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年关将至，一年一度的年报时间点也即将来临，又有不少上市公司快挺不过去了。据Wind数据，2018年三季报中，净利润亏损的上市公司多达363家，超过总数的十分之一，考虑到四季度经济大环境的情况，三季报净利润在1000万元以下的公司都比较危险，其数量接近500家。
里面不乏已经被打上ST标签的公司，按照证监会的有关规定，连续三年亏损的上市公司要暂停上市。2016年和2017年连续亏损，2018年三季报依旧亏损的公司有23家，这些公司如果年底前无法改善业绩，就要面临暂停上市的风险。
为了面子上好看一点，挣扎在盈亏线下的公司，八仙过海各显神通。在经营情况得不到根本性改变的情况下，上市公司一般采用以下几种方式来“扭亏为盈”：一是依赖政府补助，一些亏损不太严重或者规模比较小的上市公司，会通过政府补助来弥补亏损;二是投资收益，和正常的通过合资公司获取投资收益不同，不少上市公司早早投资了各种资管计划，在公司亏损的时候能以超过数倍甚至数十倍的投资收益来弥补亏损;三是出售子公司，这部分收益也会在财务报表中体现在投资收益;四是卖房;五是卖股票。
2014年，财政部下发投资性房地产会计准则后，用于出售的房地产不再列入固定资产，而是单列在投资性房地产。所以，卖房卖股票，就成了不少上市公司年末“续命”的大招，且屡屡成功。
据Wind数据，截至9月份，A股上市公司中，账面上投资性房地产余额不为零的接近1700家，差不多占全部上市公司总数的一半左右，总额高达1.098万亿元以上。其中，高额投资性房地产的公司大多是中国建筑（601668.SH）这样的地产公司或者陆家嘴（600663.SH）这样的房租大户，但是金额最多的却是美凯龙（601828.SH），賬面上高达777亿元投资性房地产。
美凯龙是众所周知的家居行业龙头，旗下连锁店几乎遍布每一个城市。但是公司一年的利润里，有超过三分之一来自房产增值。
而这些利润，主要来自美凯龙巧妙的核算方式。
根据会计准则，投资性房地产指的是为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。投资性房地产的会计处理方式和普通办公经营用的房地产有非常大的不同，一是不需要计提折旧，二是价值可以随行就市，超出账面数的部分计入公允价值变动损益。
所以，如此高额的资产不提折旧，这就“节约”了很大一块费用，然后再随着房产增值而产生更多的利润。
但美凯龙的房产真的都是用来投资的？按照字面定义，确实可以这么算，但是给投资者带来了巨大的干扰。
以2017年的年报数据为例，公司年初投资性房地产669亿元，到了年底达到了708亿元，除了新建房产外，仅仅因为房价上涨导致升值并增加利润就达19.96亿元。自从执行投资性房地产准则以来，美凯龙累计（2018年以三季报数据为准）借助此财技增加了104亿元利润。
评估一下就增加利润了，还有这么好的事？
从美凯龙的核心业务来看，这种处理方式虽然不违反会计准则，但是有瑕疵，毕竟公司是一家做家居的而不是搞出租的。
如果说美凯龙是通过投资性房地产项目借华丽的财技来让财报数据变得更好看的话，那么，三变科技（002112.SZ）的投资性房地产就是为了续命。
2016年以来，公司的营收和净利润均断崖式下跌，2017年亏损1.25亿元，从2018年三季报来看，公司的业绩并无实质性好转，亏损4492万元。如果四季度不能改善，公司就面临连续两年亏损被特别处理的风险。为此，公司发布公告，忍痛卖掉一部分员工宿舍和办公楼，共计9处房产，账面净值1296万元，评估价格4525万元。
结合公司三季报的净利润数看，这批房产出售后，公司将扭亏为盈，又可以续命一年。
无独有偶，深华发A（000020.SZ）在11月发布了出售房产的公告，这些房产也都是员工宿舍。
