论文部分内容阅读
全球化下的中国金融经济不太可能画地为牢，需要前瞻性的战略部署，需要未雨绸缪。
PWC 2007年全球私人银行和财富管理调查报告反应，全球私人银行管理层对未来三年亚洲市场的市场和盈利增长率的预计达34%和37%。
中国成为亚太地区下一个财富管理中心，有没有可能？当世界理财协会负责人向《今日财富》提出这样的问题时，记者大感意外。
要知道，中国私人银行刚刚起步，现实瓶颈有待突破，目前正遭遇所谓的“全国性的失败”；要知道，中国的金融生态城市关于“金融中心”的竞争不久前才偃旗息鼓；要知道，中国经济现在正面临着“最困难的一年”….......
“提出这样的问题，是不是为时过早？至少，是不是不合时宜？”这位负责人感概道，“提出这样的问题是基于对中国经济的信心！对中国金融经济改革开放的信心！”他认为，全球化下的中国金融经济不太可能画地为牢，需要前瞻性的战略部署，需要未雨绸缪。
“财富管理中心并非先发者的专属！”
私人银行起源于16世纪的瑞士。瑞士的私人银行的特点是，以欧洲客户为主，充分尊重隐私，银行承担无限责任，拒绝非稳定性增长。
美国作为金融创新的摇篮成为后起之秀。相比起欧洲的私人银行来，美国的私人银行大多属于综合性大银行，更强调全球化。
就这样，国外私人银行即形成了两大阵营。
而在亚太，新加坡、香港的经验更值得中国重视。两地扬长避短，终于都成了亚太地区的财富管理中心，且竞争中各显神通，至今互不替代。
由于拥有低税环境和相对稳定的政局，新加坡被普遍认为是马来西亚、印度尼西亚和泰国等东南亚国家投资的安全港。但是，作为全球亿万富翁占总人口比例最高的地区之一，财富管理同样也是香港与生俱来的一项业务——香港汇率稳定，企业与个人所得税甚至比新加坡还要低，而且不征收房地产遗产税。
作为亚太地区两大财富管理中心，新加坡主要扮演离岸金融中心的角色，而香港的大多数资产则来自本地富豪。相比于新加坡，香港拥有背靠中国大陆的地缘优势。随着越来越多的内地民营企业在香港进行首次公开募股(IPO)，在投资银行承销了股票之后，其私人银行部门也会因此而获得客户。此外，由于中国强劲的经济增长推动了香港商人资产净值的提升，外资私人银行的香港业务也间接受惠。高盛表示，其香港私人银行业务的收入增幅高于该公司全球财富管理业务部门负责的其他地区。
中国令人瞩目的经济增长，同样也增加了在内地开设工厂或从事经营的新一代富有企业家数量。他们通常忙于企业管理，没时间照管自己的投资。“我们的一些最佳客户是更为低调的企业家。”摩根大通私人银行董事总经理Michael Fung说。该行服务的超级富豪，平均资产净值达2500万美元，平均流动资产逾1000万美元。
与那些通常拥有多种私人银行关系的典型亿万富翁不同，中国内地企业家更倾向于认准一两家银行，为这些客户服务给私人银行带来的利润空间也有可能更高。
而香港地区典型的投资者由于不想承担任何公司风险，通常会同时持有4个银行账户：一个在美国，一个在欧洲，一个在花旗或摩根士丹利这样的美资银行在香港的分行，还有一个在瑞银集团或德意志银行这样的欧资银行的香港分行。
香港财政司长唐英年认为，随着中国富人对财富管理服务需求日增，作为中国窗口的香港，金融市场最先受惠。香港由于有超过2000名财务策划师，比例在亚洲地区最高，所以在竞争上存在优势；此外，“香港拥有有效的税务政策，有助本地财富管理业务的发展。”
近年来，新加坡金融管理局不断调整和强化吸引资金的优惠政策，吸引了全球30家主要的私人银行到新加坡设立地区总部，同时大量欧美和亚太地区的金融机构的私人财富管理部门也在这里开展业务。
尽管新加坡金管局的发言人声称并没有刻意寻求吸引避税者，该国实际上采用了各种方法吸引有钱的外国人。根据新加坡2004年修订的法规，资产额不低于1220万美元的外国人如果在新加坡的一家金融机构存入310万美元，就能申请新加坡居民身份。这些外国人还能使用这310万美元中的120万美元，在新加坡圣淘沙岛受政府支持的一个度假村住宅项目中购买房产。新居民能享受新加坡大约20%的所得税税率(但美国人不管居住在哪里，都要受美国所得税法律的约束)。
