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一直浸淫于A股市场的投资者，往往是迫涨杀跌，涨时拼命追，跌了要么割肉，要么死捂等待解套，很少有胆量在低位吸纳。为什么?因为不知道被套住后何时能翻身。
相比较，香港市场的投资者更敢于低位买进。2008年10月，港股跌到年内最低点——10676点。就在恐慌气氛蔓延之际，有香港朋友大胆买入多只股票。他的理由很简单，这几只股票的股息率都在5％以上，好过银行定期存款，股价涨当然更好，股价跌就吃息，涨可攻跌可守，有何可怕?
两地投资者之所以如此不同，原因在于两地上市公司的分红习惯大不同。成熟的香港市场中有一些公司，多年来分红政策稳定透明。即使是在经济不景气的情况下，甚至在亚洲金融危机中，仍能保证定期派息。即使业绩滑坡，也不改变派息政策。如银行股汇丰控股、恒生银行，公用事业股中华煤气，零售股利丰等，过去15年来均没有削减过派息，而2000年上市的港铁公司和港交所也一直坚守上市以来的派息水平。在这种市场环境中，形成了追求稳定回报的“食息一族”。
随着股价不断走低，港股的股息率不断走高。截至2009年1月30日，恒生指数的股息率已经达到5.22％，而2008年1月30日只有2.54％，历史上看已经相当具有吸引力。下面让我们找找不同行业中的高息股。
银行股
香港本地银行股一直是“食息一族”的最爱。那些客户及存款基础大的银行，积极吸纳个人存款，然后进行放款或其他资金运作，手头资金比较充裕，所以派息也很大方，“大笨象”汇丰控股是其中的代表。近期利率低企，虽有望带动个人住房贷款、消费贷款的上升，但息差收入减少。同时，经济增长放缓对贷款增长及资产质量的负面影响，也不容忽视。
汇丰控股 一直奉行渐进派息政策，即使在1998及2001年业绩倒退时，仍维持每股股息稳步增长的做法。2008年前三季度，每季度均每股派息0.18美元，约1.40港元。虽然被摩根士丹利、高盛等大行大幅调低评级，但对于2008年度分红，大行一致认为不会受到影响。摩根大通预期2008年度股息率可高达8.7％。不过，2009年的前景不容乐观，也许将减低股息以应对危机。
恒生银行 香港有名的高息股，派息相当稳定。2008年前三季度，每季度每股派息1.1港元。摩根大通估计，其2008年度股息率可达6.4％。作为香港本地银行的龙头之一，该行投资方面稳中求胜，收入相对稳定。瑞信近日表示，香港银行股首选恒生银行，虽然该股估值最高，但其经营赢利能力及资产质量出色的历史纪录支持其溢价估值。
公用股
公用股通常在弱市中才受到重视。因为其经营稳定，现金流比较充裕，所以能派发高息，往往被作为资金的“避风港”。结果是，即使市况大起大落，其股价跌幅也不会很大。
中电控股 作为香港最大的电力公用公司，中电控股在香港经营发电、输电及供电等综合业务，经营稳健。近年该公司也积极拓展内地和海外市场，具有一定增长潜力。公司派息一贯大方，2008年前三个季度，每季度均每股派发0.52港元的股息。
香港电灯 公司主要业务是在香港从事发电、输电、配电业务。公司还在澳大利亚持有优质公用资产，并正在澳洲、加拿大及欧洲物色新投资机会。公司预计国际业务5年内将由目前占整体营业额的12％，提高至20％～25％。公司派息稳定，2008年已派半年息每股0.62港元。
公路股
稳定的过路费收入，为收费公路股提供了充裕的现金流，在弱市中凸显出投资魅力。虽然经济放缓对业绩产生一定影响，但内地汽车数量的增加、城市化进程的加快、高速公路里程的扩大，都为收费公路企业的长期发展奠定了基础。高盛认为，营运环境改善后，公路股2009年盈利下跌风险比2008年低。
