论文部分内容阅读
除了周期股、新股之外,今年以来表现最为强劲的投资品种,当数A股市场的绩优股。实际上,对于市场熟悉的绩优投资品种,也并不少见。不过,从今年以来的市场表现来看,真正走出亮眼行情的品种,却为数不多。
不过,对于市场持续追捧绩优股的现象,确实给市场释放出一个积极的信号,同时也传递出价值投资理念正在深入人心。然而,对于时下的市场,市场指数已从去年2638的低点上涨了30%,而部分绩优股也自今年以来出现了翻倍以上的涨幅,面对累计涨幅巨大的绩优股,其后续投资命运如何,确实引起了市场的广泛关注。
绩优股2017年表现亮眼
从贵州茅台、东方雨虹,到京东方A、中兴通讯、中国平安等,这系列绩优股在2017年的表现确实非常亮眼。其中,對于部分我们熟悉的股票,今年以来已经成功实现了翻倍以上的涨幅,而部分股票也基本接近翻倍的收益。由此可见,如果今年年初投资者大胆介入上述绩优股,那么实现资产快速增值也是一件比较轻松的事情。
不过,需要注意的是,今年以来,虽然市场指数表现相对强势,但市场个股的分化程度却明显加剧。甚至对于部分估值偏低、股息率较为稳定的中低价股,也未必获得预期的上涨幅度,反而有明显跑输同期市场指数的表现。总体而言,对于今年以来的市场行情,真正跑赢同期市场指数的比例并不高,而实现翻倍收益的比例更是罕见。
谈及今年以来获得市场热捧的绩优股,实际上也存在着不少重要的特征,而纵观这些股票,投资者往往需要付出一些精力去研究,也许可以获得更好的投资回报。
其中,上市公司盈利能力持续向好,或者今年以来上市公司业绩增速获得更好的体现,这无疑成为部分绩优股获得市场资金追捧的重要原因。
业绩好是长期走牛的根基
事实上,对于一家上市公司来说,业绩是根基,若缺乏良好的业绩支撑,会对股票的价值运行中枢构成不小的影响。与之相反,即使上市公司的估值水平显著提升,但存在年均相对稳健的业绩增速,那么随着上市公司价值运行中枢的水涨船高,也终究会进一步推动股票价格的上涨。或许对于股票市场,尤其是中国的股票市场而言,炒作业绩预期、市场预期,会是资金更愿意做的工作,而一旦炒作预期存在,那么价格也会率先启动,而当后知后觉的投资者意识到上市公司的业绩明显好转时,那么也可能会是股票价格的相对高位了。
再者,对于不少绩优股,尤其是走出长期上涨行情的绩优股而言,往往离不开其强劲的品牌效应、较高的市场占有率以及颇具优势的基本面等条件。或许,这也是支持股价中长期上涨的重要推动力。
从贵州茅台、五粮液,到格力电器、美的集团,再到海康威视、东方雨虹等股票,它们往往具有强大的品牌优势以及颇具优势的基本面条件。事实上,对于这些良好的先天条件,也大大提升了上市公司的基本面状况以及其整体的风险防御能力。与此同时,在颇具优势的条件下,也为上市公司后续的业绩增长带来了持续性的保障,而这也是同行业中其他上市公司很难具备的条件。由此看来,对于长期走出上涨行情的绩优股,其自身的条件是非常优秀的,整体风险防御能力也非常牢固,这也是股价中长期走牛的根基。
除此以外,对于不少绩优股,尤其是中长期走出独立上涨行情的绩优股,往往存在投资机构扎堆,乃至投资机构抱团取暖的局面。
对于大资金大机构而言,它们在筛选投资标的的过程中,往往会做好充分的调研工作,并尽可能在保障资产安全性的基础上,实现资产的稳步增值。
实际上,对于中国股票市场的中长期表现,虽然整体运行趋势保持良好,但股市依旧难逃“牛短熊长”的运行格局,整体赚钱难度持续加大。不过,在存量资金长期主导的格局之下,个股分化也会明显加剧,这对于大资金大机构而言,更青睐于一些盈利能力持续性较强、风险防御能力颇具优势的绩优股身上。更多时候,对于一些走出独立性上涨行情的绩优股,往往会受到多家机构的密集调研,同时也会受到不少大资金大机构的青睐。如此一来,也很难回避上市公司机构扎堆、机构抱团取暖的局面。