欧美调查机构认为，大量的私人财富流向新加坡主要得益于2005年7月起欧盟针对瑞士而推行的储蓄指令(European Savings Directive)。这项条例使得存放在欧洲离岸银行的资产被征收15%的预扣税；到2011年，这一比率将升至35%。相反，新加坡对所有非“常驻个人”的海外收入，以及利用金融工具在新加坡的投资收入均免征赋税。
不过，业内人士认为，新加坡向来都是东南亚以及亚洲华裔富豪私人资金的避风港，欧洲资金的流入并不明显，大概只占总资金的10%左右。新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore)金融业发展署执行署长黄南新(Ng Nam Sin)表示：“新加坡主要还是一个亚洲资产中心，大约80%的私人资产仍然来自亚洲，其中印度及中东地区客户对新加坡的兴趣日益浓厚。”
“未来中国不应该只是国际私人银行瓜分的大市场！”
伴随着国际金融巨头将私人银行业务纷纷转向亚洲转向中国，中国市场的竞争已经开打。
已有的数据可以表明中国开始充当国际金融机构利润增长的“发动机”，中国的私人银行市场前景加速了国外财富管理公司抢滩的步伐——
虽然私人银行业务舶来到中国还需要有个适应和成熟的过程，但到2010年，中国私人投资者对国际资产的需求有可能变为当前的三倍，达到520亿美元。富裕人士全球配置、分散资产的需求日益强烈。
据波士顿咨询公司业务主管德朱尼亚克预计，"至少在未来5年，中国和印度将继续推动亚洲境外私人银行业务的增长。目前，亚洲私人银行家们都在微笑，因为他们的管理资产额在以每年30％的速度增长。"他认为，亚洲私人银行的平均税前利润率为45％至50％，而美国和欧洲则低于30％。
波士顿咨询预计，到2009年，中国富裕家庭（不包括那些流动资产低于10万美元的家庭）的流动资产总额，将从2004年的8250亿美元增至1.606万亿美元，增幅近一倍。
和美林、波士顿咨询等机构的看法类似，全球性金融服务业市场战略和风险管理咨询公司奥纬金融策略咨询（Mercer Oliver Wyman）表示，由于居民储蓄和外汇储备高速增长，中国财富资产管理业务已迎来巨大机遇，即将开始爆发式增长。该公司在最近的一份报告中总结称，从现在到2015年，在全球个人金融资产的全部增加额中，中国将占到10％。
奥纬金融策略咨询亚太区总裁DavidNoble认为，中国中小型企业的繁荣带来了富有群体人数的快速增长，2006年中国高资产净值群体（High Net Wealth Individual，简称HNWI）拥有的流动资产达到1万亿美元。
虽然今年中国经济面临“最困难的一年”，但中国经济的基本面是好的，长期看仍很乐观。因此，中国的富裕人士数量仍会加倍增长，其富裕程度迟早会跃居亚太地区第一位。
然而，未来中国不应该只是国际私人银行瓜分的大市场。对此，决策层要从国家金融战略的高度上绸缪。我们要扶持本土私人银行的做强做大，要在推进城市金融中心建设中部署中国自己的财富管理中心的建设。
尽管在私人银行方面，国内的法制环境、文化环境都有待改善，但金融改革开放已不可逆转，金融监管体制的健全值得期待。
中国经济的可持续发展不可能在一个金融弱国的状态下实现。只要金融强国，中国就必定会在财富管理上更有作为。■
PWC 2007年全球私人银行和财富管理调查报告反应，全球私人银行管理层对未来三年亚洲市场的市场和盈利增长率的预计达34%和37%。
中国成为亚太地区下一个财富管理中心，有没有可能？当世界理财协会负责人向《今日财富》提出这样的问题时，记者大感意外。
要知道，中国私人银行刚刚起步，现实瓶颈有待突破，目前正遭遇所谓的“全国性的失败”；要知道，中国的金融生态城市关于“金融中心”的竞争不久前才偃旗息鼓；要知道，中国经济现在正面临着“最困难的一年”….......
