论文部分内容阅读
摘要：近年来，中国企业的海外并购活动随着国际化战略的风生水起而日趋繁盛，顺利完成企业的海外并购从而达到利益和资产的双重壮大势必影响企业的未来效益和命运。2010年8月，吉利收购沃尔沃是当时震惊全商业的海外并购，也是目前研究我国海外并购最经典的案例。通过对其进行详细解剖，分析海外并购带给企业的机遇，挑战及其应对，并在此基础上总结海外并购过程中的启示，这将对我国企业海外并购研究有一定的实践意义。
关键词：海外并购；机遇；挑战；应对
中图分类号：F74
文献标识码：A
文章编号：16723198（2015）07006102
1案例分析
1.1企业简介
浙江吉利控股集团有限公司是跻身于我国汽车行业十强，是一家具国际领先水平的民营汽车生产企业。自从进入轿车领域以来，吉利汽车借由自身创新的经营机制和与时共进的经营理念，被授予首批“国家汽车整车出口基地企业”和国家“创新型企业”的荣誉称号。吉利商标作为中国驰名商标，企业目前拥有的整车产品有40多款，拥有1.0L-1.8L全系列发动机以及相匹配的手动/自动变速器。
沃尔沃成立于1927年，其销售网点和服务网络遍布全球100多个国家和地区，拥有9000多名员工，并且将组装线和生产厂重点设立在瑞典、马来西亚、中国和比利时。2010年，沃尔沃拥有全球600多万车主，当时，其拥有的车型有轿车、商务旅行车、SUV以及双门轿跑车四个系列。自从沃尔沃汽车下线以来，安全、品质和环保，便伴随其走向全世界。
1.2动因分析
1.2.1福特需要回笼资金，扭转亏损局面
1999年，福特汽车在其鼎盛时期，花费64亿美元来收购了豪华乘用车品牌沃尔沃，使其成为旗下的一个子公司。而在2008年，沃尔沃的销售额已经连续数年在下滑，并在当年金融危机蔓延的趋势下出现巨额的亏损额，这也使得福特公司在金融危机爆发影响下遭受了巨大的损失，当时其汽车业务存在258亿美元的债务，以至于福特汽车决定将沃尔沃业务出售以此来回笼资金降低成本，进而确保福特品牌的正常发展和运作。
1.2.2吉利需要沃尔沃汽车的价值
沃尔沃的价值主要体现在这四方面：第一，高端的品牌形象；第二，中高端汽车的技术能力和生产线；第三，知识产权通行证；第四，完备的经销商团队。吉利，作为一个国内民营草根企业，以低价格创造自己的道路却也由此局限了自身的发展，它在今后所需要提升的主要就是这四个方面，这是吉利成功收购的基础。
1.2.3吉利想要实现战略转型提升竞争力
吉利作为我国民营汽车企业，自拿到轿车生产资格证起，便宣扬着“造老百姓买得起的车”的口号，以低价策略开启市场的吉利汽车要与合资车企们实现差异化竞争，但是，吉利汽车的品牌定位及营销策略使其在消费者中树立着低端制造的形象。与此同时，沃尔沃则是以安全性和可靠性享誉全球，拥有高端的品牌形象以及丰富的产品线。在这样的形式下，吉利汽车可以通过对沃尔沃的收购来改变其低端的品牌形象，并实现其战略的转型。沃尔沃拥有着沉淀多年的技术体系和安全品质的品牌文化，这些势必能够帮助吉利汽车实现旗下品牌的重新定位。
2并购带给吉利集团的机遇
2.1吉利收购沃尔沃，得到其品牌、技术、设备和经销渠道
通过收购沃尔沃汽车的全部股份，吉利将得到其品牌、技术、设施和经销渠道：一是沃尔沃的高端品牌形象和丰富产品线；二是沃尔沃轿车的3个最新平台的知识产权、9个系列产品以及接近60万辆产能、技术性较高的生产线；三是沃尔沃多年经营来遍布全球的经销渠道。
2.2吉利收购沃尔沃，有助于实现其自身品牌高端化
吉利作为我国一家民营车企，长期以来的低价策略使其在人民心目中有着价廉而质量不高的品牌形象，但通过对沃尔沃的收购，吉利可以利用其强大的研发能力来提升中国汽车制造的技术含量。通过将沃尔沃改造成自主品牌来树立新的品质形象。吉利收购沃尔沃后，所得到的核心技术、零部件和将形成的自主品牌都将有助于其实现自身品牌的高端化。