公司作为深市最早的上市公司，曾经有着辉煌的历史。然而，公司近年来业绩比较差，营收仅有6亿元左右，而净利润更是挣扎在盈亏平衡点。6年来（2018年以三季报数据为准）累计盈利仅有460万元。
2018年三季报披露，净利润不到50万元，不难判断，公司四季度经营情况也没有什么根本好转，不得不靠卖房维持利润。据公司披露，本次待出售的18间宿舍若全部售出，预计增加净利润950万元左右。
与之情况相似的“难兄难弟”还包括浙江世宝（002703.SZ）、中迪投资（000609.SZ）以及存在退市风险的ST新梅（600732.SH）、*ST椰岛（600238.SH）也发布了房产或地产处置公告，这些公司卖房产的目的和三变科技基本相似，前三季度亏损，卖房都是为了实现2018年度盈利。
在“不务正业”的上市公司中，还有一部分炒股大军，但2018年的股市并不乐观，导致这些炒股的公司因为股票暴跌而捉襟见肘。据Wind数据，2018年前三季度炒股赔钱的有495家（剔除金融企业）。其中，上海莱士（002252.SZ）、美的集团（000333.SZ）、绿地控股（600606.SH）、中兴通讯（000063.SZ）和领益智造（002600.SZ）领衔亏损前五。
这里面有一家公司的操作格外亮眼，它就是上海莱士。
公司主营业务是从事高毛利的血液制品，营收近年来一直稳定增加。但公司高层对略为缓慢的增速并不满意，2015年起开始进行激进投资，试图博取更大的收益。
2015年1月，公司通过大宗交易的方式进行股票投资，以4.96亿元购入万丰奥威（002085.SZ）。当年实现股票收益8.65亿元，一度被誉为股神。到了2017年，公司的股票投资亏了1.78亿元。2018年三季报显示，公司的股票投资血亏8.96亿元，把历年来赚的都赔回去了。 如果上海莱士管理层能够专注主业，不急于求成，在门槛极高的血液制品领域，发展前景其实还是很乐观的。
再看两面针（600249.SH），连续12年扣非净利润为负数，保持盈利的秘诀在于不断卖掉公司持有的中信证券（600030.SH）等几家公司的股票。早年公司曾是中信证券的十大股东之一，如今已经卖的差不多了。2018年7月，公司发布公告，准备出售不超过1200万股中信证券的股票。2018年三季报显示，公司亏损720万元，出售股票后，公司的净利润又可以如愿盈利。
不过，从公司半年报来看，持有中信证券的股票数已经降到1512万股，留给两面针盈余管理的空间并不多了。当中信证券的股票卖完了，公司再如何维持利润？
2018年4月，电广传媒（000917.SZ）发布了2017年度计提资产减值准备的公告。公司对应收款、存货、商誉、长期股权投资等资产进行了全面清查。
在我看来，这是公司基于甩掉所有历史包袱轻装上阵的考虑，2018年从头再来。因为公司2017年毛利大幅下滑，营收为87.41亿元，要远小于97.67亿元的营业成本。
按照正常理解，在业绩如此差的情况下，再大幅计提资产减值，是雪上加霜的行为。但是从财务角度考虑，本年度已经亏成这样了，不如一亏到底，把能处理的都处理掉，然后迈步从头越。
公司一口气计提了4.1亿元的资产减值准备。
然而，卸掉历史包袱的2018年，并未能如愿。受到传统电视行业不景气以及IPTV的影响，公司2018年1-9月僅实现了1987万元净利润，归母净利润则是巨亏1.35亿元，仅依赖正常经营的话，四季度大概率会继续扩大亏损幅度，从而导致公司被ST。
于是，12月15日，公司抛出了一则让人啼笑皆非的公告：出售艺术品。
拟出售的艺术品是徐悲鸿的一幅名画，叫《愚公移山》，子公司湖南有线电视台拟以2.088亿元的价格出售给湖南广播电视台。
根据湖南省委、省政府2018年下半年有关湖南广电整合改革的相关精神，湖南广播电视台与公司构成关联关系。这笔交易也就成了关联交易，因此交易的价格是可控的，电广传媒在年底之前，可以借这笔稳赚的交易，实现2亿元左右的利润，从而扭亏为盈。