“提出这样的问题，是不是为时过早？至少，是不是不合时宜？”这位负责人感概道，“提出这样的问题是基于对中国经济的信心！对中国金融经济改革开放的信心！”他认为，全球化下的中国金融经济不太可能画地为牢，需要前瞻性的战略部署，需要未雨绸缪。
“财富管理中心并非先发者的专属！”
私人银行起源于16世纪的瑞士。瑞士的私人银行的特点是，以欧洲客户为主，充分尊重隐私，银行承担无限责任，拒绝非稳定性增长。
美国作为金融创新的摇篮成为后起之秀。相比起欧洲的私人银行来，美国的私人银行大多属于综合性大银行，更强调全球化。
就这样，国外私人银行即形成了两大阵营。
而在亚太，新加坡、香港的经验更值得中国重视。两地扬长避短，终于都成了亚太地区的财富管理中心，且竞争中各显神通，至今互不替代。
由于拥有低税环境和相对稳定的政局，新加坡被普遍认为是马来西亚、印度尼西亚和泰国等东南亚国家投资的安全港。但是，作为全球亿万富翁占总人口比例最高的地区之一，财富管理同样也是香港与生俱来的一项业务——香港汇率稳定，企业与个人所得税甚至比新加坡还要低，而且不征收房地产遗产税。
作为亚太地区两大财富管理中心，新加坡主要扮演离岸金融中心的角色，而香港的大多数资产则来自本地富豪。相比于新加坡，香港拥有背靠中国大陆的地缘优势。随着越来越多的内地民营企业在香港进行首次公开募股(IPO)，在投资银行承销了股票之后，其私人银行部门也会因此而获得客户。此外，由于中国强劲的经济增长推动了香港商人资产净值的提升，外资私人银行的香港业务也间接受惠。高盛表示，其香港私人银行业务的收入增幅高于该公司全球财富管理业务部门负责的其他地区。
中国令人瞩目的经济增长，同样也增加了在内地开设工厂或从事经营的新一代富有企业家数量。他们通常忙于企业管理，没时间照管自己的投资。“我们的一些最佳客户是更为低调的企业家。”摩根大通私人银行董事总经理Michael Fung说。该行服务的超级富豪，平均资产净值达2500万美元，平均流动资产逾1000万美元。
与那些通常拥有多种私人银行关系的典型亿万富翁不同，中国内地企业家更倾向于认准一两家银行，为这些客户服务给私人银行带来的利润空间也有可能更高。
而香港地区典型的投资者由于不想承担任何公司风险，通常会同时持有4个银行账户：一个在美国，一个在欧洲，一个在花旗或摩根士丹利这样的美资银行在香港的分行，还有一个在瑞银集团或德意志银行这样的欧资银行的香港分行。
香港财政司长唐英年认为，随着中国富人对财富管理服务需求日增，作为中国窗口的香港，金融市场最先受惠。香港由于有超过2000名财务策划师，比例在亚洲地区最高，所以在竞争上存在优势；此外，“香港拥有有效的税务政策，有助本地财富管理业务的发展。”
近年来，新加坡金融管理局不断调整和强化吸引资金的优惠政策，吸引了全球30家主要的私人银行到新加坡设立地区总部，同时大量欧美和亚太地区的金融机构的私人财富管理部门也在这里开展业务。
尽管新加坡金管局的发言人声称并没有刻意寻求吸引避税者，该国实际上采用了各种方法吸引有钱的外国人。根据新加坡2004年修订的法规，资产额不低于1220万美元的外国人如果在新加坡的一家金融机构存入310万美元，就能申请新加坡居民身份。这些外国人还能使用这310万美元中的120万美元，在新加坡圣淘沙岛受政府支持的一个度假村住宅项目中购买房产。新居民能享受新加坡大约20%的所得税税率(但美国人不管居住在哪里，都要受美国所得税法律的约束)。