2.3吉利收购沃尔沃，可以提升其在国际市场的影响力
吉利通过对沃尔沃资源的利用，可以逐步提升汽车制造的技术含量，从而使自身在本土市场更具竞争力。通过对沃尔沃核心技术、知识产权的吸收可以促使吉利的自主创新，实现跨越技术提升，使其在创新和技术上走上国际水平。技术的提升和对沃尔沃之前销售渠道的控制，使其能够迅速占领部分海外市场，提升其在国际市场中的影响力。
3海外并购带给吉利集团的挑战
3.1国际化的经营管理理念
吉利是一家只有十多年历史，规模不大的国内民营企业，而沃尔沃是一家有百年历史，销售网络遍布全球的豪华车生产商，吉利汽车的经营管理理念需要从中国市场到国际市场的转变。而且，沃尔沃作为豪华汽车，其战略及运营与吉利自身的经营管理模式势必有所区别，吉利应当及时建立一支适用沃尔沃的经营管理团队。此外，沃尔沃的总部在收购后仍在瑞典，其研发和生产主力也不在本土，这些要求吉利在战略布局上必须具有全球的视野，在保证沃尔沃形象和豪华车地位的基础上，还要加强自主品牌的建立，双方技术知识的融合，促进国际化的经营管理理念的形成。
3.2品牌之间资源技术的整合吸收
沃尔沃作为品质保证的豪华汽车对吉利汽车的吸引，很大部分在于其强大的技术影响力和高端的品牌形象，而吉利在市场的形象却是技术含量不高、低价经济，两者相差如此悬殊的品牌使得两者资源技术的合并变得艰难。在资源上，吉利不仅要将沃尔沃在其本土销售网络上进行开拓和经营，还要在沃尔沃全球销售网络的基础上进行海外市场的开拓。在生产技术的吸收和开发上，吉利需要对沃尔沃的先进强大技术进行吸收消化，并在此基础上进行自我的创新以改变自身技术含量不高、不安全的市场形象。但在技术的吸收引进方面，虽然吉利吸收了沃尔沃所有的股权，但是跨国并购中先进技术的转让有很大的不确定性，东道国及其他利益相关方可能就技术的转让设置了针对性的限制条款，并在日后经营中持续监督。对此，吉利更应该注重先进技术吸收后的自主创新，积极对沃尔沃强大汽车技术的改进。 3.3获取对方工会支持
在海外发达国家，工会组织往往跟政治有着错综复杂的关系，他们的请求中不仅有着自身的利益诉求，有时还涉及到对政治资本的诉求，这些都是我国企业家所没有接触过的。例如2005年，上海汽车收购了韩国双龙后，虽然取得了绝对的控制权，但是却引来了韩国工会组织的集体罢工，1700多个工人，罢工77天，甚至跟当地政府发生冲突。而在更早，1992年，首钢集团刚完成对秘鲁铁矿公司的收购，却面临这秘鲁各种名目的罢工，损失惨重。所以对我国企业海外并购来说，工会确实是最不可预估的风险。而在此次吉利收购沃尔沃的过程中，沃尔沃工会在最开始也是极力反对的，最后由于在金融危机的严峻形势下，以及吉利保证其利益诉求的情况下才扭转态度同意此次收购的。但如果之后沃尔沃发展不顺利，或者吉利将沃尔沃生产基地逐渐向本土进行迁移的话，难保沃尔沃的工会又会出现在吉利的对立面。
3.4品牌间的文化整合
海外并购的关键和难点之一就是企业的整合，这个整合涉及到运作具体的人财物、产供销，更重要是理念上的整合。40%左右的企业都是在收购以后的整合出现问题的，吉利对沃尔沃的整合过程中必须要重视文化差异等方面的因素。沃尔沃在早前被福特收购，逐步成为国际化汽车企业，吉利则是作为中国的一家小型民营企业，消除两者之间的文化差异势必是整合过程中的一大挑战。
4海外并购的合理应对
4.1明确并购目标，抓住并购时机
