独立的A股行情还能继续多久
　　
　　相比之下，中国内地A股市场强势不改。8月以来，A股市场迭创新高，截至8月13日收盘，上证综指涨幅超过7.8％。而来自专业机构的统计也显示，即便在近期全球股市全线下挫的空头氛围下，国际投资人仍在持续买入中国股票。
　　安信证券首席经济学家高善文认为，以下几个方面将继续支持国内市场：一是国内无论公司还是个人，鲜有投资于次级抵押贷款支持债券的，因此直接暴露于这一风险的可能性不大；二是虽然海外投资机构可能重新安排资金配置，但这对相对封闭的A股市场来说，风险也不大；三是美次级债很可能加剧美元贬值，相应的促进人民币升值，对A股市场反而形成激励作用；四是海外机构资金如果从美国市场撤出，也不排除看中A股市场的可能。
　　虽然A股市场因为资本管制的原因，存在着高高的防洪堤，但存在的其他问题不容忽视。
　　光大证券李康认为，西方央行采取的市场化调控的办法值得我国借鉴。他认为，我国不可能无限期推迟资本项目的自由兑换，一旦我们暴露在复杂的国际市场中，不可避免会受到不同程度的影响。 “我们有庞大的外汇储备，合理运用好可以应付危机。”他说道。
　　事实上，中国监管部门应对市场危机时，曾经有过成功的经验。
　　2005年上半年，中国的证券市场在经历了问题券商处置、违规资金清理，特别在是股权分置问题的不明朗预期下，新股发行停滞，市场成交量持续萎缩，证券市场丧失了其基本功能。在市场最低迷的时刻，监管部门推出了股权分置改革，并对大型券商注资，利用央行资金为市场输血。一系列的组合拳打出之后，不仅缓解了市场的流动性压力，而且使中国股市迎来了前所未有的发展局面。
　　上海交大杨朝军认为，资本市场的监管不是一成不变的，应该注意的是，政府主要应当采用市场的手段进行调控，行政命令并不是行之有效的办法。
　　
　　房贷诱惑之外的中国式隐忧
　　
　　


　　这场最高损失达5000亿美元的美国次级债所引发危机和恐慌，正逐渐在全球市场蔓延。在国内，不仅中行和工行因投资美国次级抵押贷款而被卷入其中，汇金高层人士及央行人士都质疑中国在此时购买美国次级房地产按揭贷款，用中国的外汇储备来承担美国次按风险不合适。
　　此事对中国可能还会有另一种反向影响：美国次级抵押贷款风波会挤压大量资金流向新兴市场。而中国的房价在近一年来狂飚突进，政府的调控难度将更大。因此更大的担忧是，中国是否也会出现房地产抵押贷款风险引起的危机。
　　 国内的房地产抵押贷款余额已经高达2.25万亿元，总额接近美国。但不容忽视的是，美国在这方面已经发展了50多年，而我们仅有8年的时间。
　　日益高企的房价所展现出的巨大利润空间，对任何一家商业银行都是诱惑。近年来，四大国有银行、股份制银行、外资银行也都开始争食房贷“蛋糕”。
　　在此情形下，无论个人信用制度，还是银行自身的风险防范意识，中国都不及美国。而且与美国不同的是，国内房地产抵押贷款主要由银行提供，由此引发的房贷风险难以化解。国内次级抵押贷款市场还未建立，抵押贷款证券化的进程也相对缓慢。
　　住房抵押贷款证券化，就是把金融机构发放的住房抵押贷款转化为抵押贷款证券，然后通过在资本市场上出售这些证券给市场投资者，以融通资金，并使住房贷款风险分散为由众多投资者承担。
　　在繁荣周期见顶时发放的贷款，其坏账率往往是最高的。无论是房地产抵押贷款，还是被证券化了的相关产品，只要出现房价下跌的现象，抵押的房产如果无法正常变现，就会直接导致金融机构发生风险。