浙江沪杭甬 公司及旗下附属公司经营的主要资产包括248公里长的沪杭甬高速公路和142公里长的上三高速公路，均位于浙江省。大行纷纷看好该公司的发展潜力。瑞银预期沪杭甬的交通流量增长，将由2008年的～11％，在2009～2010年回复至-4％～8％，交通分流到杭浦高速及杭州湾跨海大桥所产生的负面影响，在2009年可以得到缓和，因为预期没有新道路加入竞争。该股是花旗在2009年内地投资战略报告中推荐的6只首选股之一。2008年已每股派息0.07港元。
安徽皖通 安徽皖通则是在安徽经营公路业务，主要拥有合宁高速、205国道天长线新段、连霍公路安徽段等公路的全部或部分权益。盈利增长稳定，去年前三季度实现纯利5.43亿元，上升10.6％。其中第三季同比增长两成，达到2.09亿元。2008年度未曾派息，但前三年股息率一直较高。
港口股
与公路股相比，港口股与经济景气度的相关性要高得多。
中远太平洋 该集团为世界集装箱运输市场的领先企业，主要从事多元化集装箱租赁、集装箱码头和集装箱相关业务，在前两年航运业蒸蒸日上的时候，公司也大手笔派息，回报股东。但由于内地贸易增长放慢，公司高层预计，公司今年整体集装箱吞吐量可能维持零增长，甚至负增长。不过，好在公司现金充裕，手头现金有两三亿美元，没有资金压力。2008年公司已派发中期息和特别息，共计每股0.058美元。
石化股
不论经济多么低迷，需求多么萎缩，石油石化产品与人们生产生活息息相关，不可或缺。
中国石油 中国石油被很多分析人士视为行业首选。虽然石油石化产品价格大幅回落，将对公司业绩产生不利影响，但大摩认为，公司盈利风险相对最低。因为炼化业务转亏为盈，可缓冲勘采业务盈利减少的影响，而且公司石化业务有限，所以对其不必看得太淡。公司过去几年分红水平一直很高，2008年中期每股分红0.15港元。
零售股
日常生活离不开零售商提供的商品和服务。一手交钱一手交货，使得零售股现金流能保持充裕，股息率自然也就高一些。但金融危机使得消费者捂紧口袋，不肯消费，香港的零售业今年可能会出现负增长，零售股业绩增长也将受到帅击。
佐丹奴国际 公司主要从事品牌服装的零售和批发，也经营成衣的制造。前两年因为业绩出色，所以多次派发特别股息，股息率非常高。不过，去年以来，公司持续面对毛利率下降的压力，盈利能力降低，分红能力也随之下降。2008年只在中期每股分了0.045港元，派发特别股息的机会恐怕很小，瑞银估计，只会派发每股末期息0.05港元。
迪生创建 主要在中国香港、内地、台湾从事名贵商品的批发和零售业务，在香港有51家精品店，在零售业中占据一定地位。公司分红一直很稳定，股息率较高，2008年已派中期股息每股0.11港元。不过值得注意的是，公司全体员工2月起统一减薪5％，原因是金融危机导致公司经营在去年下半年出现困难。公司高层表示，将更谨慎控制成本及存货量，令销售及毛利达到最好表现。
TIPS
三个重要日子截止过户日期
上市公司暂停更新股东名册的日期。如股东持有实物股票证书，必须在截止过户日前完成股份转名手续，把股份登记在自己名下，否则不会获派股息。如果股票由中介(银行、券商)保管，由于该股会以香港中央结算(代理人)有限公司的名义登记，过户处会将股息发给该公司，再由该公司根据每名中介所持股数，按比例分派股息。中介再将有关钱款存入客户的股票账户內。中介通常会向客户收取代收股息的手续费。
除净日
指截止过户日期的前两个交易日。当日，股价将减去将派发的股息。投资者必须在除净日前买入股票，才会获得已公布的股息。投资者在除净日或之后卖出股票，仍会获派股息。
派息日
上市公司派发股息的日子。
三个日期可以在香港交易所网站查询。
相比较，香港市场的投资者更敢于低位买进。2008年10月，港股跌到年内最低点——10676点。就在恐慌气氛蔓延之际，有香港朋友大胆买入多只股票。他的理由很简单，这几只股票的股息率都在5％以上，好过银行定期存款，股价涨当然更好，股价跌就吃息，涨可攻跌可守，有何可怕?
