法解决经济发展与环境保护的两难困境；本人认为目前由于我国金融市场不完善，给我国用市场手段解决环境问题带来技术难题，而金融市场的完善不是可以一蹴而就的，它需要市场自身慢慢达到各种条件，不是人为可以制造的，加上自然环境具有公共物品特性，需要政府这只看得见的手来解决市场失灵的问题；因此，提出建政策性银行来解决可持续发展中的金融支持问题，它具有政府和市场的优良特性，政策金融是后发展国家为了实现一定的政策目标而采取的手段，它主要是通过建立政策性银行或对银行体系的干预，以比市场或商业金融更为优惠的条件，为特定最终需求者提供中长期信用。
二、理论分析
由于自然环境是公共资源，具有非排他性和非竞用性， 市场机制不能使公共资源达到合理配置，会出现市场失灵情况。
假定V-c表示污染企业进行生产所获得的收益。C-c表示污染企业进行生产所付出的成本，C-s表示污染企业进行生产给社会所带来的治污成本。由于负外部性，C-c小于C-s，只要污染企业进行生产所获的收益大于其生产成本，那么企业就会生产，即有
C-c
从表1中看出，在地方政府对商业银行不实行低碳融资支持实行处罚时，商业银行支持融资付出成本小于收到严重处罚的成本，此时，商业银行会支持；当地方政府不实行处罚时，理性的商业银行选择不支持。由于我国考核地方官员政绩主要还是地方GDP，地方经济发展速度，所以一般地方政府会采取不处罚策略；同时，商业银行本身作为企业，业务活动也不应该受行政干预，否则，违背经济规律，违背银行改革目标。所以最终商业银行会不支持低碳项目的融资（表2）。
表2 公共物品非排他性所带来搭便车问题
从表2中看出，当银行B实行政策时，银行A的最优策略是不实行，当银行B不实行政策时，银行A的最优策略也是不实行，所以 银行A的最终采取不实行策略；同样分析银行B也会采取不实行策略。由于银行支持低碳经济会带来正的外部性，商业银行都想别的银行实行低碳项目，自己享受搭便车，最终没有商业银行愿意实行。
三、政策建议
1、借鉴国外经验
德国在1974年，成立了世界第一家政策性环保银行——生态银行，专门为一般银行不愿融资的环保项目提供优惠信贷支持；还有政策性银行-复兴信贷银行主要为基础设施，现代化，能源利用等提供服务，在项目审批时，严格按照“赤道原则”分类审批，以《环境，健康和安全指南》为依据，判断该项目对社会环境所带来的影响及其带来的风险，提出一系列处理负面效应的方法；在政府的支持下，积极研发绿色信贷产品，运用资本市场来对环保项目的金融补贴政策，从而最大化发挥政府补贴资金的作用；通过政府和银行共同的参与，绿色信贷产品在该国形成了较为完善的运行模式。
日本政策性银行之一——日本政策投资银行是日本的大型国有银行，专门负责对政府支持的重要项目提供融资，肩负着日本社会可持续发展的使命，其经营不以盈利为目的，对日本社会经济有利的项目提供长期资金支持；该行在2004年实施绿色环保项目经营业务，自行研发了环境经营评价系统，对申请融资的企业进行环保绩效评分，再根据评估结果确定优惠贷款利率，贷款实施后，如果企业没达到减排目标，银行将追回优惠贷款利息，日本环境省通过财政资金对于在“环境评级贴息制度”的框架下日本政策投资银行的低息贷款利差进行财政补贴，2007 年环境省对于本项事业的补贴额度约为3.65亿日元；同时，日本政策投资银行积极与商业银行合作，发挥协调作用，优势互补，为绿色信贷的发展搭建平台。如，2006 年3 月29 日，日本政策投资银行与百十四银行正式签署促进环境友好经营融资业务相关合作备忘录。合作内容主要有相关项目信息的公有和面向贷款、私募债券的发行等领域的合作。
可以看出，德日两国开始治理环境建立了政策性银行，既体现了政府性也体现了市场性。政府性说明了其经营以执行国家政策为目标，不以盈利为目的，政府通过金融手段解决市场失灵问题，已达到社会福利最大化；同时，由于是银行，具有市场性特点，“无形的那只手”仍起着基础性配置资源作用，只是在政府的指导下进行业务活动，强调政府与市场的有机配合，其贷款并不是财政拨款，财政拨款是无偿的，贷款是有偿的，而且，二者运作方式不同，贷款后还会继续跟踪资金运作，有一整套管理办法，这也是政策性开发金融银行存在的根本性原因。
2、借鉴国内经验
