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摘要：杭州湾新区水厂扩建工程扩建规模为5.0万m³/d，项目投资9352.30万元。本项目采用有无对比法，进行经济评价。经分析，本项目的内部收益率、净现值、投资回收期，均超过基准标准，在经济上是可行的。
关键词：有项目、无项目、内部收益率、净现值、敏感分析
Abstract: the new expansion project of hangzhou bay water scale expansion for 50000 m ³ / d, project investment of 93.523 million yuan. The project for the correlation method, economic appraisal. The analysis, this project internal rate of return, net present value, the investment capital is recovered, by more than the benchmark standard, in the economy is feasible.
Keywords: a project, no project, internal rate of return, net present value, sensitive analysis
中图分类号： TV 文献标识码：A文章编号：
1、前言
本项目属于改扩建项目，是在原杭州湾新区水厂的基础上进行扩建的。随着慈溪市和杭州湾新区社会经济的持续高速发展，慈溪市的供水和用水矛盾更加突出，特别是杭州湾新区工业企业进驻并投入生产运行的越来越多，杭州湾新区水厂一期5万m³/d的供水量已不能满足新区用水需要，为了解决杭州湾新区用水矛盾，杭州湾新区水厂从原有的5万m³/d扩建到10万m³/d。杭州湾新区水厂扩建供水能力5万 m³/d，项目投资9352.30万元。
本项目采用有无对比法，进行经济评价。
2、投资估算
2.1 工程内容
杭州湾新区水厂扩建工程，工程内容包括：取水工程及净水工程厂内各种构筑物、建筑物、管线、工艺安装、设备、电气、自控仪表等项目。
2.2 编制依据
投资估算指标采用及参考：
2.2.1本项目可行性研究报告有关图纸和技术资料；
2.2.2采用建设部颁布的《全国市政工程投资估算指标》（建标【2007】164 号） 进行编制；
2.2.3参考浙江省建筑、安装、市政工程预算定额、费用定额及近年来的同类工程预、决算资料。
2.2.4主要材料估算价格按当地现行价格计算，设备为厂家报价加运杂费计算：
2.2.5基本预备费按8%计取。
2.3 流动资金估算
流动资金为生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料、支付公司及其他经营费用等所需的周转资金。本工程流动资金估算按详细估算法计算，经计算本工程流动资金估算总额为2148.94 万元。
3.资金来源
本工程资金筹措如下：企业自筹2426.45万元，银行贷款6100.00万元，银行贷款年利率5.94%，建设期利息为181.17万元。
4.经济评价
本评价编制的主要依据为《建设项目经济评价方法与参数》第三版、《指南》（简称）及现行法规、财税制度。
4.1 主要参数
本项目主要参数是基准收益率。投资回收期财务基准收益率是建设项目评价财务内部收益率指标的基准判据，《建设项目经济评价方法与参数》第三版给水基准收益率为8%.
其它参数：应收帐款次数：4 次，应付帐款次数：4次，现金周转次数：4 次，自有流动资金率：30%。
4.2 工程实施进度及投资分年使用计划
本项目拟1年建成，生产期为19 年，计算期为20 年。固定资产投资分年使用，按建设进度设想进行分配。
4.3 成本预测
按要素成本估算法进行成本估算。
4.3.1 原材料、燃料动力费及工资按要素成本估算法进行成本估算，所有原材料、燃料及动力价格均以现价为基础，预测到生产期初的价格。
4.3.2 项目投资形成固定资产总值为8686.02 万元，固定资产按平均年限法进行直线折旧，根据市政行业的特点综合折旧率确定为5.33%；日常检修维护费按2%计取。
4.3.3 其它费用
其它费用是在制造费用、销售费用、管理费用中扣除工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费后的费用；综合费率按生产要素成本之和的10%计取。
4.4 供水收费的确定
根据全国供水收费情况我省供水收费的发展状况，并结合本地区供水实际情况，供水处理收费2.8 元/ 吨，并依此价格计算评价基本报表。
4.5 利润分配
本工程年销售税金及附加执行税法及国家税务总局有关文件，盈余公积金按税后利润的10%计取，公益金根据情况按税后利润的5%计取。
4.6 评价指标计算
4.7 不确定性分析
4.7.1 敏感性分析
本项目就方案投资、销售价格、经营成本等单因素变化对全部投资内部收益率、投资回收期的影响程度进行敏感性分析。
4.7.2 盈亏平衡分析
按下式计算生产能力利用率盈亏平衡点（BEP）：
BEP（生产能力利用率）=收入-年可变成本-年税金及附加=51.64%
（BEP 生产能力利用率<70%，项目具有一定的抗风险能力。）
4.8 风险分析