欧美调查机构认为，大量的私人财富流向新加坡主要得益于2005年7月起欧盟针对瑞士而推行的储蓄指令(European Savings Directive)。这项条例使得存放在欧洲离岸银行的资产被征收15%的预扣税；到2011年，这一比率将升至35%。相反，新加坡对所有非“常驻个人”的海外收入，以及利用金融工具在新加坡的投资收入均免征赋税。
不过，业内人士认为，新加坡向来都是东南亚以及亚洲华裔富豪私人资金的避风港，欧洲资金的流入并不明显，大概只占总资金的10%左右。新加坡金融管理局(Monetary Authority of Singapore)金融业发展署执行署长黄南新(Ng Nam Sin)表示：“新加坡主要还是一个亚洲资产中心，大约80%的私人资产仍然来自亚洲，其中印度及中东地区客户对新加坡的兴趣日益浓厚。”
“未来中国不应该只是国际私人银行瓜分的大市场！”
伴随着国际金融巨头将私人银行业务纷纷转向亚洲转向中国，中国市场的竞争已经开打。
已有的数据可以表明中国开始充当国际金融机构利润增长的“发动机”，中国的私人银行市场前景加速了国外财富管理公司抢滩的步伐——
虽然私人银行业务舶来到中国还需要有个适应和成熟的过程，但到2010年，中国私人投资者对国际资产的需求有可能变为当前的三倍，达到520亿美元。富裕人士全球配置、分散资产的需求日益强烈。
据波士顿咨询公司业务主管德朱尼亚克预计，"至少在未来5年，中国和印度将继续推动亚洲境外私人银行业务的增长。目前，亚洲私人银行家们都在微笑，因为他们的管理资产额在以每年30％的速度增长。"他认为，亚洲私人银行的平均税前利润率为45％至50％，而美国和欧洲则低于30％。
波士顿咨询预计，到2009年，中国富裕家庭（不包括那些流动资产低于10万美元的家庭）的流动资产总额，将从2004年的8250亿美元增至1.606万亿美元，增幅近一倍。
和美林、波士顿咨询等机构的看法类似，全球性金融服务业市场战略和风险管理咨询公司奥纬金融策略咨询（Mercer Oliver Wyman）表示，由于居民储蓄和外汇储备高速增长，中国财富资产管理业务已迎来巨大机遇，即将开始爆发式增长。该公司在最近的一份报告中总结称，从现在到2015年，在全球个人金融资产的全部增加额中，中国将占到10％。
奥纬金融策略咨询亚太区总裁DavidNoble认为，中国中小型企业的繁荣带来了富有群体人数的快速增长，2006年中国高资产净值群体（High Net Wealth Individual，简称HNWI）拥有的流动资产达到1万亿美元。
虽然今年中国经济面临“最困难的一年”，但中国经济的基本面是好的，长期看仍很乐观。因此，中国的富裕人士数量仍会加倍增长，其富裕程度迟早会跃居亚太地区第一位。
然而，未来中国不应该只是国际私人银行瓜分的大市场。对此，决策层要从国家金融战略的高度上绸缪。我们要扶持本土私人银行的做强做大，要在推进城市金融中心建设中部署中国自己的财富管理中心的建设。
尽管在私人银行方面，国内的法制环境、文化环境都有待改善，但金融改革开放已不可逆转，金融监管体制的健全值得期待。
中国经济的可持续发展不可能在一个金融弱国的状态下实现。只要金融强国，中国就必定会在财富管理上更有作为。■