两地投资者之所以如此不同，原因在于两地上市公司的分红习惯大不同。成熟的香港市场中有一些公司，多年来分红政策稳定透明。即使是在经济不景气的情况下，甚至在亚洲金融危机中，仍能保证定期派息。即使业绩滑坡，也不改变派息政策。如银行股汇丰控股、恒生银行，公用事业股中华煤气，零售股利丰等，过去15年来均没有削减过派息，而2000年上市的港铁公司和港交所也一直坚守上市以来的派息水平。在这种市场环境中，形成了追求稳定回报的“食息一族”。
随着股价不断走低，港股的股息率不断走高。截至2009年1月30日，恒生指数的股息率已经达到5.22％，而2008年1月30日只有2.54％，历史上看已经相当具有吸引力。下面让我们找找不同行业中的高息股。
银行股
香港本地银行股一直是“食息一族”的最爱。那些客户及存款基础大的银行，积极吸纳个人存款，然后进行放款或其他资金运作，手头资金比较充裕，所以派息也很大方，“大笨象”汇丰控股是其中的代表。近期利率低企，虽有望带动个人住房贷款、消费贷款的上升，但息差收入减少。同时，经济增长放缓对贷款增长及资产质量的负面影响，也不容忽视。
汇丰控股 一直奉行渐进派息政策，即使在1998及2001年业绩倒退时，仍维持每股股息稳步增长的做法。2008年前三季度，每季度均每股派息0.18美元，约1.40港元。虽然被摩根士丹利、高盛等大行大幅调低评级，但对于2008年度分红，大行一致认为不会受到影响。摩根大通预期2008年度股息率可高达8.7％。不过，2009年的前景不容乐观，也许将减低股息以应对危机。
恒生银行 香港有名的高息股，派息相当稳定。2008年前三季度，每季度每股派息1.1港元。摩根大通估计，其2008年度股息率可达6.4％。作为香港本地银行的龙头之一，该行投资方面稳中求胜，收入相对稳定。瑞信近日表示，香港银行股首选恒生银行，虽然该股估值最高，但其经营赢利能力及资产质量出色的历史纪录支持其溢价估值。
公用股
公用股通常在弱市中才受到重视。因为其经营稳定，现金流比较充裕，所以能派发高息，往往被作为资金的“避风港”。结果是，即使市况大起大落，其股价跌幅也不会很大。
中电控股 作为香港最大的电力公用公司，中电控股在香港经营发电、输电及供电等综合业务，经营稳健。近年该公司也积极拓展内地和海外市场，具有一定增长潜力。公司派息一贯大方，2008年前三个季度，每季度均每股派发0.52港元的股息。
香港电灯 公司主要业务是在香港从事发电、输电、配电业务。公司还在澳大利亚持有优质公用资产，并正在澳洲、加拿大及欧洲物色新投资机会。公司预计国际业务5年内将由目前占整体营业额的12％，提高至20％～25％。公司派息稳定，2008年已派半年息每股0.62港元。
公路股
稳定的过路费收入，为收费公路股提供了充裕的现金流，在弱市中凸显出投资魅力。虽然经济放缓对业绩产生一定影响，但内地汽车数量的增加、城市化进程的加快、高速公路里程的扩大，都为收费公路企业的长期发展奠定了基础。高盛认为，营运环境改善后，公路股2009年盈利下跌风险比2008年低。
浙江沪杭甬 公司及旗下附属公司经营的主要资产包括248公里长的沪杭甬高速公路和142公里长的上三高速公路，均位于浙江省。大行纷纷看好该公司的发展潜力。瑞银预期沪杭甬的交通流量增长，将由2008年的～11％，在2009～2010年回复至-4％～8％，交通分流到杭浦高速及杭州湾跨海大桥所产生的负面影响，在2009年可以得到缓和，因为预期没有新道路加入竞争。该股是花旗在2009年内地投资战略报告中推荐的6只首选股之一。2008年已每股派息0.07港元。