声明：本文仅代表作者个人观点;作者声明：本人不持有文中所提及的股票
里面不乏已经被打上ST标签的公司，按照证监会的有关规定，连续三年亏损的上市公司要暂停上市。2016年和2017年连续亏损，2018年三季报依旧亏损的公司有23家，这些公司如果年底前无法改善业绩，就要面临暂停上市的风险。
为了面子上好看一点，挣扎在盈亏线下的公司，八仙过海各显神通。在经营情况得不到根本性改变的情况下，上市公司一般采用以下几种方式来“扭亏为盈”：一是依赖政府补助，一些亏损不太严重或者规模比较小的上市公司，会通过政府补助来弥补亏损;二是投资收益，和正常的通过合资公司获取投资收益不同，不少上市公司早早投资了各种资管计划，在公司亏损的时候能以超过数倍甚至数十倍的投资收益来弥补亏损;三是出售子公司，这部分收益也会在财务报表中体现在投资收益;四是卖房;五是卖股票。
2014年，财政部下发投资性房地产会计准则后，用于出售的房地产不再列入固定资产，而是单列在投资性房地产。所以，卖房卖股票，就成了不少上市公司年末“续命”的大招，且屡屡成功。
美凯龙的投资性房地产
据Wind数据，截至9月份，A股上市公司中，账面上投资性房地产余额不为零的接近1700家，差不多占全部上市公司总数的一半左右，总额高达1.098万亿元以上。其中，高额投资性房地产的公司大多是中国建筑（601668.SH）这样的地产公司或者陆家嘴（600663.SH）这样的房租大户，但是金额最多的却是美凯龙（601828.SH），賬面上高达777亿元投资性房地产。
美凯龙是众所周知的家居行业龙头，旗下连锁店几乎遍布每一个城市。但是公司一年的利润里，有超过三分之一来自房产增值。
而这些利润，主要来自美凯龙巧妙的核算方式。
根据会计准则，投资性房地产指的是为赚取租金或资本增值，或两者兼有而持有的房地产。投资性房地产的会计处理方式和普通办公经营用的房地产有非常大的不同，一是不需要计提折旧，二是价值可以随行就市，超出账面数的部分计入公允价值变动损益。
所以，如此高额的资产不提折旧，这就“节约”了很大一块费用，然后再随着房产增值而产生更多的利润。
但美凯龙的房产真的都是用来投资的？按照字面定义，确实可以这么算，但是给投资者带来了巨大的干扰。
以2017年的年报数据为例，公司年初投资性房地产669亿元，到了年底达到了708亿元，除了新建房产外，仅仅因为房价上涨导致升值并增加利润就达19.96亿元。自从执行投资性房地产准则以来，美凯龙累计（2018年以三季报数据为准）借助此财技增加了104亿元利润。
评估一下就增加利润了，还有这么好的事？
从美凯龙的核心业务来看，这种处理方式虽然不违反会计准则，但是有瑕疵，毕竟公司是一家做家居的而不是搞出租的。
卖房自救，快速保命
如果说美凯龙是通过投资性房地产项目借华丽的财技来让财报数据变得更好看的话，那么，三变科技（002112.SZ）的投资性房地产就是为了续命。
2016年以来，公司的营收和净利润均断崖式下跌，2017年亏损1.25亿元，从2018年三季报来看，公司的业绩并无实质性好转，亏损4492万元。如果四季度不能改善，公司就面临连续两年亏损被特别处理的风险。为此，公司发布公告，忍痛卖掉一部分员工宿舍和办公楼，共计9处房产，账面净值1296万元，评估价格4525万元。
结合公司三季报的净利润数看，这批房产出售后，公司将扭亏为盈，又可以续命一年。
无独有偶，深华发A（000020.SZ）在11月发布了出售房产的公告，这些房产也都是员工宿舍。
公司作为深市最早的上市公司，曾经有着辉煌的历史。然而，公司近年来业绩比较差，营收仅有6亿元左右，而净利润更是挣扎在盈亏平衡点。6年来（2018年以三季报数据为准）累计盈利仅有460万元。