海外并购的首要前提就是有合适的并购目标，必须对自身的并购目标进行明确，确保其对自身有可利用和至关重要的价值，能够实现企业价值的互补。除此，在并购时机的选择上势必可以大大减少并购的阻力。比例吉利在对沃尔沃的收购上，沃尔沃具有吉利一直缺少和梦寐以求的价值，而此次收购的成功，并购时机起了绝佳的作用，金融危机的重大打击下，才使得福特选择将其花费60多亿收购，后投资数十亿的沃尔沃品牌放弃以降低成本，保证其他产品的正常运营，也使得吉利能以18亿的价格收购到沃尔沃全部的股权，而且也能顺利通过沃尔沃工会的认可。所以，并购时机的选择对海外并购的成功至关重要。
4.2选择专业并购团队
目前海外并购的盛行，跨国并购的复杂以及并购所涉及利益相关方的宽泛，极大促使并购企业对专业并购团队的需求。海外并购的复杂不仅涉及业务的财务、法律和企业运作，还涉及被并购企业的政府意愿，相关政策，社会组织利益等等关系。其中稍有不慎，势必将阻碍企业的正常收购，甚至拖累收购企业总部导致损失惨重。所以在海外并购过程中，并购企业应该选择专业的并购团队，对并购计划进行详细的审核调查和模拟，再制定企业的并购要约、对并购事项进行谈判等。
4.3合理制定后期整合方案
海外并购的实现是一条复杂艰辛的道路，双方企业达成意愿并签署协议只是并购的开始，后期的整合往往能决定企业并购的成败。双方企业在并购前，有着自身的销售渠道，经营模式，但是跨国合并后的复杂环境使得他们必须制定和使用新的经营管理模式。后期的整合在海外并购中，更重要的是理念的整合，双方的经营管理团队应该给予对方支持和肯定。海外并购势必存在着悬殊的文化差异，由此，并购企业应该及时找到适合自身的整合方案，促使企业走上正轨。
参考文献
[1]刘明，刘晓华.中国企业海外并购案例分析[J].企业活力，2008.
[2]黎平海，李瑶，闻拓莉.我国企业海外并购的特点、动因及影响因素分析[J].经济问题探索，2009.
[3]李志鸭.中国企业如何参与海外并购[J].中国经贸，2009，（3）.
[4]马金城.中国企业海外井购中的对价支付策略研究[J].宏观经济研究，2012.
[5]王中美.从中长期目标失败谈中国海外井购战略的优化升级[J].世界经济研究，2012.
[6]郑小芬.浅议国民营企业跨国并购策略[J].经济师，2009.
关键词：海外并购；机遇；挑战；应对
中图分类号：F74
文献标识码：A
文章编号：16723198（2015）07006102
1案例分析
1.1企业简介
浙江吉利控股集团有限公司是跻身于我国汽车行业十强，是一家具国际领先水平的民营汽车生产企业。自从进入轿车领域以来，吉利汽车借由自身创新的经营机制和与时共进的经营理念，被授予首批“国家汽车整车出口基地企业”和国家“创新型企业”的荣誉称号。吉利商标作为中国驰名商标，企业目前拥有的整车产品有40多款，拥有1.0L-1.8L全系列发动机以及相匹配的手动/自动变速器。
沃尔沃成立于1927年，其销售网点和服务网络遍布全球100多个国家和地区，拥有9000多名员工，并且将组装线和生产厂重点设立在瑞典、马来西亚、中国和比利时。2010年，沃尔沃拥有全球600多万车主，当时，其拥有的车型有轿车、商务旅行车、SUV以及双门轿跑车四个系列。自从沃尔沃汽车下线以来，安全、品质和环保，便伴随其走向全世界。
1.2动因分析
1.2.1福特需要回笼资金，扭转亏损局面
1999年，福特汽车在其鼎盛时期，花费64亿美元来收购了豪华乘用车品牌沃尔沃，使其成为旗下的一个子公司。而在2008年，沃尔沃的销售额已经连续数年在下滑，并在当年金融危机蔓延的趋势下出现巨额的亏损额，这也使得福特公司在金融危机爆发影响下遭受了巨大的损失，当时其汽车业务存在258亿美元的债务，以至于福特汽车决定将沃尔沃业务出售以此来回笼资金降低成本，进而确保福特品牌的正常发展和运作。
1.2.2吉利需要沃尔沃汽车的价值