为改善决策分析工作并请项目各方提高风险意识，降低投资项目在建设和运营中潜在的风险，以减少各种风险损失，现对该项目进行必要的风险分析。
4.8.1 项目主要风险因素的识别
根据慈溪市杭州湾新区供水现状的调查和掌握的资料并对其进行细致的预测和分析，认为本项目的主要风险因素有如下几种。
（1）市场方面的风险
（2）资金风险
（3）工程风险
（4）资源风险
（5）外部及协作条件风险
（6）技术和其他风险
4.8.2 风险程度分析
根据风险等级划分，市场的风险中可能产生实际情况与预测值发生偏差，但如果实际调查准确，发生的可能性也不大；另外价格和市场竞争力虽然都可能存在风险，但通过历史经验和本项目的政府扶持程度，本项目的风险等级为一般风险。其它几项风险按同样方法分析得出均为一般风险。
4.8.3 防范和降低风险措施
为了降低和规避风险，在对上述风险因素的识别和等级划分的基础上进行认真研究。市场风险只要在详细的调查研究和掌握第一手资料的前提下，就会得到有效控制；工程风险、外部及协作风险、资源风险等需要对工程所在地的各种约束和相关条件进行认真的踏勘和测量，详尽的掌握地质条件、水文地质、资源的储量、供水、供电的配套条件，使风险降低到最低；资金风险只要认真、有效地筹措和安排资金，加大筹资力度，减少弄虚作假，也会到有效的控制。
4.9 评价结论
从财务评价结果看出，该项目全部投资内部收益率高于8%、财务净现值大于零，静态投资回收期小于15 年，其它各项财务指标也均满足要求，项目又具有一定的抗风险能力，因此在财务上是可行的，该项目具有较大的社会效益和环境效益，建设该项目，将大大改善本市供水现状，对改善环境状况，减少环境污染，改善人民的生活条件、生活环境，改善社会环境及投资环境，推动工业生产的发展及城市建设，都具有十分重要的意义，因此该项目建设是十分必要和可行的。
参考文献:
[1]建设项目经济评价方法与参数[M].北京:中国计划出版社,2006.
[2]市政公用设施建设项目经济评价方法与参数[M].北京:中国计划出版社,2006.
[3]中国市政工程中南设计研究总院. 杭州湾新区水厂扩建工程可行性研究报告[R].2008.
注：文章內所有公式及图表请以PDF形式查看。
关键词：有项目、无项目、内部收益率、净现值、敏感分析
Abstract: the new expansion project of hangzhou bay water scale expansion for 50000 m ³ / d, project investment of 93.523 million yuan. The project for the correlation method, economic appraisal. The analysis, this project internal rate of return, net present value, the investment capital is recovered, by more than the benchmark standard, in the economy is feasible.
Keywords: a project, no project, internal rate of return, net present value, sensitive analysis
中图分类号： TV 文献标识码：A文章编号：
1、前言
本项目属于改扩建项目，是在原杭州湾新区水厂的基础上进行扩建的。随着慈溪市和杭州湾新区社会经济的持续高速发展，慈溪市的供水和用水矛盾更加突出，特别是杭州湾新区工业企业进驻并投入生产运行的越来越多，杭州湾新区水厂一期5万m³/d的供水量已不能满足新区用水需要，为了解决杭州湾新区用水矛盾，杭州湾新区水厂从原有的5万m³/d扩建到10万m³/d。杭州湾新区水厂扩建供水能力5万 m³/d，项目投资9352.30万元。
本项目采用有无对比法，进行经济评价。
2、投资估算
2.1 工程内容
杭州湾新区水厂扩建工程，工程内容包括：取水工程及净水工程厂内各种构筑物、建筑物、管线、工艺安装、设备、电气、自控仪表等项目。
2.2 编制依据
投资估算指标采用及参考：
2.2.1本项目可行性研究报告有关图纸和技术资料；
2.2.2采用建设部颁布的《全国市政工程投资估算指标》（建标【2007】164 号） 进行编制；
2.2.3参考浙江省建筑、安装、市政工程预算定额、费用定额及近年来的同类工程预、决算资料。
2.2.4主要材料估算价格按当地现行价格计算，设备为厂家报价加运杂费计算：
2.2.5基本预备费按8%计取。
2.3 流动资金估算
流动资金为生产经营性项目投产后，为进行正常生产运营，用于购买原材料、燃料、支付公司及其他经营费用等所需的周转资金。本工程流动资金估算按详细估算法计算，经计算本工程流动资金估算总额为2148.94 万元。
3.资金来源
本工程资金筹措如下：企业自筹2426.45万元，银行贷款6100.00万元，银行贷款年利率5.94%，建设期利息为181.17万元。
4.经济评价
本评价编制的主要依据为《建设项目经济评价方法与参数》第三版、《指南》（简称）及现行法规、财税制度。
4.1 主要参数
本项目主要参数是基准收益率。投资回收期财务基准收益率是建设项目评价财务内部收益率指标的基准判据，《建设项目经济评价方法与参数》第三版给水基准收益率为8%.