2018年三季报披露，净利润不到50万元，不难判断，公司四季度经营情况也没有什么根本好转，不得不靠卖房维持利润。据公司披露，本次待出售的18间宿舍若全部售出，预计增加净利润950万元左右。
与之情况相似的“难兄难弟”还包括浙江世宝（002703.SZ）、中迪投资（000609.SZ）以及存在退市风险的ST新梅（600732.SH）、*ST椰岛（600238.SH）也发布了房产或地产处置公告，这些公司卖房产的目的和三变科技基本相似，前三季度亏损，卖房都是为了实现2018年度盈利。
持股定盈亏
在“不务正业”的上市公司中，还有一部分炒股大军，但2018年的股市并不乐观，导致这些炒股的公司因为股票暴跌而捉襟见肘。据Wind数据，2018年前三季度炒股赔钱的有495家（剔除金融企业）。其中，上海莱士（002252.SZ）、美的集团（000333.SZ）、绿地控股（600606.SH）、中兴通讯（000063.SZ）和领益智造（002600.SZ）领衔亏损前五。
这里面有一家公司的操作格外亮眼，它就是上海莱士。
公司主营业务是从事高毛利的血液制品，营收近年来一直稳定增加。但公司高层对略为缓慢的增速并不满意，2015年起开始进行激进投资，试图博取更大的收益。
2015年1月，公司通过大宗交易的方式进行股票投资，以4.96亿元购入万丰奥威（002085.SZ）。当年实现股票收益8.65亿元，一度被誉为股神。到了2017年，公司的股票投资亏了1.78亿元。2018年三季报显示，公司的股票投资血亏8.96亿元，把历年来赚的都赔回去了。 如果上海莱士管理层能够专注主业，不急于求成，在门槛极高的血液制品领域，发展前景其实还是很乐观的。
再看两面针（600249.SH），连续12年扣非净利润为负数，保持盈利的秘诀在于不断卖掉公司持有的中信证券（600030.SH）等几家公司的股票。早年公司曾是中信证券的十大股东之一，如今已经卖的差不多了。2018年7月，公司发布公告，准备出售不超过1200万股中信证券的股票。2018年三季报显示，公司亏损720万元，出售股票后，公司的净利润又可以如愿盈利。
不过，从公司半年报来看，持有中信证券的股票数已经降到1512万股，留给两面针盈余管理的空间并不多了。当中信证券的股票卖完了，公司再如何维持利润？
被徐悲鸿挽救的电广传媒
2018年4月，电广传媒（000917.SZ）发布了2017年度计提资产减值准备的公告。公司对应收款、存货、商誉、长期股权投资等资产进行了全面清查。
在我看来，这是公司基于甩掉所有历史包袱轻装上阵的考虑，2018年从头再来。因为公司2017年毛利大幅下滑，营收为87.41亿元，要远小于97.67亿元的营业成本。
按照正常理解，在业绩如此差的情况下，再大幅计提资产减值，是雪上加霜的行为。但是从财务角度考虑，本年度已经亏成这样了，不如一亏到底，把能处理的都处理掉，然后迈步从头越。
公司一口气计提了4.1亿元的资产减值准备。
然而，卸掉历史包袱的2018年，并未能如愿。受到传统电视行业不景气以及IPTV的影响，公司2018年1-9月僅实现了1987万元净利润，归母净利润则是巨亏1.35亿元，仅依赖正常经营的话，四季度大概率会继续扩大亏损幅度，从而导致公司被ST。
于是，12月15日，公司抛出了一则让人啼笑皆非的公告：出售艺术品。
拟出售的艺术品是徐悲鸿的一幅名画，叫《愚公移山》，子公司湖南有线电视台拟以2.088亿元的价格出售给湖南广播电视台。
根据湖南省委、省政府2018年下半年有关湖南广电整合改革的相关精神，湖南广播电视台与公司构成关联关系。这笔交易也就成了关联交易，因此交易的价格是可控的，电广传媒在年底之前，可以借这笔稳赚的交易，实现2亿元左右的利润，从而扭亏为盈。
声明：本文仅代表作者个人观点;作者声明：本人不持有文中所提及的股票