安徽皖通 安徽皖通则是在安徽经营公路业务，主要拥有合宁高速、205国道天长线新段、连霍公路安徽段等公路的全部或部分权益。盈利增长稳定，去年前三季度实现纯利5.43亿元，上升10.6％。其中第三季同比增长两成，达到2.09亿元。2008年度未曾派息，但前三年股息率一直较高。
港口股
与公路股相比，港口股与经济景气度的相关性要高得多。
中远太平洋 该集团为世界集装箱运输市场的领先企业，主要从事多元化集装箱租赁、集装箱码头和集装箱相关业务，在前两年航运业蒸蒸日上的时候，公司也大手笔派息，回报股东。但由于内地贸易增长放慢，公司高层预计，公司今年整体集装箱吞吐量可能维持零增长，甚至负增长。不过，好在公司现金充裕，手头现金有两三亿美元，没有资金压力。2008年公司已派发中期息和特别息，共计每股0.058美元。
石化股
不论经济多么低迷，需求多么萎缩，石油石化产品与人们生产生活息息相关，不可或缺。
中国石油 中国石油被很多分析人士视为行业首选。虽然石油石化产品价格大幅回落，将对公司业绩产生不利影响，但大摩认为，公司盈利风险相对最低。因为炼化业务转亏为盈，可缓冲勘采业务盈利减少的影响，而且公司石化业务有限，所以对其不必看得太淡。公司过去几年分红水平一直很高，2008年中期每股分红0.15港元。
零售股
日常生活离不开零售商提供的商品和服务。一手交钱一手交货，使得零售股现金流能保持充裕，股息率自然也就高一些。但金融危机使得消费者捂紧口袋，不肯消费，香港的零售业今年可能会出现负增长，零售股业绩增长也将受到帅击。
佐丹奴国际 公司主要从事品牌服装的零售和批发，也经营成衣的制造。前两年因为业绩出色，所以多次派发特别股息，股息率非常高。不过，去年以来，公司持续面对毛利率下降的压力，盈利能力降低，分红能力也随之下降。2008年只在中期每股分了0.045港元，派发特别股息的机会恐怕很小，瑞银估计，只会派发每股末期息0.05港元。
迪生创建 主要在中国香港、内地、台湾从事名贵商品的批发和零售业务，在香港有51家精品店，在零售业中占据一定地位。公司分红一直很稳定，股息率较高，2008年已派中期股息每股0.11港元。不过值得注意的是，公司全体员工2月起统一减薪5％，原因是金融危机导致公司经营在去年下半年出现困难。公司高层表示，将更谨慎控制成本及存货量，令销售及毛利达到最好表现。
TIPS
三个重要日子截止过户日期
上市公司暂停更新股东名册的日期。如股东持有实物股票证书，必须在截止过户日前完成股份转名手续，把股份登记在自己名下，否则不会获派股息。如果股票由中介(银行、券商)保管，由于该股会以香港中央结算(代理人)有限公司的名义登记，过户处会将股息发给该公司，再由该公司根据每名中介所持股数，按比例分派股息。中介再将有关钱款存入客户的股票账户內。中介通常会向客户收取代收股息的手续费。
除净日
指截止过户日期的前两个交易日。当日，股价将减去将派发的股息。投资者必须在除净日前买入股票，才会获得已公布的股息。投资者在除净日或之后卖出股票，仍会获派股息。
派息日
上市公司派发股息的日子。
三个日期可以在香港交易所网站查询。