其它参数：应收帐款次数：4 次，应付帐款次数：4次，现金周转次数：4 次，自有流动资金率：30%。
4.2 工程实施进度及投资分年使用计划
本项目拟1年建成，生产期为19 年，计算期为20 年。固定资产投资分年使用，按建设进度设想进行分配。
4.3 成本预测
按要素成本估算法进行成本估算。
4.3.1 原材料、燃料动力费及工资按要素成本估算法进行成本估算，所有原材料、燃料及动力价格均以现价为基础，预测到生产期初的价格。
4.3.2 项目投资形成固定资产总值为8686.02 万元，固定资产按平均年限法进行直线折旧，根据市政行业的特点综合折旧率确定为5.33%；日常检修维护费按2%计取。
4.3.3 其它费用
其它费用是在制造费用、销售费用、管理费用中扣除工资及福利费、折旧费、摊销费、修理费后的费用；综合费率按生产要素成本之和的10%计取。
4.4 供水收费的确定
根据全国供水收费情况我省供水收费的发展状况，并结合本地区供水实际情况，供水处理收费2.8 元/ 吨，并依此价格计算评价基本报表。
4.5 利润分配
本工程年销售税金及附加执行税法及国家税务总局有关文件，盈余公积金按税后利润的10%计取，公益金根据情况按税后利润的5%计取。
4.6 评价指标计算
4.7 不确定性分析
4.7.1 敏感性分析
本项目就方案投资、销售价格、经营成本等单因素变化对全部投资内部收益率、投资回收期的影响程度进行敏感性分析。
4.7.2 盈亏平衡分析
按下式计算生产能力利用率盈亏平衡点（BEP）：
BEP（生产能力利用率）=收入-年可变成本-年税金及附加=51.64%
（BEP 生产能力利用率<70%，项目具有一定的抗风险能力。）
4.8 风险分析
为改善决策分析工作并请项目各方提高风险意识，降低投资项目在建设和运营中潜在的风险，以减少各种风险损失，现对该项目进行必要的风险分析。
4.8.1 项目主要风险因素的识别
根据慈溪市杭州湾新区供水现状的调查和掌握的资料并对其进行细致的预测和分析，认为本项目的主要风险因素有如下几种。
（1）市场方面的风险
（2）资金风险
（3）工程风险
（4）资源风险
（5）外部及协作条件风险
（6）技术和其他风险
4.8.2 风险程度分析
根据风险等级划分，市场的风险中可能产生实际情况与预测值发生偏差，但如果实际调查准确，发生的可能性也不大；另外价格和市场竞争力虽然都可能存在风险，但通过历史经验和本项目的政府扶持程度，本项目的风险等级为一般风险。其它几项风险按同样方法分析得出均为一般风险。
4.8.3 防范和降低风险措施
为了降低和规避风险，在对上述风险因素的识别和等级划分的基础上进行认真研究。市场风险只要在详细的调查研究和掌握第一手资料的前提下，就会得到有效控制；工程风险、外部及协作风险、资源风险等需要对工程所在地的各种约束和相关条件进行认真的踏勘和测量，详尽的掌握地质条件、水文地质、资源的储量、供水、供电的配套条件，使风险降低到最低；资金风险只要认真、有效地筹措和安排资金，加大筹资力度，减少弄虚作假，也会到有效的控制。
4.9 评价结论
从财务评价结果看出，该项目全部投资内部收益率高于8%、财务净现值大于零，静态投资回收期小于15 年，其它各项财务指标也均满足要求，项目又具有一定的抗风险能力，因此在财务上是可行的，该项目具有较大的社会效益和环境效益，建设该项目，将大大改善本市供水现状，对改善环境状况，减少环境污染，改善人民的生活条件、生活环境，改善社会环境及投资环境，推动工业生产的发展及城市建设，都具有十分重要的意义，因此该项目建设是十分必要和可行的。
参考文献:
[1]建设项目经济评价方法与参数[M].北京:中国计划出版社,2006.
[2]市政公用设施建设项目经济评价方法与参数[M].北京:中国计划出版社,2006.
[3]中国市政工程中南设计研究总院. 杭州湾新区水厂扩建工程可行性研究报告[R].2008.
注：文章內所有公式及图表请以PDF形式查看。