经营期望与家族企业并购:基于业绩反馈和社会情感财富理论的分析

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本文整合了业绩反馈理论和社会情感财富理论,认为家族决策者会依据企业的业绩反馈结果决定是否开展并购活动,而家族股东情感资产或非经济财富的得失会影响这一决策过程。本文通过2009~2013年在创业板上市的家族企业数据,证实较差的业绩表现将会增加家族企业开展并购活动的可能性,而高于经营期望的业绩表现会降低其开展并购活动的概率。但是,无论家族决策者选择的参照点是历史期望还是社会期望,家族成员担任CEO都会增加拥有较差经营业绩的家族企业开展并购活动的可能性,但当企业处于一种比较令人满意的状况时,家族成员担任CEO却
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