受此影响,在上市公司整体价值运行中枢不断抬升的过程中,大资金大机构也容易达成共识,因此也大大减轻了股票价格上涨过程中的抛售压力。对此,与其余权重指标股相比,这类绩优股同样属于机构扎堆、机构抱团取暖的状态,但因大资金大机构往往容易达成共识,从而大大减轻了股价上涨的压力。与此同时,在股价持续上涨的过程中,因股票价值保持合理,盈利预期依旧可观,这对于部分持股成本非常低廉的投资机构而言,也并没有明显的抛售意愿,而不少机构筹码低位锁定的状态,也助推了股价的进一步上涨。
绩优股未来投资命运几何
近年来,随着部分绩优股的赚钱效应获得市场的认可,其股东人数也发生了大幅攀升的迹象。然而,纵观这些绩优股的历史表现,多年来为长期持股者带来了可观的投资收益率,而部分个股的累计涨幅甚至高达百倍以上。面对巨大的累计涨幅,难免会让后续追涨的投资者产生担忧的情绪。
贵州茅台、福耀玻璃、格力电器、美的集团、东方雨虹、万科A等,这些绩优股的历史表现确实非常亮眼,有的股票累计涨幅已经非常巨大。但是这似乎未能成为股价结束上涨趋势的理由,反而受到越来越多的投资机构追捧。
归根到底,还是这类绩优股的价值运行中枢不断抬升,而持续攀升的上市公司合理价值,也终究推高了股价的上涨空间。换言之,只要这类绩优股的盈利预期、基本面优势、品牌优势等条件没有发生实质性的变化,那么随着股票价值运行中枢的持续提升,也将会进一步推高股价的上涨,而对于不少绩优股而言,即使股价上涨逾百倍,其估值水平仍然处于行业的合理估值水平范围,并没有存在高估或超出行业估值中位数的风险。
由此可见,决定绩优股的投资命运,关键还是要看上市公司自身的发展状况。假如上市公司自身并没有发生实质性的基本面或成长性变化风险,那么支撑股价中长期上涨的根基仍然存在。退一步来说,即使期间股价出现大幅上涨的走势,也会紧紧围绕股票自身合理价值进行上下波动,或股价急涨之后出现高位震荡蓄势的过程,而后待蓄势充分或迎来新的业绩增长点之后,再度开启新一轮的上涨行情。
从长期的角度来看,对于A股市场而言,绩优股,尤其是中长期走出独立上涨行情的绩优股,往往属于投资者逢低吸纳的投资品种,即使期间股价出现调整的风险,也会在较短的时间内修复下跌的空间,而股价中长期不断创新高的能力还是非常强劲的,这或许也是投资A股绩优股的魅力所在。
不过,对于市场持续追捧绩优股的现象,确实给市场释放出一个积极的信号,同时也传递出价值投资理念正在深入人心。然而,对于时下的市场,市场指数已从去年2638的低点上涨了30%,而部分绩优股也自今年以来出现了翻倍以上的涨幅,面对累计涨幅巨大的绩优股,其后续投资命运如何,确实引起了市场的广泛关注。
绩优股2017年表现亮眼
从贵州茅台、东方雨虹,到京东方A、中兴通讯、中国平安等,这系列绩优股在2017年的表现确实非常亮眼。其中,對于部分我们熟悉的股票,今年以来已经成功实现了翻倍以上的涨幅,而部分股票也基本接近翻倍的收益。由此可见,如果今年年初投资者大胆介入上述绩优股,那么实现资产快速增值也是一件比较轻松的事情。
不过,需要注意的是,今年以来,虽然市场指数表现相对强势,但市场个股的分化程度却明显加剧。甚至对于部分估值偏低、股息率较为稳定的中低价股,也未必获得预期的上涨幅度,反而有明显跑输同期市场指数的表现。总体而言,对于今年以来的市场行情,真正跑赢同期市场指数的比例并不高,而实现翻倍收益的比例更是罕见。
谈及今年以来获得市场热捧的绩优股,实际上也存在着不少重要的特征,而纵观这些股票,投资者往往需要付出一些精力去研究,也许可以获得更好的投资回报。
其中,上市公司盈利能力持续向好,或者今年以来上市公司业绩增速获得更好的体现,这无疑成为部分绩优股获得市场资金追捧的重要原因。
业绩好是长期走牛的根基
事实上,对于一家上市公司来说,业绩是根基,若缺乏良好的业绩支撑,会对股票的价值运行中枢构成不小的影响。与之相反,即使上市公司的估值水平显著提升,但存在年均相对稳健的业绩增速,那么随着上市公司价值运行中枢的水涨船高,也终究会进一步推动股票价格的上涨。或许对于股票市场,尤其是中国的股票市场而言,炒作业绩预期、市场预期,会是资金更愿意做的工作,而一旦炒作预期存在,那么价格也会率先启动,而当后知后觉的投资者意识到上市公司的业绩明显好转时,那么也可能会是股票价格的相对高位了。
