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记者:最近大盘走势不是很好,对于接下来的行情走势,你是怎么看的?
徐林明:对后市走势的研判,离不开对基本面的判断。在一年多来持续的紧缩政策的累积效应下,经济正面临调整压力。4月份,中国制造业采购经理人指数(PMI)为52.9%,比3月份环比下降了0.5个百分点;4月份规模以上工业增加值同比增长13.4%,比3月份回落1.4个百分点,反映了经济调整的迹象。
我们判断,经济的调整将是短期的,下半年的通胀压力将减缓。从国内外市场的实证研究来看,股票市场对于宏观基本面的反应,有一定的领先性,市场走在实体的前面。目前来看,上证指数2800点左右的区域已经处于调整的中后期,市场正进入震荡企稳阶段,后续行情的启动,更多地需要等待基本面的催化剂。我们对市场走势持乐观态度。
记者:今年一季度,华宝兴业上证180价值ETF以6.22%的净值增长率,位列所有标准指数基金的第一名,请介绍一下这只基金的投资范围。
徐林明:华宝兴业上证180价值ETF成立于2010年4月,是国内首只风格指数ETF,所跟踪的上证180价值指数,脱胎于上证180指数,低估值是价值ETF的最大特点。从行业和成分股的分布上看,上证180价值指数的行业分布,呈现“核心行业突出、其他行业均匀分布”的特点,金融服务(占比62%)、采掘(占比13%)、交运设备(占比4%)、公用事业(占比4%)、交通运输(占比396)和黑色金属(占比3%)作为前6大权重行业,都是目前估值处于低端的周期性行业;指数的前20大个股均为大盘蓝筹股,前10大成份股占比高達55%,个股集中度较高。
在通胀高企和经济增长趋缓的大背景下,银行、保险和券商等各子行业都会有较好的表现,今年一季度的行情就是鲜明的佐证。故而在资产组合中,适当增配盈利能力强、估值安全边际高、今年以来也较强势的金融股或金融股组合,应该是较好的选择。
记者:华宝兴业上证180价值ETF及联接基金更适合哪些投资者?
徐林明:上证180价值指数成分股的价值特征明显,指数波动率也明显小于其他的中小市值指数,较适合追求长期相对稳定的收益、有战略配置需求的投资者。
市面上现有的ETF产品门槛较高,参与者以机构为主。为了降低投资门槛,我们去年4月在发行华宝兴业价值ETF的同时,还推出了华宝兴业价值ETF联接基金(基金代码240016)。华宝兴业价值ETF的最小申赎单位为50万份,申赎的基金份额应当是最小申赎单位的整数倍,而其联接基金的单笔最低申购金额仅为1000元。个人投资者可以通过华宝兴业基金网上直销www.fsfund.com购买联接基金来分享价值ETF的投资收益。
记者:在你看来,股指期货及融资融券业务能给上证180价值ETF带来哪些投资机会?
徐林明:在当前阶段,华宝兴业价值ETF不仅可作为优质的长期配置品种,且与股指期货、融资融券相结合,也可以衍生出多样化的交易策略。
随着沪深300股指期货业务的不断发展,投资者对上证180价值指数成份股的需求将不断增加,同时该产品可成为投资者期现套利的较好现货构建标的,和股指期货、融资融券相结合,均可设计出更为灵活和多元化的投资策略和投资产品。这都将对上证180价值ETF的表现产生积极影响。
徐林明:对后市走势的研判,离不开对基本面的判断。在一年多来持续的紧缩政策的累积效应下,经济正面临调整压力。4月份,中国制造业采购经理人指数(PMI)为52.9%,比3月份环比下降了0.5个百分点;4月份规模以上工业增加值同比增长13.4%,比3月份回落1.4个百分点,反映了经济调整的迹象。
我们判断,经济的调整将是短期的,下半年的通胀压力将减缓。从国内外市场的实证研究来看,股票市场对于宏观基本面的反应,有一定的领先性,市场走在实体的前面。目前来看,上证指数2800点左右的区域已经处于调整的中后期,市场正进入震荡企稳阶段,后续行情的启动,更多地需要等待基本面的催化剂。我们对市场走势持乐观态度。
记者:今年一季度,华宝兴业上证180价值ETF以6.22%的净值增长率,位列所有标准指数基金的第一名,请介绍一下这只基金的投资范围。
徐林明:华宝兴业上证180价值ETF成立于2010年4月,是国内首只风格指数ETF,所跟踪的上证180价值指数,脱胎于上证180指数,低估值是价值ETF的最大特点。从行业和成分股的分布上看,上证180价值指数的行业分布,呈现“核心行业突出、其他行业均匀分布”的特点,金融服务(占比62%)、采掘(占比13%)、交运设备(占比4%)、公用事业(占比4%)、交通运输(占比396)和黑色金属(占比3%)作为前6大权重行业,都是目前估值处于低端的周期性行业;指数的前20大个股均为大盘蓝筹股,前10大成份股占比高達55%,个股集中度较高。
在通胀高企和经济增长趋缓的大背景下,银行、保险和券商等各子行业都会有较好的表现,今年一季度的行情就是鲜明的佐证。故而在资产组合中,适当增配盈利能力强、估值安全边际高、今年以来也较强势的金融股或金融股组合,应该是较好的选择。
记者:华宝兴业上证180价值ETF及联接基金更适合哪些投资者?
徐林明:上证180价值指数成分股的价值特征明显,指数波动率也明显小于其他的中小市值指数,较适合追求长期相对稳定的收益、有战略配置需求的投资者。
市面上现有的ETF产品门槛较高,参与者以机构为主。为了降低投资门槛,我们去年4月在发行华宝兴业价值ETF的同时,还推出了华宝兴业价值ETF联接基金(基金代码240016)。华宝兴业价值ETF的最小申赎单位为50万份,申赎的基金份额应当是最小申赎单位的整数倍,而其联接基金的单笔最低申购金额仅为1000元。个人投资者可以通过华宝兴业基金网上直销www.fsfund.com购买联接基金来分享价值ETF的投资收益。
记者:在你看来,股指期货及融资融券业务能给上证180价值ETF带来哪些投资机会?
徐林明:在当前阶段,华宝兴业价值ETF不仅可作为优质的长期配置品种,且与股指期货、融资融券相结合,也可以衍生出多样化的交易策略。
随着沪深300股指期货业务的不断发展,投资者对上证180价值指数成份股的需求将不断增加,同时该产品可成为投资者期现套利的较好现货构建标的,和股指期货、融资融券相结合,均可设计出更为灵活和多元化的投资策略和投资产品。这都将对上证180价值ETF的表现产生积极影响。