上世纪90年代，我国为了社会经济更好的发展，成立了3家政策性银行，对各自领域相关经济的发展起到了重要推动作用，可以很大程度上借鉴它们的技术运作，有良好的技术基础。特别是国家开发银行在开发性金融方面的实践，对促进低碳经济的发展具有借鉴意义。开发性金融是指政府赋予权利的特定法人机构，以市场化为营业模式，以经济利益和社会利益相统一为原则，主动通过对项目的融资支持，逐步完善特定行业的发展机制与市场制度建设和自主市场化的融资能力，实现政府特定的经济社会目标的金融机构。开发性金融机构自行挑选符合条件的项目，自行进行后期资金跟踪，监督资金使用情况，如果资金需求者符合条件，开发性金融可以自主授信，相反，有权不进行授信；另一方面，开发性金融机构作为市场主体要自负盈亏，追求企业利润，是收益能够大于成本，能持续经营下去。 开发性金融机构能更好的解决信息不对称，提高低碳企业授信水平。我国开发性金融机构来源于政策性银行，与各级政府具有良好的合作关系，可以从相关政府获得低碳企业真实信息，而一般商业银行很难获得这些信息；同时，开发性金融机构不全是为了获得企业利润，主要为了促进国家支持的相关产业发展，了解低碳企业资料的立场更客观；开发性金融机构长期投资基础设施建设，积累大量相关投资经验，可以判断低碳企业发展前景，为投资作出判断；同时，开发性金融机构与政府的合作支持低碳企业的发展会产生信息溢出效应，更容易获得税收优惠，财政补助，等优惠政策，更好的向社会宣传低碳企业信息，缓解社会资本与低碳企业之间信息不对称程度。
开发性金融机构所支持的企业大多与政府有合作关系的企业，可以先利用政府的资源对低碳企业进行前期的风险诊断，不投资风险高的低碳企业，降低对投资低碳企业风险；我国对低碳企业实行政策优惠，为低碳企业发展营造良好的外部条件，降低社会资本对低碳企业投资的风险。
我国低碳企业处于发展初期，低碳企业实力不强，很难达到市场融资信用水准要求，很难自主进行市场化融资或只能获得很少的市场化融资，很难让社会资本加大对低碳企业的融资支持。开发性金融机构利用国家信用增强低碳企业的信用，增强社会信用水平，改善可持续发展水平，逐步使低碳企业达到市场融资能力，当低碳企业成为真正的市场主体后，有能力自主进行市场化融资，实现低碳企业的可持续发展，开发性金融机构就可以适机的退出对低碳企业的投资。
四、结论
我国二氧化碳排放量持续上升，近几年也处于世界前列，随着后期的减排压力，国际社会势必也会要求我国承担一些强制性减排任务；从国内来说，经济发展受资源环境制约，不能再走粗放型模式，环境承担不起，实现经济转型，必须走可持续发展道路。
同时，我国金融市场不完善，金融衍生品少之又少，根本不能为碳衍生品提供套期保值，风险规辟的功能，从技术上阻碍了我国碳市场发展；而发达国家金融市场完善，不会从技术上阻碍碳交易，相反，其完善的市场经济推动了碳市场发展。而市场条件不是一蹴而就的，它需要各种经济条件的配合，更不能人为制造，因此，在近几年我国很难达到完善的金融市场程度，而环境状况不允许等金融市场完善后才治理，所以个人认为我国不应走发达国家利用资本市场发展低碳经济，而是利用我国开发性金融机构的优势，在低碳企业发展初期，开发性金融机构以国家信用为基础，弥补低碳企业信用缺口，解决融资困难；开发性金融机构进行投资后，推动低碳企业进行改革发展，使对低碳企业的融资支持和低碳企业日常经营发展形成良性互动；伴随开发性金融机构对低碳企业融资支持和企业发展机制的培育，低碳企业市场化融资水平将大幅提高，企业经营管理日趋进步，逐步达到市场化的融资信用要求和企业经营实力，自主进行市场融资，可以进行融资方式的多元化，发展完善低碳企业的任务基本完成，此时，开发性金融机构就可以逐步退出，由社会资本替代对低碳企业的投资。采取由政府选项目作为入口，开发性金融孵化，选择市场出口的经营模式。因此，开发性金融机构对低碳企业融资发展起到中流砥柱作用，配合相关金融机构共同完成低碳发展使命。
参考文献：
[1]李君.德国，日本，韩国政策性银行的运作[J].国际经济评论，2002，（10）：2-4.
[2]杜莉，张云，王凤奎.开发性金融在碳金融体系建构中的引致机制[J].中国社会科学，2013，（4）：10-15.
[3]初昌雄.我国碳金融发展现状与发展策略[J].经济学家2010，（6）：80-87.
[4]张晖.中国碳金融交易金融支持的路径探讨[J].中国发展 2010.12，2010，（12）：17-21.
[5]蓝虹.开发性金融培育低碳企业市场化融资能力的机理分析[J].经济问题探索，2013，（6）：2-4
[6]蓝虹.开发性金融助推我国碳金融发展的机理分析[J].上海金融，2012，（5）：2-4.
[7]李志辉，王永伟.开发性金融理论问题研究[J].南开经济研究，2008，（4）：2-4.
（作者单位：陕西师范大学国际商学院）