沃尔沃的价值主要体现在这四方面：第一，高端的品牌形象；第二，中高端汽车的技术能力和生产线；第三，知识产权通行证；第四，完备的经销商团队。吉利，作为一个国内民营草根企业，以低价格创造自己的道路却也由此局限了自身的发展，它在今后所需要提升的主要就是这四个方面，这是吉利成功收购的基础。
1.2.3吉利想要实现战略转型提升竞争力
吉利作为我国民营汽车企业，自拿到轿车生产资格证起，便宣扬着“造老百姓买得起的车”的口号，以低价策略开启市场的吉利汽车要与合资车企们实现差异化竞争，但是，吉利汽车的品牌定位及营销策略使其在消费者中树立着低端制造的形象。与此同时，沃尔沃则是以安全性和可靠性享誉全球，拥有高端的品牌形象以及丰富的产品线。在这样的形式下，吉利汽车可以通过对沃尔沃的收购来改变其低端的品牌形象，并实现其战略的转型。沃尔沃拥有着沉淀多年的技术体系和安全品质的品牌文化，这些势必能够帮助吉利汽车实现旗下品牌的重新定位。
2并购带给吉利集团的机遇
2.1吉利收购沃尔沃，得到其品牌、技术、设备和经销渠道
通过收购沃尔沃汽车的全部股份，吉利将得到其品牌、技术、设施和经销渠道：一是沃尔沃的高端品牌形象和丰富产品线；二是沃尔沃轿车的3个最新平台的知识产权、9个系列产品以及接近60万辆产能、技术性较高的生产线；三是沃尔沃多年经营来遍布全球的经销渠道。
2.2吉利收购沃尔沃，有助于实现其自身品牌高端化
吉利作为我国一家民营车企，长期以来的低价策略使其在人民心目中有着价廉而质量不高的品牌形象，但通过对沃尔沃的收购，吉利可以利用其强大的研发能力来提升中国汽车制造的技术含量。通过将沃尔沃改造成自主品牌来树立新的品质形象。吉利收购沃尔沃后，所得到的核心技术、零部件和将形成的自主品牌都将有助于其实现自身品牌的高端化。
2.3吉利收购沃尔沃，可以提升其在国际市场的影响力
吉利通过对沃尔沃资源的利用，可以逐步提升汽车制造的技术含量，从而使自身在本土市场更具竞争力。通过对沃尔沃核心技术、知识产权的吸收可以促使吉利的自主创新，实现跨越技术提升，使其在创新和技术上走上国际水平。技术的提升和对沃尔沃之前销售渠道的控制，使其能够迅速占领部分海外市场，提升其在国际市场中的影响力。
3海外并购带给吉利集团的挑战
3.1国际化的经营管理理念
吉利是一家只有十多年历史，规模不大的国内民营企业，而沃尔沃是一家有百年历史，销售网络遍布全球的豪华车生产商，吉利汽车的经营管理理念需要从中国市场到国际市场的转变。而且，沃尔沃作为豪华汽车，其战略及运营与吉利自身的经营管理模式势必有所区别，吉利应当及时建立一支适用沃尔沃的经营管理团队。此外，沃尔沃的总部在收购后仍在瑞典，其研发和生产主力也不在本土，这些要求吉利在战略布局上必须具有全球的视野，在保证沃尔沃形象和豪华车地位的基础上，还要加强自主品牌的建立，双方技术知识的融合，促进国际化的经营管理理念的形成。
3.2品牌之间资源技术的整合吸收
沃尔沃作为品质保证的豪华汽车对吉利汽车的吸引，很大部分在于其强大的技术影响力和高端的品牌形象，而吉利在市场的形象却是技术含量不高、低价经济，两者相差如此悬殊的品牌使得两者资源技术的合并变得艰难。在资源上，吉利不仅要将沃尔沃在其本土销售网络上进行开拓和经营，还要在沃尔沃全球销售网络的基础上进行海外市场的开拓。在生产技术的吸收和开发上，吉利需要对沃尔沃的先进强大技术进行吸收消化，并在此基础上进行自我的创新以改变自身技术含量不高、不安全的市场形象。但在技术的吸收引进方面，虽然吉利吸收了沃尔沃所有的股权，但是跨国并购中先进技术的转让有很大的不确定性，东道国及其他利益相关方可能就技术的转让设置了针对性的限制条款，并在日后经营中持续监督。对此，吉利更应该注重先进技术吸收后的自主创新，积极对沃尔沃强大汽车技术的改进。 3.3获取对方工会支持