再者,对于不少绩优股,尤其是走出长期上涨行情的绩优股而言,往往离不开其强劲的品牌效应、较高的市场占有率以及颇具优势的基本面等条件。或许,这也是支持股价中长期上涨的重要推动力。
从贵州茅台、五粮液,到格力电器、美的集团,再到海康威视、东方雨虹等股票,它们往往具有强大的品牌优势以及颇具优势的基本面条件。事实上,对于这些良好的先天条件,也大大提升了上市公司的基本面状况以及其整体的风险防御能力。与此同时,在颇具优势的条件下,也为上市公司后续的业绩增长带来了持续性的保障,而这也是同行业中其他上市公司很难具备的条件。由此看来,对于长期走出上涨行情的绩优股,其自身的条件是非常优秀的,整体风险防御能力也非常牢固,这也是股价中长期走牛的根基。
除此以外,对于不少绩优股,尤其是中长期走出独立上涨行情的绩优股,往往存在投资机构扎堆,乃至投资机构抱团取暖的局面。
对于大资金大机构而言,它们在筛选投资标的的过程中,往往会做好充分的调研工作,并尽可能在保障资产安全性的基础上,实现资产的稳步增值。
实际上,对于中国股票市场的中长期表现,虽然整体运行趋势保持良好,但股市依旧难逃“牛短熊长”的运行格局,整体赚钱难度持续加大。不过,在存量资金长期主导的格局之下,个股分化也会明显加剧,这对于大资金大机构而言,更青睐于一些盈利能力持续性较强、风险防御能力颇具优势的绩优股身上。更多时候,对于一些走出独立性上涨行情的绩优股,往往会受到多家机构的密集调研,同时也会受到不少大资金大机构的青睐。如此一来,也很难回避上市公司机构扎堆、机构抱团取暖的局面。
受此影响,在上市公司整体价值运行中枢不断抬升的过程中,大资金大机构也容易达成共识,因此也大大减轻了股票价格上涨过程中的抛售压力。对此,与其余权重指标股相比,这类绩优股同样属于机构扎堆、机构抱团取暖的状态,但因大资金大机构往往容易达成共识,从而大大减轻了股价上涨的压力。与此同时,在股价持续上涨的过程中,因股票价值保持合理,盈利预期依旧可观,这对于部分持股成本非常低廉的投资机构而言,也并没有明显的抛售意愿,而不少机构筹码低位锁定的状态,也助推了股价的进一步上涨。
绩优股未来投资命运几何
近年来,随着部分绩优股的赚钱效应获得市场的认可,其股东人数也发生了大幅攀升的迹象。然而,纵观这些绩优股的历史表现,多年来为长期持股者带来了可观的投资收益率,而部分个股的累计涨幅甚至高达百倍以上。面对巨大的累计涨幅,难免会让后续追涨的投资者产生担忧的情绪。
贵州茅台、福耀玻璃、格力电器、美的集团、东方雨虹、万科A等,这些绩优股的历史表现确实非常亮眼,有的股票累计涨幅已经非常巨大。但是这似乎未能成为股价结束上涨趋势的理由,反而受到越来越多的投资机构追捧。
归根到底,还是这类绩优股的价值运行中枢不断抬升,而持续攀升的上市公司合理价值,也终究推高了股价的上涨空间。换言之,只要这类绩优股的盈利预期、基本面优势、品牌优势等条件没有发生实质性的变化,那么随着股票价值运行中枢的持续提升,也将会进一步推高股价的上涨,而对于不少绩优股而言,即使股价上涨逾百倍,其估值水平仍然处于行业的合理估值水平范围,并没有存在高估或超出行业估值中位数的风险。
由此可见,决定绩优股的投资命运,关键还是要看上市公司自身的发展状况。假如上市公司自身并没有发生实质性的基本面或成长性变化风险,那么支撑股价中长期上涨的根基仍然存在。退一步来说,即使期间股价出现大幅上涨的走势,也会紧紧围绕股票自身合理价值进行上下波动,或股价急涨之后出现高位震荡蓄势的过程,而后待蓄势充分或迎来新的业绩增长点之后,再度开启新一轮的上涨行情。
从长期的角度来看,对于A股市场而言,绩优股,尤其是中长期走出独立上涨行情的绩优股,往往属于投资者逢低吸纳的投资品种,即使期间股价出现调整的风险,也会在较短的时间内修复下跌的空间,而股价中长期不断创新高的能力还是非常强劲的,这或许也是投资A股绩优股的魅力所在。