在海外发达国家，工会组织往往跟政治有着错综复杂的关系，他们的请求中不仅有着自身的利益诉求，有时还涉及到对政治资本的诉求，这些都是我国企业家所没有接触过的。例如2005年，上海汽车收购了韩国双龙后，虽然取得了绝对的控制权，但是却引来了韩国工会组织的集体罢工，1700多个工人，罢工77天，甚至跟当地政府发生冲突。而在更早，1992年，首钢集团刚完成对秘鲁铁矿公司的收购，却面临这秘鲁各种名目的罢工，损失惨重。所以对我国企业海外并购来说，工会确实是最不可预估的风险。而在此次吉利收购沃尔沃的过程中，沃尔沃工会在最开始也是极力反对的，最后由于在金融危机的严峻形势下，以及吉利保证其利益诉求的情况下才扭转态度同意此次收购的。但如果之后沃尔沃发展不顺利，或者吉利将沃尔沃生产基地逐渐向本土进行迁移的话，难保沃尔沃的工会又会出现在吉利的对立面。
3.4品牌间的文化整合
海外并购的关键和难点之一就是企业的整合，这个整合涉及到运作具体的人财物、产供销，更重要是理念上的整合。40%左右的企业都是在收购以后的整合出现问题的，吉利对沃尔沃的整合过程中必须要重视文化差异等方面的因素。沃尔沃在早前被福特收购，逐步成为国际化汽车企业，吉利则是作为中国的一家小型民营企业，消除两者之间的文化差异势必是整合过程中的一大挑战。
4海外并购的合理应对
4.1明确并购目标，抓住并购时机
海外并购的首要前提就是有合适的并购目标，必须对自身的并购目标进行明确，确保其对自身有可利用和至关重要的价值，能够实现企业价值的互补。除此，在并购时机的选择上势必可以大大减少并购的阻力。比例吉利在对沃尔沃的收购上，沃尔沃具有吉利一直缺少和梦寐以求的价值，而此次收购的成功，并购时机起了绝佳的作用，金融危机的重大打击下，才使得福特选择将其花费60多亿收购，后投资数十亿的沃尔沃品牌放弃以降低成本，保证其他产品的正常运营，也使得吉利能以18亿的价格收购到沃尔沃全部的股权，而且也能顺利通过沃尔沃工会的认可。所以，并购时机的选择对海外并购的成功至关重要。
4.2选择专业并购团队
目前海外并购的盛行，跨国并购的复杂以及并购所涉及利益相关方的宽泛，极大促使并购企业对专业并购团队的需求。海外并购的复杂不仅涉及业务的财务、法律和企业运作，还涉及被并购企业的政府意愿，相关政策，社会组织利益等等关系。其中稍有不慎，势必将阻碍企业的正常收购，甚至拖累收购企业总部导致损失惨重。所以在海外并购过程中，并购企业应该选择专业的并购团队，对并购计划进行详细的审核调查和模拟，再制定企业的并购要约、对并购事项进行谈判等。
4.3合理制定后期整合方案
海外并购的实现是一条复杂艰辛的道路，双方企业达成意愿并签署协议只是并购的开始，后期的整合往往能决定企业并购的成败。双方企业在并购前，有着自身的销售渠道，经营模式，但是跨国合并后的复杂环境使得他们必须制定和使用新的经营管理模式。后期的整合在海外并购中，更重要的是理念的整合，双方的经营管理团队应该给予对方支持和肯定。海外并购势必存在着悬殊的文化差异，由此，并购企业应该及时找到适合自身的整合方案，促使企业走上正轨。
参考文献
[1]刘明，刘晓华.中国企业海外并购案例分析[J].企业活力，2008.
[2]黎平海，李瑶，闻拓莉.我国企业海外并购的特点、动因及影响因素分析[J].经济问题探索，2009.
[3]李志鸭.中国企业如何参与海外并购[J].中国经贸，2009，（3）.
[4]马金城.中国企业海外井购中的对价支付策略研究[J].宏观经济研究，2012.
[5]王中美.从中长期目标失败谈中国海外井购战略的优化升级[J].世界经济研究，2012.
[6]郑小芬.浅议国民营企业跨国并购策略[J].经济师，2009.